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觀點：十月PMI重返榮枯線下方，經(jīng)濟弱復蘇依舊。不過，穩(wěn)增長政策不斷加碼下，經(jīng)濟整體回升預期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機會。短期，連續(xù)兩日3100點得而復失，不過整體情緒反轉(zhuǎn)以及增量資金的入場下，隨著外資的重磅回歸，市場信心再度提升。多方利好下，短期沖高回落仍是技術(shù)性回落，可繼續(xù)持倉或者逢低繼續(xù)低吸博弈。
剛剛過去的周末，重磅消息滿天飛。不過，基本都是利好的刺激，也正是多方利好提振之下，今日滬深兩市雙雙高開，而滬指更是開盤收復3100點。此后指數(shù)一度上沖，但近乎直線拉升后隨即迎來回落，上午強勢下午后迎來跳水翻綠，尾盤小幅回升下，全天高開低走表現(xiàn)。盤面上，醫(yī)藥生物大漲領銜，銀行、房地產(chǎn)、建筑材料以及家用電器等地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈走強，而電力設備領跌，美容護理、煤炭以及有色金屬等走低。
和上周五一樣，都是重大利好預期直接導致指數(shù)高開。上周五是美聯(lián)儲加息放緩以及疫情防控優(yōu)化下的向好預期提振，而今日則是周末房地產(chǎn)政策利好的重要預期。
金融16條重點涉"保交樓"、"風險處置"、"保障消費者合法權(quán)益"、"加大住房租賃"等方向，對于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈來說，具有積極的提振作用，所以板塊大漲應該是理所應當。不過，對于房地產(chǎn)板塊，行業(yè)基本面拐點為時尚早，再加上宏觀上人口紅利的消失等抑制，對于其中期表現(xiàn)并不樂觀。而短期的表現(xiàn)，更多的還是行業(yè)觸底回升預期以及情緒提振的影響，更適合短線博弈。因此，我們看到其實強勢的狀態(tài)并沒有持續(xù)，反而是一度沖高。而很明顯，伴隨著房地產(chǎn)的沖高，產(chǎn)業(yè)鏈其他板塊也悉數(shù)回落。或許整體階段底部已經(jīng)出現(xiàn)，但是反復以及分化或是后期主基調(diào)。
除了板塊方面，我們再去看看資金面。上周五1.2萬億的成交被市場熱議，短期的"天量"究竟是階段頂部的標志還是繼續(xù)上漲的象征，其實都還不能完全確定，但有成交才有行情的基本規(guī)律，投資者都不會反對。而不僅僅是場內(nèi)資金，我們看看這兩日的外資，確實可以說是重磅回歸。上個月大幅流出之下，隨著人民幣短期的升值，最近兩日大幅凈流入約300億，資金回流下也對市場信心帶來提振。
最后回到市場，連續(xù)的利好提振，確實給市場帶來的情緒的再次大反彈，指數(shù)也連續(xù)跳空一度上漲，這本身就是市場強勢的具體體現(xiàn)。不過，反彈初期的主要特征就是反復性和復雜性，再加上上行中短期獲利盤以及歷史套牢盤的出逃壓力，指數(shù)往往回落回落以及回撤。不過，即便有回落，當前增量資金繼續(xù)入場以及賺錢效應顯現(xiàn)之下，這波反彈仍有上行的基礎。
總結(jié)一下：海外美聯(lián)儲加息放緩預期緩解市場風險偏好的壓制，而國內(nèi)防疫政策的優(yōu)化帶來多方的利好提振，也在一定程度提升了市場做多的信心。此外，房地產(chǎn)市場迎來政策利好預期，對于行業(yè)以及經(jīng)濟的回升或起到刺激作用。而市場增量資金不斷，賺錢效應持續(xù)，反彈行情仍有望延續(xù)，沖高回落以及可能的回撤，仍然是技術(shù)性回踩，仍可考慮低吸或者再次博弈！
