避險(xiǎn)情緒升級(jí)板塊大幅分化下謹(jǐn)防短期急跌！

觀點(diǎn)：連續(xù)三個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，海外地緣政治沖突影響放緩，但黃金、石油價(jià)格持續(xù)高企下，全球避險(xiǎn)請(qǐng)情緒升級(jí)。指數(shù)弱勢(shì)反彈，但增量資金不濟(jì)下，要謹(jǐn)防短期急跌再次探底的可能。

連續(xù)反彈之后，昨日海外市場(chǎng)全線走低。上午滬深兩市雙雙低開，開盤展開震蕩，科技股整體殺跌下，創(chuàng)業(yè)板盤中不斷走低。而權(quán)重股弱勢(shì)下，滬指表現(xiàn)平平。此后，指數(shù)一度回升，但力度薄弱，整體于昨日收盤下方整理。盤面上看，煤炭板塊領(lǐng)漲，有色金屬、交通運(yùn)輸、紡織服飾、房地產(chǎn)等漲幅居前，而石油石化、電子、電力設(shè)備等跌幅居前，多板塊迎來調(diào)整。

昨天我們?cè)谑毡P中提示，盡管市場(chǎng)跳空上漲，但切忌盲目追進(jìn)。很明顯的是，指數(shù)連續(xù)三日反彈，但成交量相對(duì)較弱，市場(chǎng)的上漲也顯得猶豫，一般這種弱勢(shì)反彈之后，都有再次回落的可能。而今日市場(chǎng)的走勢(shì)看，盤中多數(shù)時(shí)期都是下跌的，尾盤雖有回升，但整體弱勢(shì)，還是要留意整體回撤的可能。

再看看昨日海外市場(chǎng)，盡管此前也是連續(xù)反彈，但昨日又全線走低，如果稍微拉長近期的周期會(huì)發(fā)現(xiàn)，歐美股市調(diào)整的趨勢(shì)依舊，近期反復(fù)之下也還要留意可能的下探。而盡管滬指走勢(shì)稍強(qiáng)，但三大指數(shù)內(nèi)部分化之際，一旦海外市場(chǎng)再次下探，也還是要留意可能的回撤。

此外，僅從技術(shù)面看，昨日市場(chǎng)跳空上行之后留下缺口，按照弱勢(shì)表現(xiàn)下缺口要回補(bǔ)的大致規(guī)律，短期增量資金不能有效提振指數(shù)突破震蕩箱體上沿，那么就要做好指數(shù)再次回補(bǔ)缺口以及探底的可能。

所以，至少短期這里的反彈，是仍然不建議大家盲目跟進(jìn)的。當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情當(dāng)中，反復(fù)還將延續(xù)。增量資金沒進(jìn)入之前，區(qū)間內(nèi)的上漲都不建議盲目出手。不過，對(duì)市場(chǎng)也不要過于悲觀，畢竟海外沖突的情緒影響在減弱，國內(nèi)穩(wěn)增長下政策托底明顯，貨幣寬松周期開啟下，流動(dòng)性的提振還在，市場(chǎng)整體向好的邏輯未變。在此前連續(xù)調(diào)整后，如果近期還有回撤，仍是考慮戰(zhàn)略配置的好時(shí)機(jī)。

總之，2月份已經(jīng)告一段落，展望3月份，影響市場(chǎng)的俄烏沖突有望放緩，在情緒上或有放緩趨勢(shì)。而隨著重要會(huì)議的即將召開，市場(chǎng)對(duì)政策以及經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期的提振開啟，對(duì)市場(chǎng)情緒仍有提振。當(dāng)然，最主要的還是穩(wěn)增長下政策底的支撐以及寬松周期開啟下流動(dòng)性整體提振的刺激，市場(chǎng)整體向好的邏輯未變。繼續(xù)看好可能的春季行情的到來，當(dāng)前指數(shù)震蕩整理之際，磨底的概率較大，激進(jìn)的投資者可考慮開始做戰(zhàn)略性配置，而穩(wěn)健的投資者，試探性建倉或加倉的同時(shí),耐心等待市場(chǎng)方向的明確。

關(guān)鍵詞： 增量資金 股市調(diào)整 市場(chǎng)情緒