(相關(guān)資料圖)
證券代碼：300709 證券簡(jiǎn)稱：精研科技
江蘇精研科技股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表
編號(hào)：2023-001
| 投資者關(guān)系活動(dòng)類別 | ?特定對(duì)象調(diào)研 ?分析師會(huì)議 ?媒體采訪 ?業(yè)績(jī)說明會(huì) ?新聞發(fā)布會(huì) ?路演活動(dòng) ?現(xiàn)場(chǎng)參觀 ?其他 （電話會(huì)議） |
| 參與單位名稱及人員姓名 | 中信證券 胡葉倩雯、唐佳 國(guó)信證券 胡劍 國(guó)盛證券 鐘琳 西南證券 徐一丹 中泰證券 張瓊 華泰證券 王心怡、陳旭東 華安證券 李元晨、高力洋 海通證券 李軒 浙商證券 石凌宇、周黎萍 銀河證券 王森 興業(yè)證券 姚丹丹 侏羅紀(jì)資產(chǎn) 孫愷 中金公司 溫晗靜、曹佳桐 中華聯(lián)合保險(xiǎn) 袁超 奧天奇投資 張順宗 量化投資 竇長(zhǎng)民 衍航投資 龐宇超 博道基金 徐帆 財(cái)通證券 吳姣晨、白宇 東方財(cái)富證券 鄧迪飛 東方證券 江舟 富邦基金 衡攀宇、喬培濤 富國(guó)基金 王佳晨 廣東民營(yíng)投資 江湧、唐玉堂 進(jìn)化論私募 袁月 中大君悅投資 吳季軒 聚力財(cái)富 劉帥彬 華西基金 王寧山 嘉實(shí)基金 謝澤林 健順投資 龔宇瓊 |
| 第五公理投資 陳樂天 九泰基金 趙萬隆 民生加銀 王悅 富澤資產(chǎn) 董博 德鄰眾福投資 何開放 德岳投資 毛以超 混沌投資 朱宇軒 瞰道資產(chǎn) 顧倩 鶴禧私募基金 李崢嶸 瓴仁私募基金 余高 睿郡資產(chǎn) 張航、劉國(guó)星 涌樂股權(quán)投資 岳雄偉 頎臻資產(chǎn) 黃婷 申萬菱信 卜忠林 前海大千 竇巍、尹川 前海德承 俞清 安卓投資 鐘平昌 前海美銀 季龍 前海華杉 廖佳楷 灃相投資 楊宜洋 中泓匯富 余一奇 首創(chuàng)證券 何立中 興業(yè)銀行 倪斌 易米基金 楊臻 玄卜投資 雷剛 翊安投資 張益鋒 銀華基金 郭磊、王卓立 長(zhǎng)信基金 孫玥 長(zhǎng)安基金 劉嘉 招商銀行常州分行 于哲 旌安投資 孔凡熔 中融鼎（深圳）投資 吳函亮 中炬資產(chǎn) 曹博 眾志匯通資產(chǎn) 劉玉紅 中信建投證券 秦基栗、林赫涵、王天樂 投資者 李梓澎、李書穎、張夏璐、曲芳、黃盼盼、戴超原 | |
| 時(shí)間 | 2023年 1月 15日 |
| 地點(diǎn) | 公司會(huì)議室（線上交流） |
| 上市公司接待人員姓名 | 董事長(zhǎng)、總經(jīng)理：王明喜先生 董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書：黃逸超女士 傳動(dòng)事業(yè)部副總：朱衛(wèi)東先生 |
| 投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹 | 管理層發(fā)言： 公司 2022年出現(xiàn)這么大的業(yè)績(jī)變化，向各位投資者鄭重道歉。 2022年度公司虧損的原因主要是三個(gè)方面：（1）第四季度主營(yíng)業(yè)務(wù) MIM板塊補(bǔ)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 1億元至 1.2億元，固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.70億元至 1.77億元。合計(jì)影響預(yù)計(jì) 2.7億元至 2.97億元。（2）四季度安特信補(bǔ)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 2,500萬元至 3,000萬元。計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備 2,500萬元至 3,500萬元，合計(jì)影響 5,000萬元至 6,500萬元，上述兩項(xiàng)減值影響共計(jì) 3.2億元至 3.62億元。（3）排除上述兩項(xiàng)計(jì)提減值的影響，公司經(jīng)營(yíng)層面的業(yè)績(jī)也未達(dá)預(yù)期，從收入端看，年初公司制定的目標(biāo)是完成銷售 30億元，實(shí)際收入規(guī)模和預(yù)期差異較大，其中MIM板塊的收入未達(dá)預(yù)期是主要因素，尤其是 MIM主營(yíng)業(yè)務(wù)在四季度大幅度下滑，造成了單季度的利潤(rùn)虧損。 