(相關(guān)資料圖)
證券代碼：300709 證券簡稱：精研科技
江蘇精研科技股份有限公司投資者關(guān)系活動記錄表
編號：2023-001
| 投資者關(guān)系活動類別 | ?特定對象調(diào)研 ?分析師會議 ?媒體采訪 ?業(yè)績說明會 ?新聞發(fā)布會 ?路演活動 ?現(xiàn)場參觀 ?其他 （電話會議） |
| 參與單位名稱及人員姓名 | 中信證券 胡葉倩雯、唐佳 國信證券 胡劍 國盛證券 鐘琳 西南證券 徐一丹 中泰證券 張瓊 華泰證券 王心怡、陳旭東 華安證券 李元晨、高力洋 海通證券 李軒 浙商證券 石凌宇、周黎萍 銀河證券 王森 興業(yè)證券 姚丹丹 侏羅紀資產(chǎn) 孫愷 中金公司 溫晗靜、曹佳桐 中華聯(lián)合保險 袁超 奧天奇投資 張順宗 量化投資 竇長民 衍航投資 龐宇超 博道基金 徐帆 財通證券 吳姣晨、白宇 東方財富證券 鄧迪飛 東方證券 江舟 富邦基金 衡攀宇、喬培濤 富國基金 王佳晨 廣東民營投資 江湧、唐玉堂 進化論私募 袁月 中大君悅投資 吳季軒 聚力財富 劉帥彬 華西基金 王寧山 嘉實基金 謝澤林 健順投資 龔宇瓊 |
| 第五公理投資 陳樂天 九泰基金 趙萬隆 民生加銀 王悅 富澤資產(chǎn) 董博 德鄰眾福投資 何開放 德岳投資 毛以超 混沌投資 朱宇軒 瞰道資產(chǎn) 顧倩 鶴禧私募基金 李崢嶸 瓴仁私募基金 余高 ?？べY產(chǎn) 張航、劉國星 涌樂股權(quán)投資 岳雄偉 頎臻資產(chǎn) 黃婷 申萬菱信 卜忠林 前海大千 竇巍、尹川 前海德承 俞清 安卓投資 鐘平昌 前海美銀 季龍 前海華杉 廖佳楷 灃相投資 楊宜洋 中泓匯富 余一奇 首創(chuàng)證券 何立中 興業(yè)銀行 倪斌 易米基金 楊臻 玄卜投資 雷剛 翊安投資 張益鋒 銀華基金 郭磊、王卓立 長信基金 孫玥 長安基金 劉嘉 招商銀行常州分行 于哲 旌安投資 孔凡熔 中融鼎（深圳）投資 吳函亮 中炬資產(chǎn) 曹博 眾志匯通資產(chǎn) 劉玉紅 中信建投證券 秦基栗、林赫涵、王天樂 投資者 李梓澎、李書穎、張夏璐、曲芳、黃盼盼、戴超原 | |
| 時間 | 2023年 1月 15日 |
| 地點 | 公司會議室（線上交流） |
| 上市公司接待人員姓名 | 董事長、總經(jīng)理：王明喜先生 董事、副總經(jīng)理、董事會秘書：黃逸超女士 傳動事業(yè)部副總：朱衛(wèi)東先生 |
| 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹 | 管理層發(fā)言： 公司 2022年出現(xiàn)這么大的業(yè)績變化，向各位投資者鄭重道歉。 2022年度公司虧損的原因主要是三個方面：（1）第四季度主營業(yè)務(wù) MIM板塊補提存貨跌價準備 1億元至 1.2億元，固定資產(chǎn)減值準備1.70億元至 1.77億元。合計影響預(yù)計 2.7億元至 2.97億元。（2）四季度安特信補提存貨跌價準備 2,500萬元至 3,000萬元。計提商譽減值準備 2,500萬元至 3,500萬元，合計影響 5,000萬元至 6,500萬元，上述兩項減值影響共計 3.2億元至 3.62億元。（3）排除上述兩項計提減值的影響，公司經(jīng)營層面的業(yè)績也未達預(yù)期，從收入端看，年初公司制定的目標是完成銷售 30億元，實際收入規(guī)模和預(yù)期差異較大，其中MIM板塊的收入未達預(yù)期是主要因素，尤其是 MIM主營業(yè)務(wù)在四季度大幅度下滑，造成了單季度的利潤虧損。 