【13:51 鹽津鋪?zhàn)?002847)：Q1業(yè)績(jī)短期承壓 渠道轉(zhuǎn)型推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)】
4月25日給予鹽津鋪?zhàn)?002847)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議：預(yù)計(jì)2022-2024 年公司營(yíng)收為27.20/32.85/38.93 億元，同比+19.2%/+20.8%/+18.5%；歸母凈利潤(rùn)為3.19/4.96/6.76 億元，同比+111.5%/+55.5%/+36.3%，折合EPS 分別為2.46/3.83/5.22 元，對(duì)應(yīng)PE 為27/17/13X。
風(fēng)險(xiǎn)提示：渠道擴(kuò)展不及預(yù)期、疫情影響超預(yù)期、食品安全問(wèn)題等。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)27次買入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、3次“推薦”投資評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)。
【13:51 先導(dǎo)智能(300450)：21年業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng) 新簽訂單達(dá)187億元】
4月25日給予先導(dǎo)智能(300450)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議:鑒于公司訂單超預(yù)期增長(zhǎng),該機(jī)構(gòu)上調(diào)盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2022-2024 年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為26.69 億元、37.20億元、47.20 億元(2022-2023 年前值為25.56 億元、31.63 億元),對(duì)應(yīng)的市盈率分別為26 倍、19 倍、15 倍。公司是國(guó)內(nèi)自動(dòng)化平臺(tái)龍頭,鋰電設(shè)備處于爆發(fā)期,光伏設(shè)備、3C 自動(dòng)化等設(shè)備均有放量潛質(zhì),該機(jī)構(gòu)維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:(1)疫情沖擊加大風(fēng)險(xiǎn)。如果全球新冠肺炎疫情加重,對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成顯著沖擊,將影響公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。(2)大客戶擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。如果寧德時(shí)代等大客戶擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期,將影響公司新簽設(shè)備訂單。(3)應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。如果下游客戶經(jīng)營(yíng)狀況惡化,存在應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。(4)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。2017 年公司收購(gòu)了泰坦新動(dòng)力100%股權(quán),如果泰坦新動(dòng)力業(yè)績(jī)惡化,存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)21次買入評(píng)級(jí)、5次推薦評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦-A評(píng)級(jí)、1次買入評(píng)評(píng)級(jí)、1次買入評(píng)級(jí)。評(píng)評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。
【13:51 雅化集團(tuán)(002497)：“民爆+鋰”雙輪驅(qū)動(dòng)增厚業(yè)績(jī) 資源布局持續(xù)進(jìn)行】
4月25日給予雅化集團(tuán)(002497)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議：考慮到鋰價(jià)有望長(zhǎng)期維持高位，公司鋰資源布局持續(xù)推進(jìn)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2022-2024 年歸母凈利潤(rùn)為38.12、42.84、48.08 億元，以2022 年4 月22 日收盤價(jià)為基準(zhǔn)，對(duì)應(yīng)PE 分別為8X、7X、7X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期、鋰價(jià)大幅下跌、自身項(xiàng)目不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次推薦評(píng)級(jí)、4次買入評(píng)級(jí)、2次增持-A評(píng)級(jí)、2次增持-A的投評(píng)級(jí)、1次謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)、1次審慎增持評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)。
【10:51 騰遠(yuǎn)鈷業(yè)(301219)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：鈷銅產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張 公司業(yè)績(jī)未來(lái)可期】
4月25日給予騰遠(yuǎn)鈷業(yè)(301219)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議：公司未來(lái)鈷、銅產(chǎn)能將持續(xù)增長(zhǎng)，在下游需求不斷提升的預(yù)期下，公司成長(zhǎng)路徑清晰，業(yè)績(jī)有望保持增長(zhǎng)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022/2023/2024 年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.13/28.38/35.47 億元，同比分別增加84.69%/34.32%/24.99%，EPS 分別為16.77/22.53/28.16 元/股。以2022 年4 月22 日收盤價(jià)計(jì)算，公司2022/2023/2024 的PE 為10/7/6 倍，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；境外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)；鈷、銅價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；公司產(chǎn)品需求變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)；新冠疫情對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響的風(fēng)險(xiǎn)等。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)2次買入-A評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)。
【10:20 騰景科技(688195)2021年年報(bào)點(diǎn)評(píng)：利空因素逐步出清 伴隨產(chǎn)能釋放業(yè)績(jī)有望迎來(lái)反彈】
4月25日給予騰景科技(688195)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議： 該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2022-2024 年的歸母凈利潤(rùn)分別為0.90/1.37/1.88 億元，對(duì)應(yīng)PE 倍數(shù)為25X/16X/12X。公司作為精密光學(xué)元件、光纖器件領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先的廠商，將依托自身的技術(shù)平臺(tái)持續(xù)推動(dòng)高端產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程。在此基礎(chǔ)上，公司不斷拓展自身產(chǎn)品的下游應(yīng)用場(chǎng)景，未來(lái)隨著下游需求放量，將進(jìn)一步賦予公司業(yè)績(jī)彈性，成長(zhǎng)空間廣闊。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游光纖激光器及光通信領(lǐng)域需求不及預(yù)期，新興應(yīng)用領(lǐng)域拓展不及預(yù)期。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)1次買入評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。