具體業(yè)務(wù)層面，分消費(fèi)電子板塊、安特信、傳動(dòng)業(yè)務(wù)拓展進(jìn)行介紹： 1、消費(fèi)電子板塊方面： 從利潤(rùn)端看，2022年海外大客戶的持續(xù)降價(jià)策略嚴(yán)重影響了公司盈利能力。具體原因公司已經(jīng)在業(yè)績(jī)預(yù)告中做了詳細(xì)的分析和介紹。在本次計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的 1.7億元至 1.77億元設(shè)備均為大客戶的專用設(shè)備；存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的 1億元至 1.2億元存貨中，大部分為大客戶的呆滯物料和庫存，加上項(xiàng)目本身的虧損，合計(jì)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響非常巨大。 2022年四季度是公司發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，管理層也開始重新審視大客戶供應(yīng)鏈的生態(tài)環(huán)境，反思對(duì)大客戶的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。從 2023年開始，管理層將逐步調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，謹(jǐn)慎決策，謹(jǐn)慎投資：（1）在前沿技術(shù)的開發(fā)和研究方面，我們會(huì)持續(xù)保持和客戶的合作關(guān)系；（2）公司會(huì)持續(xù)加大對(duì)其他客戶的開拓力度，包括國(guó)內(nèi)的頭部客戶和海外的其他客戶；（3）會(huì)增加對(duì)非消費(fèi)電子行業(yè)，包括汽車和醫(yī)療行業(yè)的開拓和資源的傾斜；（4）大力發(fā)展除了 MIM以外的板塊，尤其是傳動(dòng)機(jī)構(gòu)、折疊屏轉(zhuǎn)軸、散熱模組、自動(dòng)化設(shè)備等偏向于設(shè)計(jì)組裝的輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)板塊。 2、安特信方面： 2022年度，安特信在上半年度仍持續(xù)虧損。從二季度開始，通過嚴(yán)格執(zhí)行公司管理層定下的“利潤(rùn)導(dǎo)向”的經(jīng)營(yíng)策略，對(duì)于虧損項(xiàng)目，經(jīng)過和客戶反復(fù)的議價(jià)，在確定無法漲價(jià)的情況下，果斷終止相關(guān)業(yè)務(wù)合作，避免了虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大。經(jīng)過持續(xù)的業(yè)務(wù)調(diào)整以及內(nèi)部管控的梳理，在下半年度，安特信經(jīng)營(yíng)層面有所好轉(zhuǎn)、實(shí)現(xiàn)大幅減虧到盈虧平衡。綜合全年來看，安特信經(jīng)營(yíng)層面的虧損主要是受上半年度虧損的拖累。目前安特信 2022年度商譽(yù)計(jì)提之后剩余整體規(guī)模大概在2,100萬至 3,100萬的規(guī)模，庫存結(jié)構(gòu)良性，整體開始變得比較良性。 |
| 3、傳動(dòng)業(yè)務(wù)的拓展情況： 公司傳動(dòng)業(yè)務(wù)包括兩大模塊：一是折疊屏轉(zhuǎn)軸業(yè)務(wù)，二是微型精密傳動(dòng)模組業(yè)務(wù)。 折疊屏轉(zhuǎn)軸模組方面，2022年度不管是各個(gè)機(jī)構(gòu)的折疊屏銷售預(yù)測(cè)數(shù)、還是各個(gè)品牌方面的實(shí)際出貨情況，均比 2021年度增長(zhǎng)明顯。2023年度的折疊屏出貨預(yù)測(cè)，從目前咨詢機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)情況、結(jié)合公司已經(jīng)了解到的信息看，仍然有望繼續(xù)保持大幅的增長(zhǎng)。業(yè)務(wù)開拓方面，主流安卓系客戶，除了現(xiàn)有的量產(chǎn)客戶外，已經(jīng)有其他客戶確定合作，預(yù)計(jì)在 2023年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。其他主流安卓系客戶方面，公司都在項(xiàng)目預(yù)研和準(zhǔn)備中。二線品牌方面，目前看也都在發(fā)力折疊屏，有些品牌也已經(jīng)確定合作。我們認(rèn)為，品牌方面對(duì)于折疊屏的認(rèn)可度和發(fā)力程度還是比較高的，公司持續(xù)看好折疊屏的發(fā)展空間。 