【14:32 復(fù)旦微電(688385)：業(yè)績持續(xù)高增長 高可靠產(chǎn)品突破打開成長空間】
2月27日給予復(fù)旦微電(688385)強(qiáng)推評級。
盈利預(yù)測、估值及投資評級。公司作為老牌IC 設(shè)計公司，持續(xù)受益于行業(yè)高景氣，同時FPGA 已進(jìn)入收獲期。根據(jù)公司業(yè)績快報，同時考慮到公司未來仍將保持較高的研發(fā)投入以保持核心競爭力，該機(jī)構(gòu)將公司2021-2023 年歸母凈利潤預(yù)測由5.15/6.98/10.82 億元下調(diào)至5.13/6.92/10.42 億元，對應(yīng)EPS 為0.63/0.85/1.28 元。參考公司行業(yè)可比公司估值及公司自身業(yè)績增速，該機(jī)構(gòu)給予2022 年58.2 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價49.41 元/股（原值為49.92 元/股），維持“強(qiáng)推”評級；參考中興通訊等AH 股折價率，給予公司AH 股折價率為60%，即給予港股2022 年35 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價36.62 港元/股（原值為36.90 港元/股），維持“強(qiáng)推”評級。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；新產(chǎn)品推出不及預(yù)期；產(chǎn)能支持不及預(yù)期。
該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)5次強(qiáng)推評級、2次買入評級、1次審慎推薦-A評級、1次增持評級。
