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【資料圖】

《港灣商業(yè)觀察》黃懿

2023年1月10日，上海分蛋信息科技有限公司(下稱“上海分蛋”)的控股公司FD TECHNOLOGY INC.(下稱“分蛋科技”)向美國證券交易監(jiān)督委員會遞交招股說明書，擬以股票代碼“FDAN”在納斯達(dá)克上市。8月28日，分蛋科技更新了招股書。

據(jù)悉，分蛋科技將度小滿金融、海爾消費(fèi)金融、婚禮紀(jì)作為其競爭對手。

中介及分期服務(wù)，“愛分擔(dān)”平臺下載方式不明

招股書顯示，2020年至2022年（報告期內(nèi)），分蛋科技的收入依次為748.57萬美元、955.84萬美元、1068.95萬美元；收入成本依次為237.47萬美元、271.10萬美元、171.26萬美元；毛利依次為551萬美元、684.73萬美元、897.69萬美元；稅前利潤依次為222.67萬美元、414.28萬美元、578.93萬美元；凈利潤依次為182.76萬美元、376.87萬美元、504.08萬美元；毛利率依次為68.28％、71.64％、83.98％。

招股書顯示，分蛋科技的營業(yè)收入主要由中介服務(wù)收入、技術(shù)服務(wù)收入、營銷服務(wù)收入組成。報告期內(nèi)，中介服務(wù)收入依次為612.32萬美元、508.10萬美元、255.67萬美元，其占比為81.8％、53.2％、24.4％。據(jù)悉，中介服務(wù)收入來自于向商家和金融機(jī)構(gòu)收取的費(fèi)用。來自商家的收入占比依次為56.7％、37.8％、10.6％；來自金融機(jī)構(gòu)的收入占比依次為27.7％、15.4％、13.7％。可以看出中介服務(wù)收入的下滑主要集中在向商家收取的費(fèi)用，側(cè)面反映了商家達(dá)成的交易在減少。

技術(shù)服務(wù)包括但不限于業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)和相關(guān)軟件（如ERP和SaaS系統(tǒng)）的開發(fā)、維護(hù)和升級，以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)和支持，分蛋科技以項(xiàng)目為基礎(chǔ)向客戶收取固定費(fèi)用，或按月收取維護(hù)和支持費(fèi)用。報告期內(nèi)，其收入依次為124.83萬美元、370.81萬美元、745.06萬美元，其占比為16.7％、38.8％、69.3％。

報告期內(nèi)，營銷服務(wù)收入依次為11.43萬美元、76.93萬美元、68.21萬美元，其占比為1.5％、8.0％、6.4％。據(jù)悉，營銷費(fèi)用一方面包括商家通過分蛋科技的營銷獲得的消費(fèi)者總購買金額的一定百分比，通常為8％；另一方面需要商家交固定的月度或季度費(fèi)用，通常平均每月3000元人民幣。但是，分蛋科技不向金融機(jī)構(gòu)單獨(dú)收取營銷服務(wù)費(fèi)。

分蛋科技指出，中介服務(wù)收入于2022財(cái)年同比下降49.68％，大幅下降主要是由于2022年3月下旬至6月上海的封鎖，公司在上海的業(yè)務(wù)發(fā)展和線下營銷活動受到限制，以及與兩個主要客戶的業(yè)務(wù)發(fā)生變化，減少了對中介服務(wù)的使用。技術(shù)服務(wù)收入于2022財(cái)年同比增長100.93％。增長的主要原因是新收購客戶的訂單增加，以及公司推出了新的技術(shù)服務(wù)，提供了一站式數(shù)字解決方案，包括一系列全面的計(jì)算機(jī)軟件和硬件。營銷服務(wù)收入于2022財(cái)年同比下降11.33％，原因是同期上海臨時封鎖導(dǎo)致客戶的訂單減少。

據(jù)悉，分蛋科技主要為商家和金融機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)。其中，商家主要包括包括婚慶行業(yè)，如提供全方位服務(wù)的婚禮場地（提供婚禮場地、婚禮策劃、化妝、婚禮視頻和攝影、鮮花、賓客酒店和其他婚禮相關(guān)服務(wù)的一站式婚禮服務(wù)）和婚前攝影；繼續(xù)教育行業(yè)；以及家庭保健行業(yè)，特別是在產(chǎn)后護(hù)理、無創(chuàng)或微創(chuàng)美容服務(wù)領(lǐng)域。簡而言之，分蛋科技將3類服務(wù)行業(yè)與金融借貸相結(jié)合，為消費(fèi)者提供場景消費(fèi)分期服務(wù)。

分蛋科技最大的特點(diǎn)在于其為消費(fèi)者提供的“先買后付”模式，據(jù)悉，愛分擔(dān)平臺于2016年7月推出，消費(fèi)者通過掃描商家提供的二維碼便可以訪問，并為個人消費(fèi)者提供“先買后付”的選項(xiàng)，即從商家購買產(chǎn)品或服務(wù)，再通過與分蛋科技合作的金融機(jī)構(gòu)提供的貸款服務(wù)進(jìn)行分期付款。

截至2023年7月31日，愛分擔(dān)平臺有大約24.88萬名注冊消費(fèi)者（其中大約49％已經(jīng)完成交易，大約51％沒有進(jìn)行或完成任何交易）和3990多家注冊商家（其中58％進(jìn)行過交易，約42％尚未進(jìn)行過任何交易），除此之外，愛分擔(dān)平臺與10家金融機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，其中包括一家消費(fèi)金融公司、一家信托公司、五家商業(yè)保理公司，以及三家小額貸款公司。