微型精密傳動(dòng)模組方面，公司在 2022年度，已經(jīng)進(jìn)入了掃地機(jī)器人頭部的企業(yè)供應(yīng)鏈，包括添可、石頭科技、樂生等客戶，并在 2022年已有項(xiàng)目進(jìn)入量產(chǎn)階段，產(chǎn)品也從蠕動(dòng)泵拓展到地刷、行走輪等；還進(jìn)入了安防攝像頭、智能家居等板塊。新能源汽車方面，2023年度預(yù)計(jì)將有 2個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入量產(chǎn)階段。未來公司將繼續(xù)布局醫(yī)療方面的微型精密傳動(dòng)件、及工業(yè)機(jī)器人的微型精密傳動(dòng)件等。 2023年度，希望能夠作為公司的新起點(diǎn)，輕裝重新上陣，依照公司的既有戰(zhàn)略方針實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。 問答環(huán)節(jié)： 1、從長(zhǎng)期看，結(jié)合資源分配和未來戰(zhàn)略規(guī)劃，公司想要發(fā)展成一個(gè)什么樣的公司？ 答：公司是一家以 MIM為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司，公司在行業(yè)中、客戶群體中都取得了一定的成績(jī)和口碑，也取得了國(guó)家工信部頒發(fā)的單項(xiàng)冠軍，但是目前 MIM全球市場(chǎng) 200億左右的規(guī)模，公司從上市以后，一直在尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也布局了包括傳動(dòng)、散熱、安特信以及自動(dòng)化等業(yè)務(wù)板塊。 從長(zhǎng)期來看，公司希望能夠向輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型，發(fā)展成為大市場(chǎng)、重技術(shù)、小生產(chǎn)這種“啞鈴結(jié)構(gòu)”的公司。這也是我們布局傳動(dòng)、散熱等板塊的原因。從傳動(dòng)開始，公司已經(jīng)體驗(yàn)到了設(shè)計(jì)能力帶來的附加值和紅利。目前這個(gè)戰(zhàn)略方向已經(jīng)清晰，在公司內(nèi)部定位清楚。 2、公司對(duì)于海外大客戶合作及市場(chǎng)開拓后續(xù)的展望？ 答：海外大客戶仍將是公司的重要大客戶。公司會(huì)汲取之前的教訓(xùn)，謹(jǐn)慎決策，決策方面做好量產(chǎn)投資以及風(fēng)險(xiǎn)管控的評(píng)估，商務(wù)方面謹(jǐn)慎備庫、不盲目跟進(jìn)降價(jià)需求，運(yùn)營(yíng)方面繼續(xù)優(yōu)化、降本增效，并協(xié)同客戶一起做好降本改善，維護(hù)好和客戶的戰(zhàn)略關(guān)系，關(guān)注整體盈利水平。同時(shí)將繼續(xù)推進(jìn)和客戶在前沿技術(shù)方面的合作和開發(fā)。 | |
| 同時(shí)，公司將持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)能力和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)建設(shè)，未來將大力拓展其他北美客戶；盡量配合安卓系客戶，爭(zhēng)取設(shè)計(jì)和組裝定單。對(duì)于設(shè)計(jì)和組裝業(yè)務(wù)，目前除了傳動(dòng)業(yè)務(wù)板塊外，瑞點(diǎn)一直從事著汽車的塑膠活動(dòng)結(jié)構(gòu)件的設(shè)計(jì)和組裝業(yè)務(wù)，安特信一直從事著聲學(xué)類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和組裝業(yè)務(wù)，目前廣東精研也在 2022年度成功開拓了相關(guān)業(yè)務(wù)板塊，未來公司將適當(dāng)傾斜資源，從更長(zhǎng)期的維度看，整體組裝業(yè)務(wù)的比例有望逐漸提升，成為營(yíng)收的主要來源，公司收入結(jié)構(gòu)也將同步發(fā)生轉(zhuǎn)變。 3、如何看待折疊屏滲透率的提升趨勢(shì)？ 答：公司認(rèn)為趨勢(shì)會(huì)越來越明顯，不管從全球的出貨量看，還是從公司掌握的信息看。目前三星應(yīng)該是整個(gè)行業(yè)中出貨量最大的品牌方，國(guó)內(nèi)品牌方的銷量預(yù)測(cè)在第一代產(chǎn)品發(fā)布的時(shí)候比較保守，但是隨著產(chǎn)品的更新迭代，品牌方的銷售預(yù)測(cè)和增長(zhǎng)趨勢(shì)還是比較樂觀的。