原標(biāo)題：我國(guó)汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)完全對(duì)外開放 乘用車股比放開首例“花落誰(shuí)家”引關(guān)注

歷經(jīng)近5年過渡期后，我國(guó)乘用車股比限制于2022年終如約放開。

根據(jù)2021年12月27日，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部發(fā)布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2021年版）》規(guī)定，自2022年1月1日起，在汽車制造領(lǐng)域，取消乘用車制造外資股比限制以及同一家外商可在國(guó)內(nèi)建立兩家及兩家以下生產(chǎn)同類整車產(chǎn)品的合資企業(yè)的限制。此前，我國(guó)已于2018年取消新能源汽車的外資股比限制，2020年取消對(duì)商用車的外資股比限制。乘用車股比限制的取消意味著我國(guó)汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)完全對(duì)外開放。

對(duì)此，全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在合資股比限制不斷放開的同時(shí)，汽車市場(chǎng)內(nèi)的利益劃分也將實(shí)現(xiàn)再平衡，我國(guó)汽車市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)將更加充分，在中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)效率與規(guī)模不斷提升的背景下，股比放開有利于中國(guó)汽車技術(shù)進(jìn)一步提升。”

“乘用車股比放開對(duì)汽車行業(yè)的影響不大?！闭劶肮杀确砰_對(duì)于中國(guó)車市有何沖擊，中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)副理事長(zhǎng)董揚(yáng)認(rèn)為，目前中國(guó)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已很充分，合資企業(yè)股比變化不會(huì)降低多少運(yùn)營(yíng)成本，對(duì)自主品牌威脅不大。

值得一提的是，汽車行業(yè)“新股比時(shí)代”已然拉開大幕，誰(shuí)將成為第一個(gè)“吃螃蟹”的人，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)主要中外合資汽車公司股權(quán)情況顯示，18家主要傳統(tǒng)合資車企和7家主要新能源合資車企里，目前中外股東方股權(quán)占比為50：50的車企，占據(jù)了絕大多數(shù)達(dá)到了17家。而今年率先實(shí)現(xiàn)股權(quán)更替的合資車企或從東風(fēng)悅達(dá)起亞和華晨寶馬中誕出。

我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)政策“因時(shí)而進(jìn)”

乘用車股比全面放開有利創(chuàng)新

汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，在長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與短期損失的博弈之間，“市場(chǎng)換技術(shù)”的產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)運(yùn)而生。1994年，我國(guó)發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)政策》設(shè)置了“外資企業(yè)持股比例50%的上限”。近30年時(shí)間里，該政策對(duì)于國(guó)內(nèi)汽車工業(yè)起到很大保護(hù)作用，也對(duì)國(guó)內(nèi)車企的快速發(fā)展提供了政策擎托。

不過競(jìng)爭(zhēng)更有利于優(yōu)勝劣汰。為此，2017年4月25日，《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》提出，有序放開合資企業(yè)股比限制。2018年6月份，國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部曾發(fā)布了《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2018年版）》，針對(duì)汽車制造業(yè)明確了放開股比限制的具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)。其中，備受關(guān)注的乘用車外資股比限制于2022年正式解除。

去年12月27日，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部正式發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2021年版）》、《自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2021年版）》再次明確了自2022年1月1日起，我國(guó)將取消乘用車制造外資股比限制，以及同一家外商可在國(guó)內(nèi)建立兩家及兩家以下生產(chǎn)同類整車產(chǎn)品的合資企業(yè)的限制。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，從2018年取消專用車、新能源汽車的外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時(shí)取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)政策真正體現(xiàn)了“因時(shí)而進(jìn)，因事而化，因勢(shì)而新”，經(jīng)過近5年過渡期，中國(guó)汽車行業(yè)對(duì)外資實(shí)現(xiàn)全面開放。

需要指出的是，放開外資股比將有助于激發(fā)市場(chǎng)活力，通過競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)國(guó)內(nèi)車企改革、調(diào)整，進(jìn)而促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，但外資企業(yè)是否會(huì)拋開中方企業(yè)獨(dú)自發(fā)展需考慮較多因素，而合資股比結(jié)構(gòu)其實(shí)是中外雙方在合資企業(yè)中不可被替代價(jià)值附加的度量。在已經(jīng)構(gòu)建好的成熟中外合資企業(yè)模式下，進(jìn)行重組和重新談判，也并非完全沒有成本和風(fēng)險(xiǎn)。