具體業(yè)務(wù)層面，分消費電子板塊、安特信、傳動業(yè)務(wù)拓展進行介紹： 1、消費電子板塊方面： 從利潤端看，2022年海外大客戶的持續(xù)降價策略嚴重影響了公司盈利能力。具體原因公司已經(jīng)在業(yè)績預(yù)告中做了詳細的分析和介紹。在本次計提固定資產(chǎn)減值準備的 1.7億元至 1.77億元設(shè)備均為大客戶的專用設(shè)備；存貨跌價準備的 1億元至 1.2億元存貨中，大部分為大客戶的呆滯物料和庫存，加上項目本身的虧損，合計對公司業(yè)績的影響非常巨大。 2022年四季度是公司發(fā)展的轉(zhuǎn)折點，管理層也開始重新審視大客戶供應(yīng)鏈的生態(tài)環(huán)境，反思對大客戶的經(jīng)營戰(zhàn)略。從 2023年開始，管理層將逐步調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，謹慎決策，謹慎投資：（1）在前沿技術(shù)的開發(fā)和研究方面，我們會持續(xù)保持和客戶的合作關(guān)系；（2）公司會持續(xù)加大對其他客戶的開拓力度，包括國內(nèi)的頭部客戶和海外的其他客戶；（3）會增加對非消費電子行業(yè)，包括汽車和醫(yī)療行業(yè)的開拓和資源的傾斜；（4）大力發(fā)展除了 MIM以外的板塊，尤其是傳動機構(gòu)、折疊屏轉(zhuǎn)軸、散熱模組、自動化設(shè)備等偏向于設(shè)計組裝的輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)板塊。 2、安特信方面： 2022年度，安特信在上半年度仍持續(xù)虧損。從二季度開始，通過嚴格執(zhí)行公司管理層定下的“利潤導(dǎo)向”的經(jīng)營策略，對于虧損項目，經(jīng)過和客戶反復(fù)的議價，在確定無法漲價的情況下，果斷終止相關(guān)業(yè)務(wù)合作，避免了虧損的進一步擴大。經(jīng)過持續(xù)的業(yè)務(wù)調(diào)整以及內(nèi)部管控的梳理，在下半年度，安特信經(jīng)營層面有所好轉(zhuǎn)、實現(xiàn)大幅減虧到盈虧平衡。綜合全年來看，安特信經(jīng)營層面的虧損主要是受上半年度虧損的拖累。目前安特信 2022年度商譽計提之后剩余整體規(guī)模大概在2,100萬至 3,100萬的規(guī)模，庫存結(jié)構(gòu)良性，整體開始變得比較良性。 |
| 3、傳動業(yè)務(wù)的拓展情況： 公司傳動業(yè)務(wù)包括兩大模塊：一是折疊屏轉(zhuǎn)軸業(yè)務(wù)，二是微型精密傳動模組業(yè)務(wù)。 折疊屏轉(zhuǎn)軸模組方面，2022年度不管是各個機構(gòu)的折疊屏銷售預(yù)測數(shù)、還是各個品牌方面的實際出貨情況，均比 2021年度增長明顯。2023年度的折疊屏出貨預(yù)測，從目前咨詢機構(gòu)的預(yù)測情況、結(jié)合公司已經(jīng)了解到的信息看，仍然有望繼續(xù)保持大幅的增長。業(yè)務(wù)開拓方面，主流安卓系客戶，除了現(xiàn)有的量產(chǎn)客戶外，已經(jīng)有其他客戶確定合作，預(yù)計在 2023年實現(xiàn)量產(chǎn)出貨。其他主流安卓系客戶方面，公司都在項目預(yù)研和準備中。