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觀點(diǎn):盡管7月PMI掉落榮枯線下方,但5月以來(lái)的回升趨勢(shì)確立,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇,對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。當(dāng)然,此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后,復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù),或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò),在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松提振下,結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期,美聯(lián)儲(chǔ)政策收縮預(yù)期短線再度升溫,人民幣匯率再度出現(xiàn)貶值引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于資金流出的擔(dān)憂。美股持續(xù)走低使得A股迎來(lái)調(diào)整共振,不過(guò)中美政策周期錯(cuò)位下,隨著重要會(huì)議一攬子擴(kuò)大需求政策的出臺(tái),對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性提振的預(yù)期升溫。此外,連續(xù)調(diào)整中市場(chǎng)成交量大幅萎縮,階段筑底的跡象或逐步體現(xiàn)。
今日,滬深兩市雙雙低開(kāi),開(kāi)盤后快速拉升翻紅,但隨后沖高回落并一度翻綠。此后,指數(shù)震蕩之下再度走低,尾盤還迎來(lái)跳水。全天沖高回落,再次走低。調(diào)整趨勢(shì)中,指數(shù)迎來(lái)三連陰。盤面上,煤炭板塊領(lǐng)漲,家用電器、房地產(chǎn)以及農(nóng)林牧漁等板塊漲幅居前,而大多數(shù)板塊回落,其中社會(huì)服務(wù)、食品飲料領(lǐng)跌,傳媒、電子、美容護(hù)理以及機(jī)械設(shè)備等多板塊走低。
8月30日以來(lái),A股迎來(lái)三連跌。與此同時(shí),8月26日以來(lái),美股已經(jīng)來(lái)四連跌。波段調(diào)整趨勢(shì)中,中美兩國(guó)股市迎來(lái)下跌共振。實(shí)際上,這主要是美聯(lián)儲(chǔ)政策收縮預(yù)期短線再度升溫,不僅對(duì)美股造成利空,對(duì)于A股也帶來(lái)間接壓制。從而美股走低,壓制A股情緒。當(dāng)然,在這個(gè)過(guò)程中,美元走強(qiáng),人民幣持續(xù)貶值也在一定程度影響外資的流入。因此,短期市場(chǎng)影響因素由內(nèi)轉(zhuǎn)外的矛盾轉(zhuǎn)向,才是近期市場(chǎng)走弱的核心因素。
不過(guò),海外的壓制對(duì)于A股的影響僅是結(jié)構(gòu)性質(zhì)的,對(duì)于市場(chǎng)整體持續(xù)性走低的影響不會(huì)持續(xù)。階段上,主要看市場(chǎng)情緒的變化。而當(dāng)前,國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷,此前多項(xiàng)措施之后,近期又有19項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策續(xù)作,加上昨日重要會(huì)議對(duì)于加快擴(kuò)大需求的部署,短期宏觀的提振預(yù)期升溫,對(duì)市場(chǎng)信心的提振以及價(jià)值標(biāo)的提升,有一定的積極作用。
而回到市場(chǎng),在近期的下跌中,市場(chǎng)并非是普跌,而是迎來(lái)了階段的風(fēng)格轉(zhuǎn)向。一方面,價(jià)值股抬頭而成長(zhǎng)股整體走低;另一方面,金融、周期以及消費(fèi)類風(fēng)格輪動(dòng),市場(chǎng)并不弱。而與此同時(shí),我們看到指數(shù)調(diào)整過(guò)程中,昨日放量下跌,而今日成交卻大幅萎縮,顯然階段風(fēng)險(xiǎn)小幅釋放之后,當(dāng)前繼續(xù)下行的動(dòng)能在減弱。
因此,短期受到海外市場(chǎng)的影響,A股迎來(lái)階段調(diào)整。但隨著國(guó)內(nèi)基本面的提振,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性影響或逐步減弱,在風(fēng)格轉(zhuǎn)向之下,隨著藍(lán)籌股的穩(wěn)定,有望對(duì)市場(chǎng)企穩(wěn)以及新的反彈帶來(lái)支撐和提振。所以,連續(xù)調(diào)整之后,我們并不悲觀。相反,在階段風(fēng)格轉(zhuǎn)向之際,逢低可考慮逐步進(jìn)行低吸,做好波段博弈。
關(guān)鍵詞: 機(jī)械設(shè)備 經(jīng)濟(jì)政策 影響因素