目前品牌方也在不停的推出新的產(chǎn)品，從長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)品牌方的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)率會(huì)比較可觀。 4、怎么看待大客戶收入的趨勢(shì)？其他產(chǎn)品是否會(huì)受到影響？ 答：來自于大客戶的需求持續(xù)在增加，但是未來公司會(huì)更加謹(jǐn)慎對(duì)待，尤其是在投資方面，公司將謹(jǐn)慎評(píng)估和跟進(jìn)，同時(shí)更加關(guān)注業(yè)務(wù)的盈利能力，對(duì)于有盈利空間的項(xiàng)目，我們能爭(zhēng)取的還是會(huì)去爭(zhēng)取。健康的供應(yīng)鏈生態(tài)是需要商務(wù)合作伙伴共同去維護(hù)和發(fā)展的，公司將本著公平公正公開的態(tài)度進(jìn)行商務(wù)積極洽談、爭(zhēng)取合理的商業(yè)利益，對(duì)于不符合自身利益需求及違背行業(yè)健康發(fā)展趨勢(shì)的，公司將坦誠溝通，放棄也是迫不得已的選擇。 5、折疊屏鉸鏈的 MIM零件會(huì)被未來其余技術(shù)方案替代嗎？ 答：目前折疊屏轉(zhuǎn)軸對(duì) MIM業(yè)務(wù)的需求比較剛性，公司會(huì)在技術(shù)和生產(chǎn)管控方面持續(xù)發(fā)力，保持技術(shù)方面的領(lǐng)先性，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前手機(jī)折疊屏轉(zhuǎn)軸，尤其是水滴形態(tài)的轉(zhuǎn)軸方案，目前設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)和零件仍然比較復(fù)雜，而且對(duì)于產(chǎn)品零部件的韌性、剛性、重量、可靠性、一致性方面還是要求比較高的，目前看，MIM件仍然是最適合的工藝，所以折疊屏轉(zhuǎn)軸對(duì)于 MIM件的應(yīng)用需求還是很確定的。 6、公司在折疊屏鉸鏈的組裝方面，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么？ 答：雖然鉸鏈組裝本身有一定的技術(shù)含量，但是最核心的還是在于硬件一致性的管控以及參與設(shè)計(jì)、測(cè)試的能力。在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)過程中，公司能夠很好地配合客戶的開發(fā)并根據(jù)已經(jīng)積累的豐富的MIM件生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，向客戶提供一些設(shè)計(jì)改進(jìn)和性能測(cè)試的建議，貼近客戶的需求。同時(shí)，公司在 MIM件的尺寸、精度方面的優(yōu)勢(shì)明顯，在組裝過程中，也形成一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 7、公司展望未來在折疊屏方面的收入規(guī)劃，從 2-3年甚至更久的維度，怎么看公司未來的收入規(guī)劃？ | |
| 答：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為 MIM零部件業(yè)務(wù)，從 2019年開始布局了傳動(dòng)和散熱兩個(gè)事業(yè)部，主要原因在于，從行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展看，MIM的市場(chǎng)空間差不多在 200億人民幣左右，是一個(gè)相對(duì)細(xì)分的領(lǐng)域，而近幾年公司布局的傳動(dòng)和散熱業(yè)務(wù)板塊，市場(chǎng)空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于MIM的市場(chǎng)空間。雖然截止 2022年度，公司在傳動(dòng)業(yè)務(wù)板塊的收入占整個(gè)營(yíng)收的比重還比較低，但是未來應(yīng)該會(huì)呈現(xiàn)快速上升的趨勢(shì)，這也符合公司中遠(yuǎn)期的規(guī)劃。也就是說，雖然公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然是 MIM業(yè)務(wù)，但是其他業(yè)務(wù)板塊如傳動(dòng)、散熱的營(yíng)業(yè)收入將逐漸增長(zhǎng)，超過 MIM主營(yíng)業(yè)務(wù)，這也是公司的戰(zhàn)略布局和長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)。 