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美債收益率觸及“有史以來最重要趨勢線”,40年牛市面臨終結(jié)

發(fā)布時(shí)間:2022-04-18 16:48:25  |  來源:中財(cái)網(wǎng)  

摘要:如果10年期美債收益率突破其40年的下行趨勢,可能被視為一個(gè)新的上行趨勢的開始。這將意味著利率將持續(xù)上升,股價(jià)將持續(xù)承壓。這種影響也將是廣泛的。

隨著美國國債收益率觸及“有史以來最重要的趨勢線”,債券市場長達(dá)40年的牛市正面臨壓力。

Worth charting公司的技術(shù)分析師Carter Braxton Worth表示,隨著10年期美國國債收益率觸及“有史以來最重要的趨勢線”的阻力位,持續(xù)40年的利率下降趨勢可能即將結(jié)束。

債券價(jià)格隨著利率下降而上升。在通脹達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張之際,美聯(lián)儲(chǔ)正在加息,以幫助給需求降溫、抑制通脹。

如今,受到廣泛關(guān)注的10年期美國國債收益率,正在向其40年的下降趨勢線逼近。該趨勢線始于1981年的利率峰值15.81%。

Worth上周在推特上寫道:

根據(jù)完整歷史數(shù)據(jù)畫出的長期趨勢線,是美債十年期收益率最重要的趨勢線,在任何市場都是如此。

它之所以如此重要,是因?yàn)?0年期美債收益率是走高還是走低,將對(duì)股市和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的整體定價(jià)產(chǎn)生廣泛影響。

Worth認(rèn)為,如果10年期美國國債收益率突破其40年的下行趨勢,可能被視為一個(gè)新的上行趨勢的開始。這將意味著利率將持續(xù)上升,股價(jià)將持續(xù)承壓。

但如果10年期美債收益率在向下傾斜的趨勢線上并沒有反彈跡象,人們可能預(yù)期利率將在更長時(shí)間內(nèi)持續(xù)走低,這可能有助于提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值,并推動(dòng)股價(jià)上漲。

Worth周一在接受CNBC采訪時(shí)表示:

這是自1981年峰值以來的完全相同的趨勢線,這條線在2.81%的水平發(fā)揮作用……我們對(duì)這條線的反應(yīng)真的決定了很多——我們是會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退即將到來而退縮,還是真的會(huì)以一種有意義的方式去突破。

他補(bǔ)充稱,他認(rèn)為該利率沒有太多上升空間。

如果Worth的評(píng)估是正確的,這對(duì)股市投資者來說將是一個(gè)受歡迎的信號(hào)。今年早些時(shí)候,標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)遭遇了超過10%的回調(diào)。

10年期美債收益率目前觸及2.866%的高點(diǎn),略高于Worth密切關(guān)注的2.81%的收益率水平。除非這一利率迅速停止上漲,否則股市的走勢可能會(huì)變得更加艱難。

美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在5月份加息50個(gè)基點(diǎn),這可能使10年期美債收益率結(jié)束40年下行趨勢、開啟新的長期上升趨勢真正“板上釘釘”。這實(shí)際上結(jié)束了長達(dá)數(shù)十年的債券牛市。

此前彭博的數(shù)據(jù)也表明,持續(xù)四十年的美債牛市可能徹底終結(jié)了。彭博的一項(xiàng)衡量美債總回報(bào)率的指標(biāo)今年下跌了近8%,而且隨著市場對(duì)加息押注的增加,這一指標(biāo)有望創(chuàng)下至少自1973年以來最大的年度跌幅,這可能標(biāo)志著長達(dá)40年的債券牛市徹底結(jié)束。

關(guān)鍵詞: 有史以來 下行趨勢 一個(gè)新的

 

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