【10:00 藥康生物(688046)新股定價(jià)報(bào)告】
4月25日給予藥康生物(688046)推薦評(píng)級(jí)。
盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022-2024 年公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.06、9.41 和14.21 億元，同比增長(zhǎng)53.8%、55.4%和51.0%，EPS 分別為0.43、0.61和0.84 元。根據(jù)DCF 模型測(cè)算，該機(jī)構(gòu)給予公司整體估值125.96 億元，運(yùn)用WACC 和永續(xù)增長(zhǎng)率對(duì)DCF 估值進(jìn)行敏感性分析，根據(jù)公司發(fā)行后股本4.10億股，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)區(qū)間為23.5-26.1 元。考慮到公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位，以及中國(guó)小鼠模型行業(yè)仍處于高速發(fā)展階段，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1、小鼠模型行業(yè)技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)；2、小鼠知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)；3、基因編輯技術(shù)授權(quán)存在不確定性；4、公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；5、小鼠模型行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，發(fā)展空間受阻風(fēng)險(xiǎn)。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)1次審慎增持評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)。
【09:50 東方電纜(603606)：業(yè)績(jī)符合預(yù)期 海纜交付和訂單獲取節(jié)奏加快】
4月25日給予東方電纜(603606)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議。維持公司盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2022-2023 年公司歸母凈利潤(rùn)13.44、18.03 億元,對(duì)應(yīng)的EPS 1.95、2.62 元,動(dòng)態(tài)PE 22.0、16.4 倍。海上風(fēng)電海纜需求成長(zhǎng)空間較大,公司海纜業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力突出,維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。(1)海上風(fēng)電發(fā)展受政策等諸多因素影響,存在不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。(2)公司2022 年新增海纜訂單的交付情況受相關(guān)項(xiàng)目工程進(jìn)度影響,存在不能按期交付及2022 年海纜業(yè)務(wù)收入不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。(3)2022 新增海纜訂單盈利水平有待進(jìn)一步驗(yàn)證,存在低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)17次買入評(píng)級(jí)、6次推薦評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次審慎增持評(píng)級(jí)。
【09:45 美暢股份(300861)公司年報(bào)點(diǎn)評(píng)：金剛線出貨快速增長(zhǎng) 強(qiáng)化低成本和細(xì)線化競(jìng)爭(zhēng)力】
4月25日給予美暢股份(300861)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議?？紤]市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)格局情況,小幅調(diào)整盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2022-2024 年歸母凈利潤(rùn)分別為9.63(原值9.53)、11.53(原值11.78)、14.07(新增)億元,對(duì)應(yīng)的EPS 分別為2.41、2.88、3.52 元,動(dòng)態(tài)PE 25.3、21.1、17.3 倍。光伏行業(yè)景氣向上,公司在金剛線領(lǐng)域具有突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。1)光伏行業(yè)需求受綠色政策、宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及新冠疫情等諸多因素影響,存在光伏新增裝機(jī)及金剛線市場(chǎng)需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2)金剛線下游硅片環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局快速變化,公司如果不能適應(yīng)這一趨勢(shì)以及未能有效地拓展新興的硅片客戶,可能影響市占份額。3)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇或原材料價(jià)格上漲可能導(dǎo)致公司盈利水平不及預(yù)期。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)6次買入評(píng)級(jí)、4次增持評(píng)級(jí)、2次“推薦”投資評(píng)級(jí)、1次持有評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)。
【09:45 金地集團(tuán)(600383)：銷售逆勢(shì)增長(zhǎng) 融資優(yōu)勢(shì)延續(xù)】
4月25日給予金地集團(tuán)(600383)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議：維持此前預(yù)測(cè)，并新增2024 年預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2022-2024 年EPS 分別為2.21 元、2.32 元、2.40 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為6.2 倍、5.9 倍、5.7 倍。公司銷售增速靠前，竣工結(jié)轉(zhuǎn)具備支撐；財(cái)務(wù)穩(wěn)健、綜合優(yōu)勢(shì)突出，有望穿越周期并推動(dòng)市場(chǎng)份額穩(wěn)步上行，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策呵護(hù)力度不及預(yù)期，樓市調(diào)整時(shí)間延長(zhǎng)、幅度擴(kuò)大，帶來(lái)公司經(jīng)營(yíng)受損風(fēng)險(xiǎn)；3）樓市去化壓力延續(xù)帶來(lái)銷售價(jià)格進(jìn)一步下行，前期高價(jià)地減值、利潤(rùn)率持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)；3）公司土地儲(chǔ)備中權(quán)益占比較低，未來(lái)面臨少數(shù)股東損益占比上升而稀釋歸母凈利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)21次買入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)評(píng)級(jí)、1次“買入”的投評(píng)級(jí)。
關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)提示 投資評(píng)級(jí) 盈利預(yù)測(cè)
