內(nèi)容提要：

1、全球手機(jī)銷售下降，但iPhone銷量小幅上升；

2、蘋果中國(guó)市場(chǎng)收入下滑2.9%，降幅略大于整體收入；

(相關(guān)資料圖)

3、庫(kù)克認(rèn)為，供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)向印度，和印度市場(chǎng)的增長(zhǎng)，是蘋果財(cái)報(bào)超預(yù)期的主要因素。

在我們急切需要外來的國(guó)際投資，特別是國(guó)際知名品牌與有實(shí)力國(guó)際企業(yè)的投資，以支撐我們修復(fù)被口罩毀壞的經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，庫(kù)克不近人情地反向而為，將蘋果的部分產(chǎn)能向印度轉(zhuǎn)移。

在14億華人心中，印度是什么鬼地方？綠皮車外爬滿窮人，恒河水污濁不堪，新德里貧民窟遍地，印度就像我們40年前的大農(nóng)村，印度人遠(yuǎn)沒有中國(guó)人聰明、勤勞、有素質(zhì)……因此，大多數(shù)、至少是網(wǎng)絡(luò)帖子上看上去似乎是大多數(shù)的中國(guó)人，對(duì)庫(kù)克將蘋果產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到印度的行為，視之為愚蠢、有病，并預(yù)測(cè)蘋果一定會(huì)后悔，因?yàn)楫a(chǎn)能往印度轉(zhuǎn)移得越多，蘋果就會(huì)虧損得越多，被華為打敗得越快。

幾個(gè)月很快就過去了，蘋果發(fā)布了向印度大規(guī)模轉(zhuǎn)移產(chǎn)能之后的第一份季報(bào)?？靵?，讓我們看看庫(kù)克是怎么敗蘋果的？！

一、全球手機(jī)銷售下降，但iPhone銷量小幅上升

5月4日，世界上最大的科技公司蘋果公司（AAPL.O）公布的一季度財(cái)報(bào)顯示，其業(yè)績(jī)超出預(yù)期，展示了這家科技巨頭在全球經(jīng)濟(jì)放緩中的韌性。

由于超過了華爾街對(duì)蘋果一季度收入和利潤(rùn)的預(yù)期，刺激了蘋果股價(jià)。按市值計(jì)算，這家美國(guó)最大公司的股價(jià)上漲了2%。投資者認(rèn)為，該公司的業(yè)績(jī)不僅與大型芯片制造商令人失望的數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比，也與全球手機(jī)銷售下滑的大形勢(shì)形成了巨大的反差。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，截至3月31日，蘋果第二財(cái)季（2023年一季度）銷售額下降2.5%至948億美元，比預(yù)期的4.4%少下降了1.9個(gè)百分點(diǎn)。每股利潤(rùn)1.52美元，持平，但比預(yù)期的每股1.43美元高出6.3%。

其中，iPhone銷售收入增長(zhǎng)1.5%至513億美元，比預(yù)期超過3.3%。

雖然在iPhone的銷售歷史上，1.5%的增長(zhǎng)非常平庸，但考慮到西方消費(fèi)者和企業(yè)因通脹上升而收緊了支出，東方國(guó)家因三年疫情收入下滑支出萎縮，這一增長(zhǎng)依然難得。

根據(jù)研究公司Canalys的數(shù)據(jù)，2023年一季度全球智能手機(jī)出貨量同比下降了13%，但iPhone銷售了5700萬部，同比增長(zhǎng)了0.1%，這意味著蘋果在與Android競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中，獲得了更多的市場(chǎng)份額。一季度iPhone的市場(chǎng)份額為21%，略低于第一名三星的22%，但一年前iPhone的市場(chǎng)份額只有18%，比三星少6個(gè)百分點(diǎn)。

蘋果其他的硬件產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)就遠(yuǎn)遜于智能手機(jī)了。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，Mac銷量下降了30%以上，而分析師估計(jì)的下降幅度為25%。不過Mac的表現(xiàn)略好于全球PC的表現(xiàn)。Canalys的數(shù)據(jù)顯示，全球PC在2023年第一季度的出貨量下降了33%。

蘋果可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)（包括AirPods和Apple Watch等設(shè)備）的銷售額下降了不到1%，這明顯好于預(yù)期的下降幅度4.4%。

蘋果收入增長(zhǎng)最大部門是其服務(wù)業(yè)務(wù)，其中包括iCloud和Apple Pay等產(chǎn)品，一季度的銷售收入達(dá)到209億美元，同比增長(zhǎng)了5.5%。庫(kù)克表示，蘋果目前在其平臺(tái)上擁有9.75億用戶，其中包括蘋果服務(wù)和第三方應(yīng)用程序。這個(gè)數(shù)據(jù)高于上一季度的9.35億，比一年前增加了1.5億。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，蘋果首席財(cái)務(wù)官Luca Maestri表示，蘋果的毛利率在44%至44.5%之間，也高于預(yù)期的43.7%。

蘋果的經(jīng)營(yíng)成績(jī)出乎意料，所以其股價(jià)也表現(xiàn)不錯(cuò)。蘋果的股票在 2023 年的表現(xiàn)優(yōu)于華爾街的大部分股票，年初至今上漲了 28%。投資者將該公司視為經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期的防御性游戲。

蘋果將股息從一年前的每股23美分提高到每股24美分。董事會(huì)批準(zhǔn)了900億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，與一年前相同。

二、蘋果中國(guó)市場(chǎng)收入下滑2.9%，降幅略大于整體收入

盡管中國(guó)市場(chǎng)由于消費(fèi)低迷，消費(fèi)電子的整體表現(xiàn)比較差，但從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，為蘋果貢獻(xiàn)近五分之一年收入的大中華區(qū)展現(xiàn)出了極強(qiáng)的韌性。2023年第一季度，大中華區(qū)收入為178.1億美元，高于分析師此前預(yù)期的171.6億美元，但同比下滑近2.9%，降幅略大于整體收入。

