來源 |市界

最近，有疑似微眾銀行員工在社交平臺(tái)上發(fā)帖討論，稱：為降本增效，公司已有員工離職，呼吁大家“留好加班證據(jù)”。對(duì)此，市界向微眾銀行求證，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

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作為全國(guó)規(guī)模最大、盈利能力最強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行，自2014年成立以來，微眾銀行依托互聯(lián)網(wǎng)理念、大數(shù)據(jù)技術(shù)以及運(yùn)營(yíng)機(jī)制等優(yōu)勢(shì)高速發(fā)展。到如今，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的19家民營(yíng)銀行中，資產(chǎn)規(guī)模超過千億的僅有微眾銀行、網(wǎng)商銀行、蘇寧銀行三家。而僅微眾銀行一家的凈利潤(rùn)，就超過了其余18家之和。

然而，即便是如日中天的微眾銀行，也有自己的煩惱。

01

增長(zhǎng)迅猛

此前，微眾銀行的薪資水平在業(yè)內(nèi)小有名氣，部分員工的年薪比招商銀行、平安銀行等股份制銀行還要高。據(jù)知情人士透露，在微眾銀行做安全經(jīng)理，年薪在60萬左右。

與傳統(tǒng)銀行相比，互聯(lián)網(wǎng)銀行具備高彈性、高敏捷性以及高度靈活優(yōu)勢(shì)。尤其是近年來互聯(lián)網(wǎng)金融崛起，微眾銀行作為國(guó)內(nèi)第一家數(shù)字銀行，擇機(jī)推出了“微粒貸”、“微業(yè)貸”、“微車貸”等多種信用貸款產(chǎn)品。

以微粒貸為例，這款面向個(gè)人用戶的小額信用貸款產(chǎn)品，在微信、QQ等平臺(tái)的流量加持下迅速“出圈”。2016年，產(chǎn)品僅僅上線一年后，就為微眾銀行貢獻(xiàn)了高達(dá)80%的利潤(rùn)，成為了名副其實(shí)的核心產(chǎn)品。

正所謂“天時(shí)地利人和”。在內(nèi)部產(chǎn)品基因及外部金融周期因素的影響下，微眾銀行得以迅猛發(fā)展。2019年-2021年三年間，微眾銀行分別實(shí)現(xiàn)了39.5億元、49.57億元和68.84億元的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)59.66%、25.49%和38.87%。除此之外，公司2021年的資產(chǎn)規(guī)模為4387.48億，在國(guó)內(nèi)19家民營(yíng)銀行中位居榜首。

雖然微眾銀行尚未公布2022年上半年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但公司副行長(zhǎng)兼首席信息官馬智濤在接受媒體專訪時(shí)曾表示：2022年上半年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)，均保持30%的增幅。

02

股東陣容豪華

眾所周知，微眾銀行的股東朋友圈可以用“豪華”二字來形容。前三大股東騰訊、百業(yè)源和立業(yè)集團(tuán)是主發(fā)起人：騰訊憑借30％的持股比例穩(wěn)坐第一大股東寶座，二股東百業(yè)源和立業(yè)集團(tuán)的背后，則是“醫(yī)藥大佬”朱保國(guó)以及深圳富豪林立的身影。

除此之外，剩余的前十大股東持有微眾銀行的股份在2%-10%之間。其中，淳永投資的背后為博裕投資；“網(wǎng)球名將”晏紫持有57.49%股權(quán)的橫崗?fù)顿Y，背后則是福建“玻璃大王”的信義家族；以及參股多家金融公司，實(shí)際控制國(guó)金證券的知名資本派系“涌金系”等。

微眾銀行前十大股東，數(shù)據(jù)來源：天眼查

而身為“騰訊系”，微眾銀行的運(yùn)營(yíng)邏輯與騰訊一脈相承——做用戶群體和金融機(jī)構(gòu)之間的連接者，致力于成為一個(gè)開放、合作、共贏的平臺(tái)。

以微粒貸產(chǎn)品為例，自成立以來便采取“聯(lián)合貸款”模式。即微眾銀行與其他銀行等同業(yè)機(jī)構(gòu)開展合作，微眾銀行只發(fā)放少量貸款，主要負(fù)責(zé)前端獲客、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、授信以及清算對(duì)賬等支持性工作，至于發(fā)放大額貸款的工作，則交由合作的銀行來承擔(dān)。

這樣一來，微眾銀行既實(shí)現(xiàn)了輕資產(chǎn)，也做到了高杠桿——以有限的資金撬動(dòng)大規(guī)模的貸款業(yè)務(wù)，從而獲得較高的效率和效益。

