目前的A股市場正在發(fā)生新的變化，以各種“茅”為風(fēng)向、以大市值為主要標(biāo)的的投資思路，已經(jīng)漸漸淡出。這段時(shí)間，興許大部分投資人需要做的是，在等待中學(xué)習(xí)和尋找新標(biāo)的，尋找自主可控、不受未來種種不確定性影響的新標(biāo)的。
【資料圖】
越來越多的股民開始注意到，A股“股王”貴州茅臺正在快速跌落神壇。
截至本周五，貴州茅臺收盤于1624元，總市值2.04萬億，按此下跌趨勢，下周能不能保住2萬億市值，實(shí)在很難預(yù)料。
1624元這個價(jià)位，相比年內(nèi)高點(diǎn)2077元下跌了22%。特別是進(jìn)入10月以來，長假后開盤第一周下跌7.2%，本周下跌6.54%，兩周已跌去13.25%。如果同2021年2月創(chuàng)下的歷史新高2827元相比，跌幅則為42.55%，幾近腰斬。
不僅是貴州茅臺，“茅老五”均持續(xù)下跌，五糧液本周跌4.38%，瀘州老窖跌9.54%，釀酒板塊指數(shù)本月已跌去12.03%。
記得之前約有40-50只大市值行業(yè)龍頭股，被稱為“某某茅”。如“醬油茅”海天味業(yè)、“糧油茅”金龍魚、“家電茅”格力電器，“醫(yī)藥茅”恒瑞醫(yī)藥、“眼科茅”愛爾眼科、“牙科茅”通策醫(yī)療、“疫苗茅”智飛生物、“機(jī)械茅”三一重工、“保險(xiǎn)茅”中國平安、“中藥茅”片仔癀等等，今年以來均現(xiàn)大跌，少的股價(jià)腰斬，多的如海天味業(yè)從220元跌至70元，僅剩三分之一。
如今連貴州茅臺“本尊”也加入了大跌的隊(duì)伍，并且拖累指數(shù)走弱。
這說明了什么？首先，就貴州茅臺本身而言，應(yīng)該說業(yè)績還是不錯的。日前披露的三季報(bào)顯示，營收增長16.77%，凈利增長19.14%，目前估值為34倍，也不算高。瀘州老窖披露的前三季盈利增長也在30%左右，其估值在25倍上下。為什么好業(yè)績股價(jià)不但無所表現(xiàn)，卻迎來當(dāng)頭一棒？原因不難找，其實(shí)白酒在整體消費(fèi)中占比是持續(xù)萎縮的，特別是目前的消費(fèi)主力80后、90后很少喝白酒。事實(shí)上，在統(tǒng)計(jì)局的消費(fèi)數(shù)據(jù)中，盡管9月份食品煙酒類價(jià)格同比上漲6.3%，影響CPI上漲約1.73個百分點(diǎn)，但占食品比重最大的還是豬肉，以及蔬菜、水果、畜禽等等。
再則，在經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中，消費(fèi)是增長最低的。以今年1-8月為例，投資增長8.3%，進(jìn)出口增長9.5%，而消費(fèi)僅增長0.5%。估計(jì)1-9月份乃至全年的數(shù)據(jù)，消費(fèi)增長也高不到哪里去。
這也是各種“茅”(所屬行業(yè)多為大消費(fèi))股價(jià)下跌的重要原因。
而如果梳理一下今年股價(jià)創(chuàng)新高或表現(xiàn)強(qiáng)勢的板塊和數(shù)據(jù)，我們會發(fā)現(xiàn)，亮點(diǎn)還是有的。
例如航運(yùn)板塊，下半年(7月1日后、下同)上漲9%，板塊中的招商南油、招商輪船、中遠(yuǎn)海能等股價(jià)均創(chuàng)新高，招商輪船估值還不到13倍。這顯然同進(jìn)出口增長較快有關(guān)。但板塊中的龍頭股中遠(yuǎn)?？貐s屢屢下跌，目前估值僅1.4倍。在筆者看來，如今各種“茅”即市值中的老大老二老三，籌碼多在機(jī)構(gòu)手中，要創(chuàng)新高就得“另辟蹊徑”，而且如中遠(yuǎn)?？兀A(yù)告前三季盈利已達(dá)972億元的歷史天量！如此高的基數(shù)日后又還有多大的成長性？
另一個是儲能，以及風(fēng)電、光伏等新能源板塊。
儲能板塊指數(shù)下半年上漲5.7%。板塊中的陽光電源、南網(wǎng)科技、明陽智能等或股價(jià)創(chuàng)新高，或表現(xiàn)不錯，如明陽智能目前估值也僅13倍多。
在光伏概念前兩年被過度炒作后，風(fēng)電板塊因估值較低、且發(fā)電成本下降，市場關(guān)注度有所提升，該板塊目前市盈率為14.11倍，下半年以來漲幅約為2%。板塊中的中天科技、東方電纜、亨通光電、新強(qiáng)聯(lián)等股價(jià)表現(xiàn)都頗為強(qiáng)勢。特別是部分原為傳統(tǒng)能源(火電)的央企或國企公司，近兩年來紛紛投身新能源，如國電電力、華電國際、三峽能源、大唐發(fā)電、東方電氣等等。國家的政策支持往往先落在這些大央企，一旦發(fā)力非一般民企能比。
儲能以及各種綠色能源之所以被看好，一個重要原因是技術(shù)自主可控，且中國市場份額大，較少受到外部不確定性因素的影響。有研究數(shù)據(jù)顯示，中國、美國、歐洲是目前儲能行業(yè)的主導(dǎo)者，其中中國占到全球儲能市場的22%，而在2021年新增裝機(jī)量中，中國占比更高達(dá)57%。
當(dāng)然，還有不少行業(yè)和板塊，如半導(dǎo)體板塊、醫(yī)藥醫(yī)療板塊，化工新材料板塊等等，都有不少好股票。
目前的A股市場正在發(fā)生新的變化，以各種“茅”為風(fēng)向、以大市值為主要標(biāo)的的投資思路，已經(jīng)漸漸淡出，哪怕是比較看好的如儲能、新能源汽車這樣的板塊，其龍頭企業(yè)寧德時(shí)代、比亞迪等，不也是一而再、再而三地被大機(jī)構(gòu)減持嗎？不是這些公司不夠好，而是它們已經(jīng)屬于“別人啃過的饃”。
毫無疑問，在大市值龍頭股其重要性逐漸退出之際，A股市場總體表現(xiàn)不可能強(qiáng)勢。這段時(shí)間，興許大部分投資人需要做的是，在等待中學(xué)習(xí)和尋找新標(biāo)的，尋找自主可控、不受未來種種不確定性影響的新標(biāo)的。