依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的社會(huì)商品零售額分類數(shù)據(jù)，2023年一季度，中國(guó)市場(chǎng)的家用電器和音響器材類商品銷售額同比下降1.7%，通訊器材類銷售收入同比下降了5.1%。

第三方數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)IDC報(bào)告顯示，2023年第一季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約6544萬臺(tái)，同比下降11.8%。由于蘋果的表現(xiàn)優(yōu)于中國(guó)區(qū)智能手機(jī)品牌的整體表現(xiàn)，iPhone的市場(chǎng)份額雖然仍然低于OPPO，屈居第二，但已從去年一季度的16.7%增加到17.6%，增加了0.9個(gè)百分點(diǎn)。而Vivo、榮耀的市場(chǎng)份額分別減少了0.6和2.2個(gè)百分點(diǎn)。

雖然蘋果將原來布局在我們這的產(chǎn)線快速轉(zhuǎn)移到印度、越南、泰國(guó)等地，但中國(guó)依然是蘋果重要的市場(chǎng)之一。2023年第一季度，大中華區(qū)收入在蘋果收入總額中占到17.89%。所以研究機(jī)構(gòu)D.A. Davidson的Tom Forte認(rèn)為，“蘋果短期內(nèi)仍然需要中國(guó)來保證其銷售和利潤(rùn)” 。

三、庫(kù)克認(rèn)為，供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)向印度，和印度市場(chǎng)的增長(zhǎng)，是蘋果財(cái)報(bào)超預(yù)期的主要因素

以一份超預(yù)期的財(cái)報(bào)，為本輪美國(guó)明星科技股財(cái)報(bào)季畫上了句號(hào)，也帶來了驚喜。但按照庫(kù)克的說法，這主要?dú)w功于供應(yīng)鏈向印度轉(zhuǎn)移快于預(yù)期以及在印度和其他新市場(chǎng)的顯著進(jìn)展。

盡管蘋果營(yíng)收減少了2.5%，但強(qiáng)勁的iPhone表現(xiàn)仍然印證了蘋果的產(chǎn)品力和業(yè)績(jī)韌性，尤其在一季度整個(gè)智能手機(jī)市場(chǎng)大幅萎縮了13%的情況下。

蘋果CEO庫(kù)克在接受CNBC采訪時(shí)直言不諱地表示，超出華爾街預(yù)期的財(cái)報(bào)主要?dú)w功于印度客戶的換機(jī)需求，以及印度制造的快速增長(zhǎng)。

行業(yè)研究公司IDC在一季度的數(shù)據(jù)報(bào)告中說，持續(xù)惡化的宏觀經(jīng)濟(jì)前景給消費(fèi)電子行業(yè)帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，一季度智能手機(jī)行業(yè)仍未走出低谷，整體銷售下滑高達(dá)13%，而iPhone的銷售則同比增長(zhǎng)0.1%。

整個(gè)新興市場(chǎng)對(duì)iPhone銷量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)顯著，如印度、印度尼西亞、拉丁美洲和中東等地，尤其是iPhone最近花重金投資的印度。

一季度印度市場(chǎng)智能手機(jī)出貨量為3100萬部，同比下降16%。但iPhone在印度銷量同比增長(zhǎng)50%，占據(jù)了6%的市場(chǎng)份額，并在超過550美元的超高端市場(chǎng)中占據(jù)了62%的市場(chǎng)份額。

在與分析師的通話中，庫(kù)克表示：“在印度，轉(zhuǎn)換者（即從安卓轉(zhuǎn)到iPhone的人）和首次購(gòu)買者的指標(biāo)看起來非常好……我在印度看到的是很多人進(jìn)入中產(chǎn)階級(jí)，我希望我們能說服他們中的一些人購(gòu)買iPhone” 。

庫(kù)克還認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，印度這樣的新興市場(chǎng)很重要，尤其是從供應(yīng)鏈和銷售的角度來看。

蘋果說服印度人購(gòu)買iPhone的舉措，一是4月份庫(kù)克前往印度開設(shè)了該國(guó)第一家蘋果商店。

二是協(xié)調(diào)富士康等蘋果代工制造商將部分生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到印度，并將部分生產(chǎn)配額從大陸轉(zhuǎn)移到印度。蘋果在印度的投資，不僅獲得了莫迪的高度關(guān)注，也成功獲得了印度消費(fèi)者對(duì)蘋果的興趣。

有了印度生產(chǎn)，還有越南與泰國(guó)加入供應(yīng)鏈，蘋果認(rèn)為其供應(yīng)鏈韌性更強(qiáng)，供應(yīng)鏈對(duì)于銷售也不再是問題。在接受路透社采訪時(shí)，庫(kù)克表示，供應(yīng)鏈問題已經(jīng)消失了：“我們?cè)谡麄€(gè)一季度，沒有遇到任何產(chǎn)品的任何材料短缺” 。

在截至去年12月31日的第一財(cái)季，蘋果最暢銷的iPhone 14 Pro由于供應(yīng)鏈問題，產(chǎn)能受限。交付困難令蘋果當(dāng)季營(yíng)收同比下滑5%，為4年來首次下滑。

庫(kù)克在接受路透社采訪時(shí)也表示：“我們確實(shí)看到iPhone的表現(xiàn)相對(duì)于去年第四季度有所加速。整個(gè)季度的生產(chǎn)水平是我們希望的，所以第二季度的供應(yīng)不是問題?！?/p>

【作者：徐三郎】

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