二線品牌方面，目前看也都在發(fā)力折疊屏，有些品牌也已經(jīng)確定合作。我們認為，品牌方面對于折疊屏的認可度和發(fā)力程度還是比較高的，公司持續(xù)看好折疊屏的發(fā)展空間。 微型精密傳動模組方面，公司在 2022年度，已經(jīng)進入了掃地機器人頭部的企業(yè)供應(yīng)鏈，包括添可、石頭科技、樂生等客戶，并在 2022年已有項目進入量產(chǎn)階段，產(chǎn)品也從蠕動泵拓展到地刷、行走輪等；還進入了安防攝像頭、智能家居等板塊。新能源汽車方面，2023年度預(yù)計將有 2個項目進入量產(chǎn)階段。未來公司將繼續(xù)布局醫(yī)療方面的微型精密傳動件、及工業(yè)機器人的微型精密傳動件等。 2023年度，希望能夠作為公司的新起點，輕裝重新上陣，依照公司的既有戰(zhàn)略方針實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。 問答環(huán)節(jié)： 1、從長期看，結(jié)合資源分配和未來戰(zhàn)略規(guī)劃，公司想要發(fā)展成一個什么樣的公司？ 答：公司是一家以 MIM為主營業(yè)務(wù)的上市公司，公司在行業(yè)中、客戶群體中都取得了一定的成績和口碑，也取得了國家工信部頒發(fā)的單項冠軍，但是目前 MIM全球市場 200億左右的規(guī)模，公司從上市以后，一直在尋找新的增長點，也布局了包括傳動、散熱、安特信以及自動化等業(yè)務(wù)板塊。 從長期來看，公司希望能夠向輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型，發(fā)展成為大市場、重技術(shù)、小生產(chǎn)這種“啞鈴結(jié)構(gòu)”的公司。這也是我們布局傳動、散熱等板塊的原因。從傳動開始，公司已經(jīng)體驗到了設(shè)計能力帶來的附加值和紅利。目前這個戰(zhàn)略方向已經(jīng)清晰，在公司內(nèi)部定位清楚。 2、公司對于海外大客戶合作及市場開拓后續(xù)的展望？ 答：海外大客戶仍將是公司的重要大客戶。公司會汲取之前的教訓(xùn)，謹慎決策，決策方面做好量產(chǎn)投資以及風(fēng)險管控的評估，商務(wù)方面謹慎備庫、不盲目跟進降價需求，運營方面繼續(xù)優(yōu)化、降本增效，并協(xié)同客戶一起做好降本改善，維護好和客戶的戰(zhàn)略關(guān)系，關(guān)注整體盈利水平。同時將繼續(xù)推進和客戶在前沿技術(shù)方面的合作和開發(fā)。 | |
| 同時，公司將持續(xù)加強市場能力和營銷團隊建設(shè)，未來將大力拓展其他北美客戶；盡量配合安卓系客戶，爭取設(shè)計和組裝定單。對于設(shè)計和組裝業(yè)務(wù)，目前除了傳動業(yè)務(wù)板塊外，瑞點一直從事著汽車的塑膠活動結(jié)構(gòu)件的設(shè)計和組裝業(yè)務(wù)，安特信一直從事著聲學(xué)類產(chǎn)品的設(shè)計和組裝業(yè)務(wù)，目前廣東精研也在 2022年度成功開拓了相關(guān)業(yè)務(wù)板塊，未來公司將適當(dāng)傾斜資源，從更長期的維度看，整體組裝業(yè)務(wù)的比例有望逐漸提升，成為營收的主要來源，公司收入結(jié)構(gòu)也將同步發(fā)生轉(zhuǎn)變。 3、如何看待折疊屏滲透率的提升趨勢？ 答：公司認為趨勢會越來越明顯，不管從全球的出貨量看，還是從公司掌握的信息看。