無(wú)論是在3月還是二季度見頂，美國(guó)通脹前景依然堪憂。美聯(lián)儲(chǔ)3月如期加息25個(gè)基點(diǎn)，開啟了逾15年來(lái)最激進(jìn)的加息步伐，不過(guò)加息一般并不能帶來(lái)立竿見影的效果。

有分析預(yù)測(cè)，美國(guó)3月份通脹率將繼續(xù)上升，同時(shí)也將觸頂。

彭博社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)美國(guó)3月CPI較上年同期上漲8.4%，將創(chuàng)下自1982年以來(lái)的最高水平。預(yù)計(jì)3月CPI環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，或是2005年以來(lái)的最大漲幅。該數(shù)據(jù)將于明天公布。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，第四季度通脹率將回落至平均5.7%，但仍是疫情前幾年年均通脹率的3倍。

騰景數(shù)研采用機(jī)器學(xué)習(xí)算法的模型得出相同結(jié)論，預(yù)測(cè)美國(guó)CPI當(dāng)月同比將在3月見頂。

但是，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊認(rèn)為，這一點(diǎn)是否會(huì)成立仍需繼續(xù)觀測(cè)。

他指出，從CRB指數(shù)的同比截至2022年4月已是第10個(gè)月、2022年2月美國(guó)PPI同比高位持平、2022年美國(guó)制造業(yè)庫(kù)存同比已經(jīng)開始回落，加息仍將持續(xù)等一系列因素看，其CPI上行脈沖不會(huì)一直擴(kuò)大，二季度有同比見頂?shù)妮^大可能。

商品通脹放緩，服務(wù)業(yè)通脹正在加速，美國(guó)通脹前景依然堪憂雖然部分商品價(jià)格有所下降，但是服務(wù)需求正在穩(wěn)步回升，加上俄烏沖突影響全球供應(yīng)鏈，美國(guó)物價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)升高。

據(jù)彭博社報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，隨著供應(yīng)鏈壓力開始緩解，美國(guó)消費(fèi)者將把支出從汽車、家具等高價(jià)商品轉(zhuǎn)移到服務(wù)上。

“我預(yù)計(jì)商品通脹將繼續(xù)放緩，”投資機(jī)構(gòu)T. Rowe Price集團(tuán)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Blerina Uruci說(shuō)，“如果這沒(méi)有發(fā)生，我將擔(dān)心下半年的通脹前景?！?/p>

部分分析師指出，商品價(jià)格下降可能無(wú)法抵消服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲。

法國(guó)興業(yè)銀行美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Gallagher說(shuō)，雖然能源繼續(xù)推動(dòng)商品價(jià)格走高，但“我認(rèn)為其他商品價(jià)格即將下降。但問(wèn)題是，這不足以把整體通脹率降低到一個(gè)可接受的水平，或接近美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。租金和服務(wù)業(yè)的通脹率在4%以上，而且似乎還在加速?！?/p>

租金指標(biāo)占了整個(gè)CPI的近三分之一，是影響服務(wù)業(yè)價(jià)格最重要的因素。今年2月，美國(guó)租房成本創(chuàng)下了2005年以來(lái)的最大環(huán)比增幅。

德意志銀行高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布Brett Ryan表示，這可能影響美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的力度。

“雖然我們預(yù)計(jì)二手車和卡車等商品需求將開始下降，但實(shí)際上，核心CPI的這些驅(qū)動(dòng)因素才是通脹的更持久的驅(qū)動(dòng)因素?！薄耙坏╅_始，它們往往會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間?！?/p>

雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來(lái)越樂(lè)觀地認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月整體通脹將會(huì)降溫，俄烏沖突、區(qū)域疫情反復(fù)造成的封鎖可能會(huì)在短期內(nèi)使通脹惡化，特別是如果能源價(jià)格再次飆升、食品成本加速或供應(yīng)鏈約束惡化。

"目前食品和能源價(jià)格均大幅上漲，這可能導(dǎo)致今年下半年食品價(jià)格進(jìn)一步上漲，" Uruci稱?！傲硗?，潛在的供應(yīng)鏈限制，可能會(huì)在降低通脹方面取得更多進(jìn)展之際，加劇通脹壓力?！?/p>

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 可能會(huì)在