【14:32 復(fù)旦微電(688385)：業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng) 高可靠產(chǎn)品突破打開(kāi)成長(zhǎng)空間】

2月27日給予復(fù)旦微電(688385)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。

盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。公司作為老牌IC 設(shè)計(jì)公司，持續(xù)受益于行業(yè)高景氣，同時(shí)FPGA 已進(jìn)入收獲期。根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，同時(shí)考慮到公司未來(lái)仍將保持較高的研發(fā)投入以保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，該機(jī)構(gòu)將公司2021-2023 年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)由5.15/6.98/10.82 億元下調(diào)至5.13/6.92/10.42 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.63/0.85/1.28 元。參考公司行業(yè)可比公司估值及公司自身業(yè)績(jī)?cè)鏊?，該機(jī)構(gòu)給予2022 年58.2 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)49.41 元/股（原值為49.92 元/股），維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)；參考中興通訊等AH 股折價(jià)率，給予公司AH 股折價(jià)率為60%，即給予港股2022 年35 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)36.62 港元/股（原值為36.90 港元/股），維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；新產(chǎn)品推出不及預(yù)期；產(chǎn)能支持不及預(yù)期。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、2次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、1次審慎推薦-A評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 投資評(píng)級(jí) 核心競(jìng)爭(zhēng)力 中興通訊