周末監(jiān)管層釋放出系列利好消息，但今天市場(chǎng)對(duì)利好并不感冒，仍然我行我素，震蕩下行，其中深證成指破萬(wàn)點(diǎn)，創(chuàng)出本輪調(diào)整新低至9889.66點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)破新低至1949.33點(diǎn)，如果不是尾盤股指上收，全天走勢(shì)會(huì)比較難看。

今天滬指的絕對(duì)跌幅雖然不算太大，但一共有近五百只個(gè)股創(chuàng)出今年新低，其中按市值排名從大到小有：寧德時(shí)代、五糧液、海天味業(yè)、中國(guó)中免、金龍魚、洋河股份、萬(wàn)科A、中國(guó)國(guó)航、航發(fā)動(dòng)力、晶科能源、上海機(jī)場(chǎng)、TCL中環(huán)、愛(ài)美客、大全能源等，這些大市值股票創(chuàng)出新低，對(duì)市場(chǎng)人氣打擊尤其明顯。

大市值個(gè)股的破位下跌，還是與北向資金的流出有一定關(guān)系，畢竟近期寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)這些頭部公司，持續(xù)被北向資金減持，股價(jià)同步震蕩回落。

【資料圖】

如果再對(duì)比今天北向資金和大盤的分時(shí)圖，我們發(fā)現(xiàn)二者幾乎神同步：

從這個(gè)對(duì)比當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)，只要北向資金加速流出，指數(shù)基本都是下跌，北向資金停止賣出，指數(shù)就獲得了喘息的機(jī)會(huì)，尾盤北向資金回流，指數(shù)出現(xiàn)一波“回勾”走勢(shì)。

其實(shí)倒不是說(shuō)北向資金的威力有多大，主要還是市場(chǎng)缺乏增量資金，內(nèi)資機(jī)構(gòu)沒(méi)啥存在感，在市場(chǎng)低迷的時(shí)刻，北資就成了關(guān)鍵的少數(shù)派，對(duì)市場(chǎng)發(fā)揮了很大的杠桿作用。

從近幾個(gè)月歷史表現(xiàn)來(lái)看，北向資金單日凈流出50億元的交易日，大盤幾乎就沒(méi)有上漲的。

不過(guò)，客觀地說(shuō)，北向資金短線雖然發(fā)揮著重要作用，但對(duì)盤的負(fù)面沖擊其實(shí)是在遞減的，換句話說(shuō)，就是市場(chǎng)對(duì)北向資金的持續(xù)流出，已經(jīng)出現(xiàn)了一定的免疫力，同時(shí)流出50億，半年前對(duì)市場(chǎng)的沖擊力，明顯大于現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)的沖擊力，市場(chǎng)對(duì)北資的流出，已表現(xiàn)出一定的適應(yīng)性和抗壓能力。

市場(chǎng)未來(lái)的回穩(wěn)，一方面要看北向資金什么時(shí)候終止這種持續(xù)流出的趨勢(shì)，而這取決于美聯(lián)儲(chǔ)加息的拐點(diǎn)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，另一方面則看資金面上有沒(méi)有增量。

這就像多空雙方的拔河比賽，現(xiàn)在雖然還是空頭占優(yōu)勢(shì)，但似乎也沒(méi)有壓倒性優(yōu)勢(shì)，雙方都有點(diǎn)人困馬乏，體力不支，如果多軍當(dāng)中突然出現(xiàn)一只奇軍增援，就很容易一舉扭轉(zhuǎn)乾坤。

這就是我一直強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)盤面很輕的原因，在這里稍微有一些風(fēng)吹草動(dòng)，股指就容易出現(xiàn)較為劇烈的波動(dòng)，無(wú)論是上漲還是下跌，因?yàn)橄胭I的現(xiàn)在可能手里余錢也不多了，想賣的現(xiàn)在的確也賣不動(dòng)了，就僵在這里了。

前期市場(chǎng)出臺(tái)了不少利好政策，可以說(shuō)大家想到的沒(méi)想到的，幾乎都拉出來(lái)了，但市場(chǎng)還是沒(méi)有挺起嵴梁，難免可能會(huì)讓一些人進(jìn)一步喪失了信心，認(rèn)為救不起來(lái)了。但我們知道，歷史上無(wú)論哪一次的政策救市，都不是藥到病除，立竿見影的，都有一定的滯后性，這一次也不會(huì)例外。

前面政策更多是立足于修補(bǔ)漏洞，減少做空的壓力，比如提高融券的保證金比例，規(guī)范大股市減持等政策，但是在增強(qiáng)多軍方面，除了近期匯金增持四大行外，還需要更多的綜合性手段，最終將會(huì)出現(xiàn)一種壓倒北向資金的力量，形成趨勢(shì)的真正逆轉(zhuǎn)。

現(xiàn)在，市場(chǎng)就處于這種積累階段，這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，投資者心態(tài)就是煎熬，股指的表現(xiàn)就是縮量震蕩，重心緩慢下行或者盤整，讓很多人熬得沒(méi)有了脾氣。

所以，有時(shí)候鈍刀子割肉比快刀斬亂麻，更讓人感覺(jué)到難受，前者是空間不大但時(shí)間挺長(zhǎng)，后者是空間大但時(shí)間短，你還來(lái)不及感受疼痛，就已經(jīng)結(jié)束了。

目前位置上，我依然愿意站在多頭陣營(yíng)，為多頭搖旗吶喊助威！

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