目前三星應(yīng)該是整個行業(yè)中出貨量最大的品牌方，國內(nèi)品牌方的銷量預(yù)測在第一代產(chǎn)品發(fā)布的時候比較保守，但是隨著產(chǎn)品的更新迭代，品牌方的銷售預(yù)測和增長趨勢還是比較樂觀的。目前品牌方也在不停的推出新的產(chǎn)品，從長期看，國內(nèi)品牌方的增長趨勢和增長率會比較可觀。 4、怎么看待大客戶收入的趨勢？其他產(chǎn)品是否會受到影響？ 答：來自于大客戶的需求持續(xù)在增加，但是未來公司會更加謹慎對待，尤其是在投資方面，公司將謹慎評估和跟進，同時更加關(guān)注業(yè)務(wù)的盈利能力，對于有盈利空間的項目，我們能爭取的還是會去爭取。健康的供應(yīng)鏈生態(tài)是需要商務(wù)合作伙伴共同去維護和發(fā)展的，公司將本著公平公正公開的態(tài)度進行商務(wù)積極洽談、爭取合理的商業(yè)利益，對于不符合自身利益需求及違背行業(yè)健康發(fā)展趨勢的，公司將坦誠溝通，放棄也是迫不得已的選擇。 5、折疊屏鉸鏈的 MIM零件會被未來其余技術(shù)方案替代嗎？ 答：目前折疊屏轉(zhuǎn)軸對 MIM業(yè)務(wù)的需求比較剛性，公司會在技術(shù)和生產(chǎn)管控方面持續(xù)發(fā)力，保持技術(shù)方面的領(lǐng)先性，保持競爭優(yōu)勢。目前手機折疊屏轉(zhuǎn)軸，尤其是水滴形態(tài)的轉(zhuǎn)軸方案，目前設(shè)計的結(jié)構(gòu)和零件仍然比較復(fù)雜，而且對于產(chǎn)品零部件的韌性、剛性、重量、可靠性、一致性方面還是要求比較高的，目前看，MIM件仍然是最適合的工藝，所以折疊屏轉(zhuǎn)軸對于 MIM件的應(yīng)用需求還是很確定的。 6、公司在折疊屏鉸鏈的組裝方面，競爭優(yōu)勢是什么？ 答：雖然鉸鏈組裝本身有一定的技術(shù)含量，但是最核心的還是在于硬件一致性的管控以及參與設(shè)計、測試的能力。在產(chǎn)品的設(shè)計過程中，公司能夠很好地配合客戶的開發(fā)并根據(jù)已經(jīng)積累的豐富的MIM件生產(chǎn)經(jīng)驗，向客戶提供一些設(shè)計改進和性能測試的建議，貼近客戶的需求。同時，公司在 MIM件的尺寸、精度方面的優(yōu)勢明顯，在組裝過程中，也形成一定的競爭優(yōu)勢。 7、公司展望未來在折疊屏方面的收入規(guī)劃，從 2-3年甚至更久的維度，怎么看公司未來的收入規(guī)劃？ | |
| 答：公司主營業(yè)務(wù)為 MIM零部件業(yè)務(wù)，從 2019年開始布局了傳動和散熱兩個事業(yè)部，主要原因在于，從行業(yè)的長期發(fā)展看，MIM的市場空間差不多在 200億人民幣左右，是一個相對細分的領(lǐng)域，而近幾年公司布局的傳動和散熱業(yè)務(wù)板塊，市場空間遠遠大于MIM的市場空間。雖然截止 2022年度，公司在傳動業(yè)務(wù)板塊的收入占整個營收的比重還比較低，但是未來應(yīng)該會呈現(xiàn)快速上升的趨勢，這也符合公司中遠期的規(guī)劃。也就是說，雖然公司目前主營業(yè)務(wù)仍然是 MIM業(yè)務(wù)，但是其他業(yè)務(wù)板塊如傳動、散熱的營業(yè)收入將逐漸增長，超過 MIM主營業(yè)務(wù)，這也是公司的戰(zhàn)略布局和長遠的目標。 8、微型精密傳動業(yè)務(wù)目前已經(jīng)切入智能家居板塊，據(jù)觀察這個領(lǐng)域逐漸走向紅海，請介紹下公司在該業(yè)務(wù)板塊未來的規(guī)劃？ 