導(dǎo)讀：2022年終于收官了，回首這一年，可能酸甜苦辣都讓我們感受過(guò)了，這里即代表了現(xiàn)實(shí)生活，也代表了A股市場(chǎng)，我們對(duì)今年的A股市場(chǎng)的重要指數(shù)做了統(tǒng)計(jì)，包括行業(yè)在內(nèi)，整體而言，今年的表現(xiàn)是相對(duì)弱勢(shì)的，滬指全年下跌15.13%，深成指下跌25.85%，創(chuàng)業(yè)板下跌26.77%，科創(chuàng)50下跌31.35%，如果僅以漲跌幅20%作為牛熊的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，那么除了滬指外，其余幾大指數(shù)今年熊市無(wú)疑了，另外，恒生指數(shù)年內(nèi)下跌了15.32%……
【資料圖】
從風(fēng)格來(lái)看，我們以大中小價(jià)值與成長(zhǎng)為代表，其中，大盤(pán)成長(zhǎng)跌幅最大，全年下跌28.22%，小盤(pán)成長(zhǎng)次之，跌幅27.56%，中盤(pán)成長(zhǎng)下跌25.32%；中盤(pán)價(jià)值下跌17.04%，小盤(pán)價(jià)值下跌16.15%，大盤(pán)價(jià)值下跌12.24%，也就意味著今年所有風(fēng)格都是下跌的，但成長(zhǎng)風(fēng)格紛紛處于熊市狀態(tài)，所以，2022年跟2021年的風(fēng)格狀態(tài)截然不同。
僅從指數(shù)和風(fēng)格年內(nèi)的數(shù)據(jù)看，至少說(shuō)明2022年整體是弱勢(shì)的，換言之，不管你以哪一個(gè)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，只要能跑贏基準(zhǔn)數(shù)據(jù)，則意味著你今年的相對(duì)收益還算不錯(cuò)，相信更多人都會(huì)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，滬深300指數(shù)全年的跌幅為21.63%。
再來(lái)看看行業(yè)，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全年最終上漲的行業(yè)只有兩個(gè)：煤炭及綜合；年內(nèi)領(lǐng)跌前五分別是電子、建材、傳媒、計(jì)算機(jī)和電力設(shè)備；申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)看，全年最終上漲的行業(yè)有九個(gè)，領(lǐng)漲前五分別是：酒店餐飲、旅游景區(qū)、煤炭開(kāi)采、航空機(jī)場(chǎng)和綜合；領(lǐng)跌前五分別是：消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、光學(xué)光電子、焦炭和數(shù)字媒體，但是要注意，二級(jí)行業(yè)全年跌幅超20%的多達(dá)52個(gè)。
題材概念上看，全年最終領(lǐng)漲前五分別是：數(shù)字哨兵、供銷(xiāo)社、阿茲海默、噪聲防治和油價(jià)相關(guān)；領(lǐng)跌前五分別是：傳感器、3D攝像頭、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、植物照明和智能電視，注意，跌幅均超過(guò)40%。
所以，結(jié)合一二級(jí)行業(yè)漲跌后，我們發(fā)現(xiàn)今年單一行業(yè)的機(jī)會(huì)出現(xiàn)在煤炭行業(yè)，而全年最慘淡的行業(yè)，則在電子行業(yè)，主要集中在消費(fèi)電子和半導(dǎo)體等科技及科技制造業(yè)，事實(shí)上，于整個(gè)2022年來(lái)說(shuō)，不管是海內(nèi)外，應(yīng)該都是“舊能源”大年，主要包括煤炭和石油石化，只不過(guò)這兩個(gè)行業(yè)在四季度跌幅明顯，尤其是石油石化年內(nèi)的波動(dòng)更甚，四季度的下跌拉低了全年的漲幅。
資金面上，我們能看到的數(shù)據(jù)暫時(shí)只有兩個(gè)：外資和融資余額，外資全年增持900.2億，注意，滬股通全年增持940億，而深股通卻減持近40億，兩者之間出現(xiàn)了巨大的差異，回想年初做過(guò)的判斷，我們當(dāng)時(shí)認(rèn)為今年滬股通會(huì)逐漸超過(guò)深股通，沒(méi)想到的是落差竟然這么大，不過(guò)差距的拉開(kāi)主要發(fā)生在上半年。
融資余額截止到昨天，今年合計(jì)是減少了2595億，年內(nèi)觸底發(fā)生在4.29日，所以，融資余額主要減少的階段在5月份之前，隨后是低位震蕩，6-8月出現(xiàn)過(guò)明顯回流，但是，融資余額作為A股市場(chǎng)典型的情緒性資金(投機(jī))，5月份之前和8月份之后，都是偏謹(jǐn)慎的，或者說(shuō)投機(jī)資金信心不夠，做多的欲望不夠明顯。
所以，就算不看其他資金，比如公募、私募、險(xiǎn)資、社保和銀行理財(cái)?shù)鹊?，僅僅外資和融資余額就存在巨大的差異，同時(shí)，外資的深股通還是減持的，且成長(zhǎng)風(fēng)格主要集中于深市，故而毫無(wú)疑問(wèn)，今年的成長(zhǎng)風(fēng)格不可能扛得住，當(dāng)然，二三季度的公/私募集體反撲成長(zhǎng)風(fēng)格，尤其是新能源產(chǎn)業(yè)鏈(風(fēng)光電儲(chǔ))，否則成長(zhǎng)風(fēng)格年內(nèi)的表現(xiàn)可能會(huì)更弱……