然而，在微眾銀行快速擴(kuò)張的同時(shí)，不斷攀升的高利率和高杠桿率也引起了監(jiān)管層的注意。2022年以來，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門持續(xù)指示其降低杠桿率，要求其對(duì)核心產(chǎn)品“微粒貸”、“微業(yè)貸”等高杠桿率的表外證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行整改。

對(duì)此，易觀高級(jí)分析師劉麗表示，聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)一般由現(xiàn)象級(jí)消費(fèi)金融產(chǎn)品催生和帶動(dòng)。本質(zhì)是雙方各取所需，由同業(yè)銀行提供資金，金融機(jī)構(gòu)來彌補(bǔ)獲客短板。但這種模式有利有弊：好處是可以快速打開局面，迅速發(fā)展；弊端就是一段時(shí)間過后，金融機(jī)構(gòu)很有可能會(huì)陷入規(guī)模增長(zhǎng)遲滯的尷尬境地。

事實(shí)上，微眾銀行很可能已經(jīng)到了“瓶頸期”——業(yè)績(jī)?cè)谠鲩L(zhǎng)，增長(zhǎng)率卻出現(xiàn)了下滑跡象。

至于監(jiān)管提到的“證券化業(yè)務(wù)”，則是指銀行將流動(dòng)性較低的資產(chǎn)（發(fā)放的貸款或抵押物），通過金融技術(shù)手段轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性較強(qiáng)的證券進(jìn)行交易，是一種可以將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，同時(shí)帶來更多利益的商業(yè)行為。

“近年來，為了防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門對(duì)銀行證券化業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)尤為關(guān)注。”銀行分析師程宇表示。

而且更令人擔(dān)憂的是，微眾銀行的不良率出現(xiàn)攀升的勢(shì)頭。2016年—2018年，微眾銀行的不良貸款率為0.32%、0.64%、0.51%，尚維持在1%以下。到了2019年，該行的不良貸款率飆升至1.24%，且后續(xù)兩年均保持在1.2%的水平。

就這樣，微眾銀行原有的商業(yè)模式遭遇挑戰(zhàn)，加之監(jiān)管要求對(duì)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行整改。騎虎難下之際，微眾銀行內(nèi)部調(diào)整似乎也在情理之中。

03

從“流量”到“留量”

從近期的動(dòng)態(tài)來看，微眾銀行正經(jīng)歷從“流量”到“留量”的轉(zhuǎn)型。

11月30日，微眾銀行宣布推出“微眾銀行財(cái)富+”品牌，全面升級(jí)財(cái)富管理服務(wù)。稱未來將致力于買方視角的金融產(chǎn)品、注重用戶體驗(yàn)，打造專業(yè)、安全、高效的一站式數(shù)字化財(cái)富管理服務(wù)。

對(duì)于微眾銀行來說，擁有微信和QQ兩大超級(jí)流量入口，在財(cái)富管理方面具備天然優(yōu)勢(shì)。截至2022年9月，騰訊旗下的微信及 WeChat 合并月活躍用戶數(shù)為 13.09 億人，QQ移動(dòng)終端月活用戶為5.74億，在一眾互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)遙遙領(lǐng)先。

與此同時(shí)，2021年年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示：微眾銀行擁有巨大的零售客戶基礎(chǔ)，有效個(gè)人客戶達(dá)3.21億，小微企業(yè)客戶270萬家。

依托騰訊體系的流量以及自身客戶基礎(chǔ)，微眾銀行已和上百家機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，開展了基金、券商資管、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)等產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)。具體表現(xiàn)在手續(xù)費(fèi)及傭金的持續(xù)增長(zhǎng)——2018年-2021年四年間，微眾銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入水平從44.24億上漲到87.08億，增幅高達(dá)96.84%；而年增長(zhǎng)率，也在2019年后呈穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)。

也就是說，財(cái)富管理業(yè)務(wù)，很可能成為微眾銀行營(yíng)收的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

但從目前情況來看，各大銀行正紛紛入局財(cái)富管理市場(chǎng)。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境調(diào)整、地產(chǎn)調(diào)控等因素影響，大量用戶的資金紛紛入市。對(duì)此，平安銀行行長(zhǎng)助理方志男表示：公募發(fā)行創(chuàng)下歷史新高、權(quán)益市場(chǎng)也迎來爆發(fā)式的增長(zhǎng)。大財(cái)富管理將成為銀行轉(zhuǎn)型首選，客戶體驗(yàn)即將成為新銀保未來改革重點(diǎn)。

不到十年的時(shí)間里，微眾銀行經(jīng)歷了從消費(fèi)信貸、小微金融，再到如今財(cái)富管理之路的變遷?？梢灶A(yù)見的是，在“流量”到“留量”的轉(zhuǎn)型過程中，微眾銀行想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中殺出重圍，仍需付出巨大的努力。

（文中均為化名）