(原標(biāo)題：連續(xù)三周減持現(xiàn)券，銀行理財(cái)11月單周最大凈賣出超千億)

財(cái)聯(lián)社12月5日訊(編輯 張偉)上周跨月結(jié)束后資金面重回寬松，銀行間杠桿率回升。不過，債市連續(xù)調(diào)整下市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，久期類情緒指數(shù)續(xù)降，中長期純債基金久期中位數(shù)降至2.46年，為8月以來新低，超長債換手率新低，理財(cái)拋售仍在繼續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，上周銀行理財(cái)凈賣出現(xiàn)券756億元，整體看，銀行理財(cái)已連續(xù)三周凈賣出。

情緒指標(biāo)表現(xiàn)不一

【資料圖】

海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日中長期純債型基金久期均值和中位數(shù)分別為2.61年、2.46年，較11月25日分別縮短約0.01年、縮短約0.03年，分別處于近三年以來的82%、75%分位數(shù)。其中，中位數(shù)2.46年創(chuàng)8月19日當(dāng)周以來新低。銀行持債久期縮短0.02年至4.84年，處近三年87%分位數(shù)。

不過，保險(xiǎn)的債券持倉久期拉長，截至12月2日，保險(xiǎn)的債券持倉久期拉長0.64年至12.46年，處近三年以來100%歷史分位數(shù)。

此外，跨月結(jié)束后，銀行間杠桿率回升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，上周質(zhì)押式回購規(guī)模先降后升，周五回升至5.88萬億，質(zhì)押式回購余額同樣先降后升，周五升至 9.9 萬億。

據(jù)華安證券測(cè)算，截至12月2日，債市杠桿率約為108.43%，較前一周五減少0.24pct，較周一減少0.18pct，周內(nèi)先下后上。

理財(cái)拋售繼續(xù)

據(jù)國盛證券統(tǒng)計(jì)，上周(11/28-12/02)銀行理財(cái)凈賣出現(xiàn)券756億元，包括利率債減持210 億元，信用債減持270億元，存單減持276億元?；饍糍I入現(xiàn)券105億元，包括利率債減持91億元，信用債增持124億元，存單增持72億元?，F(xiàn)券主力買盤來自農(nóng)商行，華安證券數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)商行上周凈買入762億元，主要配置國債、同業(yè)存單。

財(cái)聯(lián)社據(jù)國盛證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從周度數(shù)據(jù)來看，11月以來，銀行理財(cái)對(duì)現(xiàn)券整體凈賣出。11月第一周(10/31-11/04)理財(cái)凈買入債券550億元，包括利率債+139億元，信用債+233億元，存單+178億元。下一周(11/07-11/11)理財(cái)凈買入債券758億元，包括利率債+153億元，信用債+223億元，存單+382億元。隨后(11/14-11/18)理財(cái)凈減持現(xiàn)券1072億元，包括利率債-349億元，信用債-228億元，存單-496億元。(11/21-11/25)該周理財(cái)凈賣出現(xiàn)券1165億元，包括利率債減持414億元，信用債減持348億元，存單減持403億元。

中信證券表示，理財(cái)產(chǎn)品信息披露的滯后性會(huì)拉長贖回循環(huán)反饋的鏈條。贖回壓力在債市企穩(wěn)的情況下會(huì)逐漸趨于平緩，理財(cái)贖回的循環(huán)反饋只能決定波動(dòng)幅度。

從理財(cái)破凈數(shù)據(jù)來看，wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，在全市場(chǎng)34587只披露凈值的理財(cái)產(chǎn)品中，超4千只產(chǎn)品破凈。而據(jù)中信證券此前報(bào)告，由于臨近年末，封閉式和定開式產(chǎn)品12月整體到期規(guī)模達(dá)到12685億元，環(huán)比大增。

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