(相關(guān)資料圖)

觀點(diǎn)：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過程仍有反復(fù)，或影響市場節(jié)奏。不過，情緒整體回升以及流動(dòng)性相對寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，7月下旬的震蕩平臺打破后迎來下挫，但整體回落力度在衰退，隨著地緣政治影響的減弱，在基本面和流動(dòng)性的支撐下，市場階段反彈可期。賽道股當(dāng)中的新的熱點(diǎn)或有出現(xiàn)，也或?qū)ьI(lǐng)指數(shù)迎來反彈。

昨日的市場，尾盤雖然跳水，但是還是呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)。首先，高低切換比較明顯。比如我們看到汽車等此前高位的賽道股開始回落，但是半導(dǎo)體等相對低位賽道出現(xiàn)大漲，賽道股之間的高低切換還是比較明顯的；其次，整體殺跌力度在衰減。比如此前一日市場幾乎是全軍覆沒，而且跌停股較多。但是昨日市場已經(jīng)開始分化，即便尾盤有一定的殺跌，整體的跌停以及弱勢格局，顯然是收斂了很多；第三，市場醞釀新的熱點(diǎn)。比如昨日分化之際，新能源賽道資金有流出的跡象，而今日我們看到醫(yī)藥以及食品飲料多數(shù)板塊和個(gè)股開始表現(xiàn)，那就說明這些出逃的資金，有可能在轉(zhuǎn)向新的熱點(diǎn)。

因此，在高成長股標(biāo)的整體占優(yōu)的當(dāng)前，盡管股價(jià)仍有反復(fù)，甚至還有再次上行的基礎(chǔ)，但此前大漲之后，這里再次去推動(dòng)市場反彈的概率較低。更多的，還是一些低位的品種，甚至有新的修復(fù)預(yù)期的價(jià)值類板塊可能會提振指數(shù)，但反復(fù)之際，賽道股也會有階段的表現(xiàn)。

當(dāng)然除了賽道股，我們看到多個(gè)消費(fèi)類細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)盈利改善趨勢。比如，根據(jù)興業(yè)證券的統(tǒng)計(jì)分析，2022二季度的業(yè)績增速較2022一季度改善的行業(yè)有：房地產(chǎn)、化學(xué)原料藥、調(diào)味品和畜牧業(yè)；6月較5月，同時(shí)5月較4月，即連續(xù)兩個(gè)月業(yè)績增速出現(xiàn)改善的行業(yè)：白色家電、房地產(chǎn)、商用車、汽車零部件、啤酒、畜牧業(yè)；6月較5月、5月較4月、同時(shí)4月較3月，即連續(xù)三個(gè)月業(yè)績增速持續(xù)改善的行業(yè)：化學(xué)原料藥和調(diào)味品。從這個(gè)角度看，如果消費(fèi)板塊階段表現(xiàn)，那么在業(yè)績提振的當(dāng)前，化學(xué)原料藥、啤酒、家用電器以及調(diào)味品等或許是最佳的選擇。

因此，如果接下來市場迎來反彈，那么在業(yè)績提振的行情當(dāng)前，這些業(yè)績增速明顯的方向，或仍是推動(dòng)指數(shù)反彈甚至上行的主要?jiǎng)恿?。在指?shù)整體支撐以及可能的反彈中，還可重點(diǎn)的跟蹤。

總結(jié)一下：短期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響逐步減弱，在基本面的支撐下，市場仍有向好的基礎(chǔ)。連續(xù)調(diào)整后，隨著市場成交的釋放以及資金的回流，在注意高低切換的同時(shí)，可積極關(guān)注業(yè)績持續(xù)改善品種波段的投資機(jī)會。

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