中航電測狂歡日！股民熱情預(yù)測漲停板數(shù) 前十大流通股中唯一公募浮出水面
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被外界喻為“蛇吞象”收購塵埃落定，中航電測2月2日復(fù)牌20CM一字漲停，當(dāng)前市值75億元，盤中封單資金一度達(dá)到近2倍流通盤，股民開始熱情據(jù)預(yù)測漲停板數(shù)。
2月1日，中航電測公告稱，擬以每股8.39元發(fā)行股份購買航空工業(yè)集團(tuán)持有的航空工業(yè)成飛100%股權(quán)。
此次交易備受關(guān)注的原因有二：一是，交易結(jié)束后，市值75億的中航電測將裝下估值2000億的航空工業(yè)成飛，股價(jià)想象空間巨大；二是航空工業(yè)成飛的產(chǎn)品線實(shí)力雄厚，軍機(jī)有殲10、民用飛機(jī)有C919等高端機(jī)型。
除了持股股民歡呼漲停，不少基民也在中航電測漲停中分得一杯羹。中航電測同日披露的前十大流動(dòng)股中，萬家中證1000指數(shù)增強(qiáng)埋伏其中，成為前十大流通股中唯一公募基金。
此外，在市場整體情緒回暖的背景下，軍工板塊早有聰明資金聞風(fēng)而動(dòng)，今年以來，18只軍工主題基金收益均為正，多只ETF漲幅超過7%。
罕見借殼：75億市值裝下2000億估值
2月1日，中航電測發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份方式購買航空工業(yè)集團(tuán)持有的航空工業(yè)成飛100%股權(quán)，此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的最終價(jià)格為8.39元/股。
據(jù)悉，交易完成后，航空工業(yè)成飛成為中航電測全資子公司。這意味著中航電測不論從業(yè)務(wù)上還是市值上都會(huì)有一次飛躍變化。
首先，業(yè)務(wù)上，中航電測原本主營業(yè)務(wù)為飛機(jī)測控產(chǎn)品和配電系統(tǒng)、電阻應(yīng)變計(jì)、應(yīng)變式傳感器、稱重儀表和軟件、機(jī)動(dòng)車檢測設(shè)備等產(chǎn)品的研制生產(chǎn)。
而中航電測業(yè)務(wù)覆蓋軍機(jī)和民用飛機(jī)，在軍機(jī)方面，航空工業(yè)成飛研制生產(chǎn)了殲5、殲7、梟龍、殲10等系列飛機(jī)數(shù)千架，殲-10飛機(jī)榮獲國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)特等獎(jiǎng)；國外軍機(jī)用戶達(dá)十多個(gè)國家。在民機(jī)方面，與成飛民機(jī)公司一道承擔(dān)了大型客機(jī)C919、新支線客機(jī)ARJ21、大型水陸兩棲飛機(jī)AG600機(jī)頭的研制生產(chǎn)，是國際一流的民機(jī)大部件供應(yīng)商，累計(jì)生產(chǎn)交付民機(jī)轉(zhuǎn)包產(chǎn)品一萬多架份。此外，公司還大力發(fā)展無人機(jī)產(chǎn)業(yè)。
本次交易完成后，中航電測將新增航空武器裝備整機(jī)及部附件研制生產(chǎn)業(yè)務(wù)并主要聚焦于航空主業(yè)。
其次，盈利能力與市值上，根據(jù)相關(guān)公告，中航電測2021年凈利潤3億元，2022年三季度，中航電測凈利潤1.95億元。公司業(yè)績預(yù)告顯示，2022年歸母凈利潤同比減少25%至45%，扣非凈利潤同比減少26%至49%。以2月2日收盤市值來看，中航電測當(dāng)前市值75億元。
反觀航空工業(yè)成飛，據(jù)天風(fēng)證券預(yù)測，成飛預(yù)計(jì)市值將達(dá)2000億，2023年凈利潤在40億元左右。