招股書顯示，2021財(cái)年至2022財(cái)年，愛分擔(dān)平臺產(chǎn)生的收入依次為508.10萬美元、260.30萬美元，分別占總收入的53.2％、24.4％。截至2023年7月31日，愛分擔(dān)平臺上共完成122570筆交易，總交易價值為26.98億人民幣，其中婚禮服務(wù)行業(yè)交易7316筆，繼續(xù)教育行業(yè)交易80984筆，產(chǎn)后護(hù)理行業(yè)交易12599筆，婚前攝影行業(yè)交易7067筆，其他行業(yè)交易14606筆，例如微整形手術(shù)和寵物診所。

一方面，2022財(cái)年愛分擔(dān)平臺產(chǎn)生的收入同比幾乎減半，另一方面，數(shù)據(jù)表面，繼續(xù)教育行業(yè)的交易數(shù)額最高，其次就是產(chǎn)后護(hù)理行業(yè)的交易數(shù)額。除此之外，雖然愛分擔(dān)平臺的交易總價值高達(dá)26億，相比之下，報告期內(nèi)的收入累計(jì)總額只有2億左右。

即便愛分擔(dān)平臺達(dá)成了如此高的交易金額，但是《港灣商業(yè)觀察》在蘋果手機(jī)的apple store和安卓手機(jī)的軟件市場中輸入“愛分擔(dān)平臺”等字樣，未能彈出相應(yīng)的軟件；在電腦瀏覽器中輸入關(guān)鍵字，可以查詢到有部分的網(wǎng)頁提供二維碼下載。

對此，專注于研究公司法的法律人士何政毅指出，“如公司宣稱的手機(jī)軟件，在各大手機(jī)軟件市場中通過直接搜索的方式均無法檢索得出，則代表該手機(jī)軟件可能暫未通過軟件市場的上架審核或因?yàn)槠渌蚨獾饺€下架。公司應(yīng)保證其所生產(chǎn)的手機(jī)軟件符合我國對于手機(jī)應(yīng)用軟件的有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定?！?/section>

補(bǔ)充材料的十大問題，近期遭消費(fèi)者投訴

日前，中國證監(jiān)會官網(wǎng)公示了境外發(fā)行上市備案補(bǔ)充材料要求。其中，證監(jiān)會要求分蛋科技說明主營業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)作情況，主要內(nèi)容包括（1）補(bǔ)充說明在助貸過程中你公司是否投入自籌資金作為貸款資金來源，業(yè)務(wù)是否屬于金融或類金融活動，是否涉及個人征信業(yè)務(wù)，是否已取得必要的業(yè)務(wù)資質(zhì)許可；（2）業(yè)務(wù)開展是否符合《網(wǎng)絡(luò)借貸中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動暫行辦法》規(guī)定，是否按照該辦法第五條規(guī)定進(jìn)行備案登記及取得相應(yīng)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，是否存在該辦法規(guī)定的第十條禁止性情形；（3）業(yè)務(wù)經(jīng)營是否涉及貸后催收服務(wù)，是否存在用不合規(guī)方式進(jìn)行催收的情形；（4）報告期內(nèi)助貸業(yè)務(wù)及貸后催收業(yè)務(wù)（如有）是否存在被主管機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施或?qū)嵤┨幜P等情形。

（5）說明公司與金融機(jī)構(gòu)或類金融機(jī)構(gòu)合作的具體模式、業(yè)務(wù)流程和服務(wù)內(nèi)容，公司來自同一客戶的營銷、中介和技術(shù)服務(wù)收入是否可以準(zhǔn)確區(qū)分、是否與助貸規(guī)模掛鉤；（6）請結(jié)合報告期內(nèi)各年前五大供應(yīng)商名稱和類型，說明主要成本構(gòu)成；（7）報告期內(nèi)各年助貸規(guī)模、公司自籌資金投入規(guī)模及資金來源（如適用），你公司所收取費(fèi)用占貸款利息的比重；（8）公司與上述主要客戶和供應(yīng)商是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系；（9）公司報告期內(nèi)合作的主要金融或類金融機(jī)構(gòu)是否出現(xiàn)重大償債風(fēng)險等經(jīng)營異常事項(xiàng)；（10）報告期內(nèi)業(yè)務(wù)收入中技術(shù)服務(wù)費(fèi)和中介服務(wù)費(fèi)的變化趨勢原因。

除此之外，證監(jiān)會還問及公司主要境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體上海分蛋注冊資本未繳足的原因及合規(guī)性，是否對公司業(yè)務(wù)運(yùn)營和償債能力造成重大不利影響。

在合法合規(guī)方面，分蛋科技也遭到了很多質(zhì)疑。在百度中直接輸入“分蛋科技”字樣，出現(xiàn)的關(guān)鍵詞條大部分是對公司合理性和合法性的求問。

除此之外，黑貓投訴中顯示，雖然關(guān)于分蛋科技的投訴不多，仍然可以暴露消費(fèi)者在使用過程中出現(xiàn)的問題。

在今年7月15日至10月2日，關(guān)于分蛋科技涉嫌虛假宣傳、貸款服務(wù)對接存在問題、允許學(xué)生借款等情況均有出現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：