答：智能家居業(yè)務(wù)屬于小家電板塊，我們認為后續(xù)的確會逐漸進入紅海。但公司看還是有一定競爭優(yōu)勢的，以公司產(chǎn)品蠕動泵為例，目前產(chǎn)品的精度已經(jīng)高于行業(yè)平均水平，這也是公司能夠進入這個行業(yè)的原因。未來智能家居板塊，公司在項目有盈利的基礎(chǔ)上保持一定的收入份額。而在微型精密傳動業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局方面，智能家居板塊只是起步環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略層面，我們的目標是開拓新能源汽車、醫(yī)療、及工業(yè)機器人等方向的精密傳動零件及模組的業(yè)務(wù)。目前，公司在這三個方向都已經(jīng)開始布局，2023年度，預(yù)計會有兩個新能源汽車項目開始進入量產(chǎn)。 9、傳動在汽車的項目未來的戰(zhàn)略，是更看重盈利還是收入規(guī)模？ 答：汽車對于傳動機構(gòu)的需求比較多，公司目前新進入該業(yè)務(wù)領(lǐng)域，主要從事的是新型附加值較高的傳動機構(gòu)，譬如新能源汽車中新出現(xiàn)的一些傳動結(jié)構(gòu)件，像電動出風(fēng)口，公司在 2022年初收購的瑞點精密，有一個成熟產(chǎn)品就是手調(diào)節(jié)的汽車空調(diào)出風(fēng)口。公司結(jié)合傳動和瑞點的業(yè)務(wù)能力，實現(xiàn)了電動執(zhí)行器的驅(qū)動方案，在空調(diào)出風(fēng)口配置電動執(zhí)行器，可以實現(xiàn)空調(diào)出風(fēng)口的電動調(diào)節(jié)，目前正在面對客戶進行產(chǎn)品推介中。瑞點長期配套汽車類客戶，且新能源汽車的產(chǎn)品認證周期會短于傳統(tǒng)燃油汽車，這也是傳動在拓展汽車項目上比較有利的一個方面。 未來，公司還是會以技術(shù)支撐，以利潤為導(dǎo)向，在此基礎(chǔ)上再去做大收入，不會未來追求收入規(guī)模而放棄這個指引，去做一些虧本項目，這不符合我們的戰(zhàn)略目標和考量。 10、安卓系的 MIM產(chǎn)業(yè)競爭格局是否可能惡化？ 答：公司不這么認為。據(jù)我們了解，目前行業(yè)的確是發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變，安卓系客戶對 MIM件的需求在發(fā)生重要的變化，特別是轉(zhuǎn)軸件，對于MIM件的品質(zhì)、精度以及一致性等的要求特別高，一些小公司不管是產(chǎn)能還是品質(zhì)方面應(yīng)該不能滿足客戶需求的。 11、此前海外大客戶 14PRO卡槽出問題是否與公司有關(guān)？后續(xù)與海外大客戶的合作展望，有無參與其 MR產(chǎn)品？ | |
| 答：卡槽問題我們不清楚，但肯定跟我們沒有關(guān)系，因為大客戶的卡槽不是用 MIM技術(shù)來做的。 客戶的其他產(chǎn)品需求，如果評估下來整體盈利水平可以，我們會努力去做好。 | |
| 附件清單（如有） | 無 |
| 日期 | 2023年 1月 15日 |
關(guān)鍵詞： 業(yè)務(wù)板塊 主營業(yè)務(wù) 傳動機構(gòu)