“如果外方增加合資企業(yè)股比，想多分一部分利潤(rùn)，與之相對(duì)應(yīng)的是，在需要中方多發(fā)揮作用時(shí)，可能不利于調(diào)動(dòng)中方積極性。”因此，董揚(yáng)認(rèn)為，合資企業(yè)雙方對(duì)股比變動(dòng)問題也會(huì)較為慎重。

“股比合同變化可謂茲事體大?！敝袊?guó)乘用車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)張秀陽(yáng)表示，合資股比的變化涉及公司戰(zhàn)略調(diào)整、重大商務(wù)談判，甚至大股東變更，要想調(diào)整并非易事。如果不是對(duì)現(xiàn)有利益分配和格局亟需改變或大的業(yè)務(wù)方向調(diào)頭，短期內(nèi)不太會(huì)出現(xiàn)太大的變化?！?/p>

總體而言，“股比放開，既體現(xiàn)了我國(guó)汽車行業(yè)具備了更加良好的改革開放、依法公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，也更容易充分激發(fā)市場(chǎng)活力，倒逼國(guó)內(nèi)車企深化改革?！贝迻|樹認(rèn)為，股比放開是大勢(shì)所趨，必將促進(jìn)我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，做大做強(qiáng)。

合資車企股權(quán)變更日益增多

股比放開首起案例花落誰(shuí)家？

如今，汽車制造業(yè)的“新股比時(shí)代”已然正式拉開了大幕。在這個(gè)放開股比限制的“元年”里，誰(shuí)會(huì)首先推動(dòng)股比變更，誰(shuí)又將成為第一個(gè)“吃螃蟹”的人，顯然再次成為了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

記者觀察到，在2018年明確了放開股比限制后，不少的合資車企，或是新成立的合資公司，已不再以過去的慣例（50：50）作為合資的股權(quán)占比，股比變更案例也爆發(fā)式增長(zhǎng)。

2018年10月份，寶馬將在華晨寶馬合資公司中的持股比例提升至75%，業(yè)界稱其為外資股比放開之后的首個(gè)外資增股案例；2020年2月份，四川現(xiàn)代完成股權(quán)更替，現(xiàn)代自動(dòng)車株式會(huì)社（韓國(guó)現(xiàn)代汽車）成為唯一的股東，造就了我國(guó)第一家合資車企轉(zhuǎn)變?yōu)橥赓Y獨(dú)資車企的案例。

2020年3月份，廣汽本田全資收購(gòu)合并了本田汽車（中國(guó)），成為了“新股比”時(shí)代中資“收編”外資的首起案例；2020年12月份，江淮大眾汽車有限公司更名為“大眾汽車（安徽）有限公司”，大眾中國(guó)投資持有大眾（安徽）75%的股權(quán)；2020年一汽和奧迪新成立的一汽奧迪新能源合資公司中，一汽股權(quán)占比為40%，而剩余60%的股權(quán)則屬于奧迪。此外，進(jìn)入2021年，東南汽車、一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車和騰勢(shì)也紛紛進(jìn)行了不同規(guī)模的股權(quán)轉(zhuǎn)讓操作。

從目前情況來(lái)看，在今年率先實(shí)現(xiàn)股權(quán)更替的合資車企，最具可能性的有兩家，分別為東風(fēng)悅達(dá)起亞和華晨寶馬。其中，東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司已決定直接從合資公司撤資；至于華晨寶馬方面，按照約定寶馬也將在2022年完成對(duì)華晨寶馬的增資擴(kuò)股。而前些年一度盛傳戴姆勒欲增持北京奔馳股份的消息，還有待進(jìn)一步證實(shí)。

張秀陽(yáng)認(rèn)為，合資公司的股權(quán)變動(dòng)之所以引人關(guān)注，主要是大多傳統(tǒng)合資車企都是國(guó)內(nèi)汽車集團(tuán)的“利潤(rùn)奶?！保谥袊?guó)汽車市場(chǎng)的規(guī)模巨大和持續(xù)增長(zhǎng)潛力，外方也將中國(guó)合資公司視為重要利潤(rùn)輸出平臺(tái)?？梢灶A(yù)見，隨著股權(quán)限制正式放開，合資方的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)或?qū)⒓虚_啟。（證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 龔夢(mèng)澤）