8、微型精密傳動(dòng)業(yè)務(wù)目前已經(jīng)切入智能家居板塊，據(jù)觀察這個(gè)領(lǐng)域逐漸走向紅海，請(qǐng)介紹下公司在該業(yè)務(wù)板塊未來的規(guī)劃？ 答：智能家居業(yè)務(wù)屬于小家電板塊，我們認(rèn)為后續(xù)的確會(huì)逐漸進(jìn)入紅海。但公司看還是有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的，以公司產(chǎn)品蠕動(dòng)泵為例，目前產(chǎn)品的精度已經(jīng)高于行業(yè)平均水平，這也是公司能夠進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的原因。未來智能家居板塊，公司在項(xiàng)目有盈利的基礎(chǔ)上保持一定的收入份額。而在微型精密傳動(dòng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局方面，智能家居板塊只是起步環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略層面，我們的目標(biāo)是開拓新能源汽車、醫(yī)療、及工業(yè)機(jī)器人等方向的精密傳動(dòng)零件及模組的業(yè)務(wù)。目前，公司在這三個(gè)方向都已經(jīng)開始布局，2023年度，預(yù)計(jì)會(huì)有兩個(gè)新能源汽車項(xiàng)目開始進(jìn)入量產(chǎn)。 9、傳動(dòng)在汽車的項(xiàng)目未來的戰(zhàn)略，是更看重盈利還是收入規(guī)模？ 答：汽車對(duì)于傳動(dòng)機(jī)構(gòu)的需求比較多，公司目前新進(jìn)入該業(yè)務(wù)領(lǐng)域，主要從事的是新型附加值較高的傳動(dòng)機(jī)構(gòu)，譬如新能源汽車中新出現(xiàn)的一些傳動(dòng)結(jié)構(gòu)件，像電動(dòng)出風(fēng)口，公司在 2022年初收購的瑞點(diǎn)精密，有一個(gè)成熟產(chǎn)品就是手調(diào)節(jié)的汽車空調(diào)出風(fēng)口。公司結(jié)合傳動(dòng)和瑞點(diǎn)的業(yè)務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)了電動(dòng)執(zhí)行器的驅(qū)動(dòng)方案，在空調(diào)出風(fēng)口配置電動(dòng)執(zhí)行器，可以實(shí)現(xiàn)空調(diào)出風(fēng)口的電動(dòng)調(diào)節(jié)，目前正在面對(duì)客戶進(jìn)行產(chǎn)品推介中。瑞點(diǎn)長(zhǎng)期配套汽車類客戶，且新能源汽車的產(chǎn)品認(rèn)證周期會(huì)短于傳統(tǒng)燃油汽車，這也是傳動(dòng)在拓展汽車項(xiàng)目上比較有利的一個(gè)方面。 未來，公司還是會(huì)以技術(shù)支撐，以利潤(rùn)為導(dǎo)向，在此基礎(chǔ)上再去做大收入，不會(huì)未來追求收入規(guī)模而放棄這個(gè)指引，去做一些虧本項(xiàng)目，這不符合我們的戰(zhàn)略目標(biāo)和考量。 10、安卓系的 MIM產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局是否可能惡化？ 答：公司不這么認(rèn)為。據(jù)我們了解，目前行業(yè)的確是發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變，安卓系客戶對(duì) MIM件的需求在發(fā)生重要的變化，特別是轉(zhuǎn)軸件，對(duì)于MIM件的品質(zhì)、精度以及一致性等的要求特別高，一些小公司不管是產(chǎn)能還是品質(zhì)方面應(yīng)該不能滿足客戶需求的。 11、此前海外大客戶 14PRO卡槽出問題是否與公司有關(guān)？后續(xù)與海外大客戶的合作展望，有無參與其 MR產(chǎn)品？ | |
| 答：卡槽問題我們不清楚，但肯定跟我們沒有關(guān)系，因?yàn)榇罂蛻舻目ú鄄皇怯?MIM技術(shù)來做的。 客戶的其他產(chǎn)品需求，如果評(píng)估下來整體盈利水平可以，我們會(huì)努力去做好。 | |
| 附件清單（如有） | 無 |
| 日期 | 2023年 1月 15日 |
關(guān)鍵詞： 業(yè)務(wù)板塊 主營(yíng)業(yè)務(wù) 傳動(dòng)機(jī)構(gòu)
