作者 l 橙子

(資料圖)

排版 l 勤燐

除了面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力等經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，作為家用醫(yī)療器械第一股，魚(yú)躍醫(yī)療近期也因“吃相難看”被送上輿論頂峰，更有人直指其大發(fā)“國(guó)難財(cái)”。

深陷輿論漩渦

受防疫措施變化，近期用于血氧濃度檢測(cè)的血氧儀(俗稱“氧保夾”)，以及家用制氧設(shè)備等，成為不亞于布洛芬、連花清瘟等，被人們搶購(gòu)的產(chǎn)品。

尤其是血氧儀，百度指數(shù)顯示其相關(guān)搜索熱度從12月21日8500左右，到12月28日已經(jīng)增至64000左右，蹲點(diǎn)搶購(gòu)血氧儀也成為不少人的日常。

面對(duì)外部市場(chǎng)的突然井噴，供需失衡背景下，血氧儀、制氧機(jī)等家用醫(yī)療設(shè)備的價(jià)格也在一路高漲，魚(yú)躍醫(yī)療便是之一。

有網(wǎng)友曬出相關(guān)訂單顯示，以往魚(yú)躍醫(yī)療某款血氧儀的成交價(jià)格為89元，但近日該血氧儀銷(xiāo)售價(jià)格翻了三倍高達(dá)299元。

此外，魚(yú)躍醫(yī)療其他多款型號(hào)的血氧儀和制氧機(jī)均出現(xiàn)價(jià)格大幅上漲的情況，疊加臨時(shí)性產(chǎn)品召回和質(zhì)量問(wèn)題，徹底激化用戶情緒。

有網(wǎng)友表示，自己購(gòu)買(mǎi)的制氧機(jī)在無(wú)提前告知的情況下，還沒(méi)送到就被商家召回，而商家給到的回復(fù)是臨時(shí)工誤操作。

另外，還有媒體指出魚(yú)躍醫(yī)療涉嫌無(wú)證銷(xiāo)售。

該媒體表示，魚(yú)躍醫(yī)療在某電商平臺(tái)在售的一款型號(hào)為FS20D的指夾式血氧儀，不僅價(jià)格翻倍，且未能在國(guó)家藥品監(jiān)督管理局等相關(guān)第三方機(jī)構(gòu)平臺(tái)查詢到相關(guān)信息。也就是說(shuō)，魚(yú)躍醫(yī)療這款產(chǎn)品，大概率還未得到醫(yī)療器械注冊(cè)證號(hào)，屬于無(wú)證銷(xiāo)售。

事實(shí)上，正常市場(chǎng)供需關(guān)系之下的價(jià)格波動(dòng)無(wú)可厚非，但如此臨時(shí)性的價(jià)格大起大落，以及產(chǎn)品服務(wù)管理之差，甚至為求利益不惜無(wú)證銷(xiāo)售，也從某種程度揭示家用醫(yī)療器械市場(chǎng)環(huán)境之混亂，整個(gè)行業(yè)仍停留在無(wú)序的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)階段。

更有媒體指出，由于成本控制及研發(fā)瓶頸等原因，目前市面上在售的指夾血氧儀和家用制氧機(jī)也很難達(dá)到醫(yī)用級(jí)別，且產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，能在實(shí)際使用過(guò)程中發(fā)揮多大作用，值得懷疑。相比加碼研發(fā)提升產(chǎn)品品質(zhì)，大部分玩家似乎更側(cè)重市場(chǎng)拓展。

從魚(yú)躍醫(yī)療最新披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年前三季度，魚(yú)躍醫(yī)療研發(fā)投入為3.81億元，占營(yíng)業(yè)總成本的比例只有9%，而銷(xiāo)售和管理成本合計(jì)占比卻接近25%。

圖片來(lái)源：東方財(cái)富

可見(jiàn)，魚(yú)躍醫(yī)療并非一家技術(shù)導(dǎo)向的科技公司，其大部分成本支出除必要的經(jīng)營(yíng)成本外，還在于市場(chǎng)拓展端而非產(chǎn)品研發(fā)端。

