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【07:41 常熟銀行(601128)2023中期業(yè)績快報點評：營收利潤雙位數(shù)高增 撥備安全墊足】
8月16日給予常熟銀行(601128)推薦評級。
投資建議：常熟營收利潤穩(wěn)步高增，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，維持全年重點推薦。常熟銀行商業(yè)模式專注，通過十幾年深耕小微打造了專業(yè)可復(fù)制的“常熟微貸模式”，風(fēng)控優(yōu)秀并不斷下沉渠道拓寬市場，個人經(jīng)營貸在總貸款中的比例逐年攀升。常熟銀行深耕常熟本地市場，近年通過村鎮(zhèn)銀行、普惠金融試驗區(qū)等不斷拓寬經(jīng)營空間，信貸投放維持較快增長。持續(xù)看好公司小微定位優(yōu)勢和經(jīng)營擴(kuò)張帶來的長期高成長性，當(dāng)前股價對應(yīng)2023E PB 在0.80X，考慮過去3 年公司歷史PB 在1.06X，而過去三年是常熟銀行受疫情沖擊壓力最大的時間點，給予公司2023 年目標(biāo)PB 1.1X，對應(yīng)23 年目標(biāo)價9.9 元，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增長動能不足下銀行息差進(jìn)一步承壓。銀行信貸投放不及預(yù)期。
該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)27次買入評級、14次增持評級、6次強(qiáng)烈推薦評級、6次推薦評級、2次優(yōu)于大市評級、2次跑贏行業(yè)評級、1次買入-A的投評級。
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