周三科技股下跌拖累標(biāo)普500指數(shù)走低，此前谷歌母公司Alphabet和微軟(Microsoft)公布了令人失望的業(yè)績報告。

美股結(jié)束了連續(xù)三個交易日的漲勢，受財報季令人鼓舞的信號以及市場對美聯(lián)儲(Federal Reserve)可能放慢加息步伐的預(yù)期推動，股市近幾日出現(xiàn)反彈。

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但在周二股市收盤后，Alphabet和微軟公布了季度業(yè)績，市場情緒發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎。市場上最具影響力的兩只股票發(fā)布了低迷的報告，加劇了人們對美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。

具體來看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌28.51點，至3830.60點，跌幅0.7%。以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)下跌228.12點，至10970.99點，跌幅2%。與此同時，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.37點，至31839.11點，漲幅不到0.1%。

Kleinwort Hambros首席投資官法哈德卡邁勒(Fahad Kamal)表示：“在廣告、商品和服務(wù)流動方面，這些公司確實是重要的風(fēng)向標(biāo)?！薄叭绻麖V告增長正在放緩，就會加劇人們對盈利放緩的擔(dān)憂。”

此前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)三個交易日上漲。市場預(yù)期美聯(lián)儲會認(rèn)為有必要降息，而不是通過加息來抑制經(jīng)濟(jì)。

高盛(Goldman Sachs)策略師表示，這種觀念似乎為時過早。他們表示：“由于我們沒有決定性地滿足兩個條件中的任何一個——令人信服的通脹緩解或轉(zhuǎn)向徹底衰退——這是美聯(lián)儲政策持續(xù)轉(zhuǎn)變的必要條件，因此我們不認(rèn)為收緊金融環(huán)境的壓力已經(jīng)結(jié)束?！?/p>

高盛策略師Kamakshya Trivedi和Dominic Wilson表示，用他們的話說，美國通脹和經(jīng)濟(jì)都在“一點點”地向這兩個方向發(fā)展。他們表示：“因此，在大幅收緊之后，短期內(nèi)一些緩解措施的門檻降低了?！?/p>

但問題是，通脹消息仍可能令人失望。高盛指出：“如果美聯(lián)儲放慢了加息步伐，而隨后的通脹消息令人失望，能源價格大幅上漲，或者金融環(huán)境大幅緩解，它們可能會發(fā)現(xiàn)自己轉(zhuǎn)變相對較快，或者面臨后端收益率承受壓力的風(fēng)險。因此，除非通脹消息出現(xiàn)令人信服的好轉(zhuǎn)，否則我們可能很快就會發(fā)現(xiàn)自己回到(金融狀況)循環(huán)中?！?/p>

另一個巨大的風(fēng)險是美國嚴(yán)重衰退的發(fā)展。他們說，沒有一種資產(chǎn)的價格反映出美國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)大幅下滑，盡管相比股市或企業(yè)信貸，利率市場和美元的價格更能反映出對這種可能性的定價。

這些策略師總結(jié)說：“美國股市的整體形勢看起來不是很強勁，股市探底的正常條件還不明顯。股市并沒有完全反映出最近實際收益率的上升，任何通過股價上漲而明顯緩解金融狀況的情況，最終都可能被政策抵消。”

一些投資者預(yù)計，大型科技股未來可能進(jìn)一步走軟。這將給標(biāo)普500等大盤指標(biāo)帶來壓力。FlowBank首席投資官埃斯蒂德維克(Esty Dwek)表示：“我們已經(jīng)習(xí)慣了科技公司在每個季度都表現(xiàn)強勁。人們曾希望，本次財報季也能出現(xiàn)強勁表現(xiàn)，從而成為科技行業(yè)具有彈性的又一個信號。”

PGIM Quantitative Solutions投資組合經(jīng)理帕特里克麥克多諾(Patrick McDonough)表示：“這些真正的大公司在一定程度上仍被定價為顛覆性企業(yè)，但很多公司已經(jīng)過了這個階段?！?/p>

關(guān)鍵詞： 金融環(huán)境 標(biāo)準(zhǔn)普爾 方向發(fā)展