今天簡(jiǎn)單回顧年內(nèi)的狀態(tài)和數(shù)據(jù)，我們改天再詳細(xì)的討論年內(nèi)每個(gè)季度不同的表現(xiàn)，接下來(lái)，我們要看一看今天作為收官之戰(zhàn)的市場(chǎng)表現(xiàn)。
幾大指數(shù)小幅分化，午后分化的空間逐漸拉大，客觀的說(shuō)，這是非常符合預(yù)期的，滬指漲0.51%，深成指漲0.18%，創(chuàng)業(yè)板跌0.11%，科創(chuàng)50跌0.24%，整體漲跌幅都不大，但滬市主板絕對(duì)是收官之戰(zhàn)最強(qiáng)勢(shì)的，而雙創(chuàng)則出現(xiàn)了高開(kāi)低走的現(xiàn)象，這意味著日內(nèi)的存量資金騰挪及偏好非常明顯。
分時(shí)圖上看，滬指高開(kāi)高走，10.12分之后有所回落，10.46分之后再度反攻，午后維持日內(nèi)高位震蕩，并且在14點(diǎn)之后還走出了日內(nèi)新高，14.08分之后小幅回落，尾盤(pán)高位震蕩。
分時(shí)成交上看，日內(nèi)的多空博弈非常劇烈，早盤(pán)回落階段還出現(xiàn)了密集的賣(mài)盤(pán)，午后的高位震蕩主要表現(xiàn)為多空博弈，當(dāng)然，沒(méi)有明顯回落，則意味著多頭穩(wěn)住了局面，空頭的拋壓并未如前期般在午后突然加大，且大中小的表現(xiàn)相對(duì)一致。
創(chuàng)業(yè)板就要弱很多了，高開(kāi)震蕩，于10.10分之后趨勢(shì)性下挫，11點(diǎn)之后小幅反彈，午后再度回落，13.15分之后于日內(nèi)低位震蕩，14點(diǎn)之后再度震蕩下挫并走出日內(nèi)新低，可以這么說(shuō)，日內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重和中小的姿態(tài)對(duì)調(diào)了一下，權(quán)重是亦步亦趨的走弱。
中小在9.47分直線走強(qiáng)后雖然有所回落，但11點(diǎn)之后維持了較長(zhǎng)時(shí)間的橫向震蕩，14點(diǎn)之后，分時(shí)均線和黃線的差距再度拉大，值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板分時(shí)成交的多空博弈劇烈程度遠(yuǎn)大于滬指，而且14點(diǎn)之后的拋壓是逐漸放量的，所以雖然跌幅不大，但利潤(rùn)兌現(xiàn)的態(tài)度很鮮明。
簡(jiǎn)單說(shuō)兩句今天的行業(yè)表現(xiàn)，基本上就是圍繞疫后產(chǎn)業(yè)鏈和地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行的，雖然一級(jí)行業(yè)下跌的只有5個(gè)，但基本都是成長(zhǎng)風(fēng)格，中午解釋過(guò)傳媒行業(yè)，這里不再贅述，領(lǐng)跌行業(yè)如有色、醫(yī)藥、電子和電力設(shè)備，整體跌幅都很小，不過(guò)領(lǐng)跌的題材概念主要體現(xiàn)在醫(yī)藥中的新冠題材上。
因?yàn)榻裉斓男袠I(yè)表現(xiàn)比較散亂，所以，我們認(rèn)為節(jié)后回來(lái)的分化還是會(huì)持續(xù)，但核心依然是復(fù)蘇線，只不過(guò)輪動(dòng)的狀態(tài)一時(shí)半會(huì)改不了，所以，暫時(shí)還是交易性格局沒(méi)變……
資金上，外資今天流入不到一個(gè)億，但是，滬股通流入15.68億，深股通流出14.75億，態(tài)度鮮明；主力資金震蕩流入近7億，日內(nèi)流入和流出幅度的絕對(duì)值不大，但波動(dòng)性很強(qiáng)，而兩市的成交額合計(jì)6041億，比昨天還小幅縮量了，所以，日內(nèi)還是存有資金騰挪的痕跡，只是越來(lái)越小而已。
最后，我們認(rèn)為節(jié)后回來(lái)的主線邏輯將隨著時(shí)間的推移而更加的清晰，但農(nóng)歷年前的反復(fù)性和輪動(dòng)大概率不會(huì)改變，所以，指數(shù)節(jié)后的走勢(shì)還需要震蕩，我們認(rèn)為將圍繞3030-3130點(diǎn)區(qū)間震蕩，故而反復(fù)性還是會(huì)比較明顯，當(dāng)然，指數(shù)的反復(fù)源于行業(yè)的反復(fù)，主觀上，我們認(rèn)為節(jié)后回來(lái)的紅包行情大概率還是會(huì)出現(xiàn)，但這不是核心……
就2023年而言，我們認(rèn)為上半年會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于今年同期的表現(xiàn)，但是風(fēng)格或者結(jié)構(gòu)性的分化會(huì)更明顯，直白的說(shuō)，價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格的分化會(huì)越來(lái)越大，回顧本月初說(shuō)過(guò)的看法：前三年是成長(zhǎng)行情，今年是過(guò)渡年，2023年，將徹底回到價(jià)值行情。