反映到市場(chǎng)層面，則是用戶對(duì)其產(chǎn)品品質(zhì)的褒貶不一。

黑貓投訴【投訴入口】平臺(tái)顯示，消費(fèi)者對(duì)魚(yú)躍醫(yī)療的投訴量達(dá)到上百起，且主要聚焦在商品質(zhì)量問(wèn)題以及物流管控等問(wèn)題上。

此外，魚(yú)躍醫(yī)療也曾多次因產(chǎn)品質(zhì)量或經(jīng)營(yíng)管理等問(wèn)題被罰。

有媒體統(tǒng)計(jì)，僅2021年，魚(yú)躍醫(yī)療就因產(chǎn)品質(zhì)量不合格、私自設(shè)立醫(yī)療器械庫(kù)房、“魚(yú)躍”睡眠呼吸機(jī)因未經(jīng)審查發(fā)布廣告等問(wèn)題被罰。

而這樣一家企業(yè)，還是國(guó)內(nèi)家用醫(yī)療器械頭部企業(yè)。

如今，魚(yú)躍醫(yī)療再度陷入漲價(jià)風(fēng)波，站的更高的魚(yú)躍醫(yī)療自然也會(huì)更受關(guān)注。

亟待破解營(yíng)收凈利增長(zhǎng)瓶頸

事實(shí)上，從魚(yú)躍醫(yī)療近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，盡管整體業(yè)績(jī)處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但增速表現(xiàn)卻很難讓人滿意。

2017年之前，魚(yú)躍醫(yī)療營(yíng)收增速?gòu)?013年的8.54%增至2017年的34.14%，盡管處于逐年增長(zhǎng)狀態(tài)，但整體增速規(guī)模表現(xiàn)一般。

且從2017年起，其營(yíng)收增速開(kāi)始逐年下滑，到2019年已經(jīng)降至10%左右。

2020年受疫情推動(dòng)，血氧儀、制氧機(jī)、家用呼吸機(jī)等家用醫(yī)療器械走俏，魚(yú)躍醫(yī)療也從中受益，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收67.26億元，同比增長(zhǎng)45%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到17.59億元，同比增長(zhǎng)133.74%。

不過(guò)好景不長(zhǎng)，受需求回落影響，2021年盡管其仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.94億元，但僅同比增長(zhǎng)2.51%，歸母凈利潤(rùn)則同比負(fù)增長(zhǎng)15.73%。

2022年前三季度魚(yú)躍醫(yī)療延續(xù)了2021年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.16億元，同比負(fù)增長(zhǎng)3.65%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.35億元，同比負(fù)增長(zhǎng)15.99%。

圖片來(lái)源：萬(wàn)得股票

由此來(lái)看，魚(yú)躍醫(yī)療似乎迫切需要找到盈利反轉(zhuǎn)點(diǎn)。

12月以來(lái)防疫方式的變化，再次推動(dòng)家用醫(yī)療器械的需求爆發(fā)，這對(duì)魚(yú)躍醫(yī)療而言，自然是一個(gè)不容錯(cuò)失的沖業(yè)績(jī)契機(jī)。

只是大幅漲價(jià)的背后，魚(yú)躍醫(yī)療似乎并沒(méi)意識(shí)到市場(chǎng)情緒的變化，而且此時(shí)魚(yú)躍醫(yī)療的產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)管理、未來(lái)發(fā)展等問(wèn)題，也在被市場(chǎng)無(wú)限放大，嚴(yán)重拉低其品牌溢價(jià)。

后續(xù)隨著疫情逐漸趨緩，魚(yú)躍醫(yī)療也將繼續(xù)面臨營(yíng)收凈利增長(zhǎng)乏力等問(wèn)題，而品牌口碑的下降，更是雪上加霜。

還有最為重要的一點(diǎn)，若后續(xù)行業(yè)監(jiān)管升級(jí)，疊加行業(yè)本身的低競(jìng)爭(zhēng)壁壘，魚(yú)躍醫(yī)療恐將面臨比業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為嚴(yán)峻的問(wèn)題。

而這樣的魚(yú)躍醫(yī)療，也難說(shuō)不會(huì)被資本市場(chǎng)進(jìn)一步拋棄。

關(guān)鍵詞： 魚(yú)躍醫(yī)療 家用醫(yī)療器械 產(chǎn)品質(zhì)量