A股上市銀行2020年年報(bào)已披露完畢，各家銀行的分紅和股息收益率情況也浮出水面。5月6日，北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有13家銀行股息率超過4.5%，3家銀行股息率超過6%，遠(yuǎn)高過銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品的收益率。而為何銀行股依然在投資者心中“不吃香”?原本投資理財(cái)產(chǎn)品的銀行儲(chǔ)戶，是否能轉(zhuǎn)而投資銀行股?也成為不少投資者心中的疑問。

股息率是投資者判斷上市公司長期投資價(jià)值的重要指標(biāo)，是挑選收益型股票的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算方法為：股息率=每股現(xiàn)金分紅/該股票現(xiàn)價(jià)×100%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以2020年為報(bào)告期，截至5月6日最新收盤日，38家A股上市銀行股息率平均水平達(dá)到3.89%，有3家上市銀行的股息率超過6%，分別是交通銀行、北京銀行、中國銀行，股息率分別是6.55%、6.25%、6.04%;共有13家A股上市銀行股息率超過4.5%，18家超過4%，但也有一些股價(jià)較高的銀行股息率處于較低水平，比如平安銀行股息率不足1%，僅為0.77%，寧波銀行為1.18%。

對(duì)照銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品的收益率情況來看，北京商報(bào)記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，一年期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率基本介于3%-4%之間。而存款產(chǎn)品在一年期定期存款基準(zhǔn)利率1.5%的基礎(chǔ)上，上浮上限是50%，最高利率也僅有2.25%。

可以發(fā)現(xiàn)，很多銀行股息率比銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品的收益率要高，但是銀行股在普通投資者心中依然“不吃香”，這其中有什么原因?

事實(shí)上，銀行股一直是穩(wěn)健型投資組合配置當(dāng)中的“壓艙石”,但很多股民進(jìn)入股市的目標(biāo)并不是賺取穩(wěn)定的收益，也缺乏耐心進(jìn)行長期投資。

此外，股息率與理財(cái)產(chǎn)品拿的穩(wěn)健收益率也存在一定差距。股息收益率只是按照合理預(yù)期的綜合判斷，股息收益率高，表明目前銀行個(gè)股股價(jià)處于較低的水平，買入個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。另外股息收益率掛鉤銀行分紅情況，穩(wěn)定分紅一直是銀行股的標(biāo)簽，如果銀行能按照這一水平繼續(xù)分紅，就能得到這一股息收益率，但如果銀行因出現(xiàn)重大問題提供不了分紅，也就不能保證股息收益率。

而隨著資管新規(guī)的下發(fā)，理財(cái)產(chǎn)品剛兌“金鐘罩”打破，保本理財(cái)已經(jīng)鮮見蹤跡，那么，與表現(xiàn)優(yōu)異的銀行股對(duì)比來看，對(duì)于普通投資者而言，到底是持有銀行個(gè)股好還是購買銀行發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品更好?

銀行業(yè)資深分析人士王劍輝指出，兩種方式風(fēng)險(xiǎn)水平不一樣，選擇哪種投資方式，要看自身屬于哪類投資者，理財(cái)產(chǎn)品大多屬于低風(fēng)險(xiǎn)投資，底層資產(chǎn)配置的是固定收益類的產(chǎn)品，如債券、銀行間票據(jù)等，風(fēng)險(xiǎn)低收益率不高;如果購買銀行股，就是股市投資，屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資，收益也相應(yīng)會(huì)更高。投資者如果是投資風(fēng)格比較激進(jìn)的，可以購買銀行個(gè)股，如果是保守的就要買理財(cái)產(chǎn)品，投資還要選擇適合自己的。

對(duì)于后市投資，他進(jìn)一步指出，高股息率的出現(xiàn)往往都是個(gè)股較好的價(jià)值投資機(jī)會(huì)，反映配置型的價(jià)值投資機(jī)會(huì)的窗口正在打開，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期具有信心的投資者應(yīng)該至少有一定的份額進(jìn)行配置到銀行板塊。從歷史數(shù)據(jù)看，銀行股股息率超過4.5%，就已經(jīng)存在長期持有的配置機(jī)會(huì)。一般而言，長期持有指的是三年以上，三年以下為中短期，當(dāng)然，還要根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好來決定持有期限，如果不想長期持有，一到三年的時(shí)間也是合適的。

值得一提的是，對(duì)于高股息率銀行股的投資機(jī)會(huì)來說，并不能將高股息率作為選股的唯一依據(jù)。在操作中，可以將股息率作為一個(gè)參考，同時(shí)還需看公司和行業(yè)未來的成長前景。

就行業(yè)整體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年，38家A股上市銀行實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.69萬億元，同比增長0.69%。38家銀行中，有超過八成銀行歸母凈利潤同比增長，20家不良率較上年下滑，絕大多數(shù)A股上市銀行不良貸款率保持在2.0%以內(nèi)。

眼下銀行板塊估值正迎來修復(fù)行情，年內(nèi)漲幅接近9%。光大銀行金融市場部分析師周茂華指出，從中長期看，國內(nèi)防風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)不斷取得進(jìn)展，宏觀風(fēng)險(xiǎn)趨緩。國內(nèi)疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)、企業(yè)盈利前景持續(xù)改善以及利率中樞緩步抬升，均利好銀行整體盈利前景和資產(chǎn)質(zhì)量改善。同時(shí)，銀行板塊低估值和銀行的普遍高股息率，對(duì)于穩(wěn)健性投資者有很強(qiáng)吸引力。(記者 孟凡霞 馬嫡)