假如不是必選消費或者剛性消費品，那么對它們的價格波動也不必采取頻繁的干預(yù)措施，尊重市場的客觀規(guī)律，并讓市場實現(xiàn)價格的自我調(diào)節(jié)功能。國內(nèi)市場需要打造出一批高端知名品牌，這也是未來沖出世界，并在全世界占據(jù)一定市場份額與影響力的關(guān)鍵所在。
全國政協(xié)委員丁佐宏建議，應(yīng)該利用稅務(wù)工具為“高價酒”“天價酒”降溫，為資本設(shè)置紅綠燈。雖然這只是一個建議，但敏感的資本市場卻把它視為利空因素。受此影響，白酒板塊的走勢偏弱。
白酒行業(yè)，一直以來被市場認為是躺著賺錢的行業(yè)，對部分高端白酒企業(yè)來說，憑借其擁有的價格話語權(quán)與定價權(quán)，且被賦予了投資收藏的價值，所以從市場的角度出發(fā)，這也是高端白酒企業(yè)的護城河所在。
但是，從近兩年部分核心資產(chǎn)的價格走勢分析，其實企業(yè)本身并不存在真正意義上的護城河優(yōu)勢，一旦投資邏輯發(fā)生變化，那么上市公司原有的估值體系也會發(fā)生實質(zhì)性的改變，過去的護城河優(yōu)勢也會被逐漸弱化。
對白酒行業(yè)來說，影響白酒企業(yè)發(fā)展狀況的因素有不少，其中包括產(chǎn)品口味、營銷策略、銷售渠道、稅收、居民收入以及消費水平等。從過去多年的時間來看，白酒股的走勢多與居民收入、消費水平等因素呈現(xiàn)出密切的聯(lián)系性。換言之，多年來居民收入水平的穩(wěn)健提升、國內(nèi)經(jīng)濟與消費水平的穩(wěn)步增長，成為支撐白酒股長期牛市的重要影響因素。
白酒企業(yè)尤其是高端白酒企業(yè)，被市場認為是躺著賺錢的企業(yè)。其實，仔細看看知名白酒上市公司的毛利率與凈利率水平，可以發(fā)現(xiàn)白酒生意確實比大多數(shù)行業(yè)更容易賺錢。例如，貴州茅臺毛利率與凈利率分別達到91.19%和53.02%，同行業(yè)其余知名白酒企業(yè)的毛利率與凈利率數(shù)據(jù)也非常亮眼。
不過，可以做到躺著賺錢也并非是多數(shù)白酒企業(yè)。實際上，經(jīng)過這些年的快速發(fā)展，對新來者來說，其實也很難爭取更高的市場份額，因為頭部白酒企業(yè)基本上占據(jù)了大部分的市場份額。
在頭部白酒企業(yè)享受高毛利率、高凈利率的背后，既與它們長期打造出來的品牌口碑有著一定的聯(lián)系，也與頭部白酒企業(yè)掌握上下游議價能力，并獲得一定話語權(quán)與定價權(quán)的因素有關(guān)。由此可見，從近年來白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，基本上呈現(xiàn)出頭部企業(yè)集中度持續(xù)增長的趨勢，價格話語權(quán)基本上掌握在它們手中。
丁佐宏提出利用稅務(wù)工具給“高價酒”降溫，另外對酒類行業(yè)以社會平均利潤作為參照標準進行征稅，超額部分加以重稅，這到底可不可行？
或許，從規(guī)范市場運行秩序以及給予市場充分競爭的角度出發(fā)，會存在一定的可行性。但是，如果從打造出超級品牌以及維護市場自身調(diào)節(jié)規(guī)律等角度出發(fā)，過度干預(yù)未必合適。另外，以社會平均利潤作為參照標準進行征稅，對超額部分加以重稅，又會否影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營積極性呢？
由此可見，給“高價酒”降溫，也許具有一些參考的意義。但是，如何降溫，且不挫傷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營積極性，卻又是一種智慧。
實際上，在丁佐宏提出這一建議之前，國內(nèi)市場正面臨著白酒消費稅改革的預(yù)期。不過，白酒消費稅改革提及多年，但始終未有更實質(zhì)性的措施出臺。歸根到底，還是來自于各主要環(huán)節(jié)征收難度的考慮。假如消費稅實施進一步的改革措施，那么可能會加劇行業(yè)的震蕩，提升白酒行業(yè)的競爭壓力。
假如讓白酒回歸至飲用屬性，并削弱其投機炒作的氛圍。那么，首先還是要讓消費者用合理的價格買到心儀的白酒，并且可以滿足消費者的正常購買需求。
以茅臺酒為例，長期存在出廠價與零售價的巨大價差，即使出廠價保持不變，但經(jīng)過層層的變相提價，消費者需要用高出出廠價一倍以上的價格才能夠買到茅臺酒。與此同時，因長期供不應(yīng)求而導(dǎo)致不少消費者的購買需求得不到滿足。由此可見，要讓消費者也可以喝到價格合理的高端白酒，既需要大幅壓縮出廠價與零售價之間的差價空間，也需要大幅提升社會的流通量，通過擴大供應(yīng)量與流通量等方式，壓縮投資收藏的套利空間，這也是促使高端白酒價格回歸理性的方式之一。
不過，從中長期的角度出發(fā)，假如不是必選消費或者是老百姓的剛性消費品，那么對它們的價格波動也不必采取頻繁的干預(yù)措施，尊重市場的客觀規(guī)律，并讓市場實現(xiàn)價格的自我調(diào)節(jié)功能。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，結(jié)合居民收入與消費水平的持續(xù)攀升，國內(nèi)市場需要打造出一批高端奢侈品的知名品牌，這也是未來沖出世界，并在全世界占據(jù)一定市場份額與影響力的關(guān)鍵所在。