對(duì)此，廣發(fā)中證軍工ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理霍華明表示，該消息實(shí)際落地是近年來軍工行業(yè)的一次重磅資本運(yùn)作。從2021年開始，軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作越來越活躍，不僅資產(chǎn)重組提速，同時(shí)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)推進(jìn)也明顯提速?？偟膩碚f，政策引領(lǐng)下，以央企國企居多的軍工行業(yè)，受國企改革三年行動(dòng)方案牽引，越來越多的企業(yè)加入到更加市場化的公司治理行列，板塊情緒有望得到進(jìn)一步催化。
前十大流通股唯一公募基金浮出水面
2月1日晚間，中航電測也披露了停牌前一個(gè)交易日前十大流通股東持股情況。萬家中證1000指數(shù)增強(qiáng)埋伏其中，持股234萬股，占總股本0.4%。不過，中航電測并不在該基金前十大重倉股中。image
從公告信息來看，萬家中證1000指數(shù)增強(qiáng)是去年三季度買入中航電測，買入153萬股，在四季度進(jìn)行了加倉。
盡管234萬持倉并不高，以當(dāng)前12.7元股價(jià)計(jì)算，持有市值約2972萬元，在該基金22.07億元的規(guī)模中，占比約1.3%?；饍糁禎q幅還需要看組合整體收益，對(duì)于基金投資者來說，能夠抓住中航電測這一獨(dú)門股，還是在基金吧引發(fā)不少討論。
此外，萬家中證1000指數(shù)增強(qiáng)自1月12日以來，截至2月2日，已經(jīng)連續(xù)11個(gè)交易日凈值增長?；鸾?jīng)理喬亮表示，該基金為指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品，該基金股票組合中80%以上權(quán)重為中證1000成分股，在力求有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)超越目標(biāo)指數(shù)的投資收益。增強(qiáng)部分主要采用量化多因子選股策略，也將積極參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板打新等事件性機(jī)會(huì)，追求長期穩(wěn)健的超額收益。
軍工主題基金已聞風(fēng)而動(dòng)
中航電測復(fù)牌再次將投資者的目光拉回到軍工板塊投資。在經(jīng)歷了一年的調(diào)整后，今年以來，軍工板塊已聞風(fēng)而動(dòng)，近期反彈明顯。
數(shù)據(jù)顯示，2022年軍工指數(shù)全年震蕩走低，跌幅近26%。今年以來，隨著市場情緒修復(fù)，截至2月1日，年內(nèi)軍工主題基金收益均為正，其中，國泰、廣發(fā)、易方達(dá)、華寶、富國、申萬菱信等軍工主題ETF漲幅均超過7%。
對(duì)于軍工板塊未來的判斷，華南某大型公募基金表示，面對(duì)復(fù)雜的百年未有之大變局，國防安全重要性愈加突出，為了實(shí)現(xiàn)國防現(xiàn)代化和世界一流軍隊(duì)的奮斗目標(biāo)，主戰(zhàn)裝備持續(xù)上量，需求持續(xù)高景氣。
在細(xì)分領(lǐng)域上，中上游看，信息化因國產(chǎn)替代和更新頻率高，會(huì)體現(xiàn)出較高增速；新材料領(lǐng)域因新應(yīng)用和市場份額拓展，也會(huì)有較好成長性，是最值得關(guān)注的兩個(gè)領(lǐng)域。就下游而言，部分型號(hào)軍用飛機(jī)和航天特種裝備的需求比較確定，當(dāng)前估值合理偏低，值得重點(diǎn)關(guān)注。
前海開源基金投資副總監(jiān)黃玥從軍工投資趨勢來分析，2018年以后，在高新武器裝備密集定型的背景下，裝備批產(chǎn)規(guī)模快速上升，軍工企業(yè)業(yè)績加速釋放，軍工板塊的核心投資邏輯從資產(chǎn)注入驅(qū)動(dòng)向價(jià)值成長驅(qū)動(dòng)過渡。
不過，黃玥提醒投資者，因軍工品有一定的保密性，所以軍工行業(yè)研究有門檻，加之軍工本身具備高beta屬性，就使得在中國投資軍工板塊有時(shí)候就像是在坐過山車。對(duì)于投資者而言，如果長期看軍工是上漲，那么長期單筆小幅定投是比較友好的參與方式。要盡量避免頻繁的買賣行為，這樣不僅會(huì)產(chǎn)生較高的交易成本，也會(huì)因?yàn)樘ゅe(cuò)節(jié)奏失去參與率和投資信心。
