財(cái)政政策對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的促進(jìn)作用不言而喻。然而，不可忽視的是，大規(guī)模的財(cái)政刺激不可避免地將加重美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政預(yù)算赤字問題。不斷上升的赤字以及債務(wù)水平或?qū)⒊蔀橛绊懨绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的潛在因素。
新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊仍在持續(xù)。截至9月23日，美國(guó)仍是全球新冠肺炎累計(jì)確診病例數(shù)排名第一位的國(guó)家，分列第二至第七位的是印度、巴西、俄羅斯、哥倫比亞、秘魯以及墨西哥。與此同時(shí)，歐洲國(guó)家疫情出現(xiàn)明顯反彈。西班牙、英國(guó)、意大利、法國(guó)以及德國(guó)單日確診病例近期均出現(xiàn)顯著增加，疫情形勢(shì)再度加劇。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，英國(guó)衛(wèi)生大臣漢考克宣布，將新冠肺炎疫情警報(bào)等級(jí)從3級(jí)提高到4級(jí)。
再度遭遇新冠肺炎疫情的猛烈沖擊成為拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重大風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)挑戰(zhàn)，全球主要國(guó)家央行以及政府紛紛采取寬松的貨幣政策以及積極的財(cái)政政策，以期支撐經(jīng)濟(jì)。更重要的是，在全球總體利率水平持續(xù)位于低位，貨幣政策空間顯著收窄的情況下，財(cái)政刺激政策的實(shí)施在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中被寄予厚望。多個(gè)經(jīng)濟(jì)體央行決策者以及國(guó)際機(jī)構(gòu)都已指出了財(cái)政政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的重要性。
美國(guó)財(cái)政刺激政策“難產(chǎn)”
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期在多個(gè)場(chǎng)合都強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景充滿不確定性。而對(duì)于新冠肺炎疫情的控制以及財(cái)政政策與貨幣政策之間的配合都是至關(guān)重要的。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月22日，美國(guó)新冠肺炎累計(jì)死亡病例已經(jīng)突破20萬例，疫情形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻。
在出席美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)的證詞中，鮑威爾再次重申，為了防止疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成長(zhǎng)期傷害，需要從財(cái)政和貨幣政策兩方面追加刺激，可能需要更有效的財(cái)政政策。此外，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)姆努欽也表示，他和白宮仍在尋求與國(guó)會(huì)就新一輪刺激法案達(dá)成協(xié)議。
然而，被市場(chǎng)期盼許久的美國(guó)聯(lián)邦政府新一輪財(cái)政刺激政策談判卻遲遲得不到進(jìn)展，市場(chǎng)對(duì)于刺激政策最終無法推出的擔(dān)憂逐步加重。
當(dāng)前，美國(guó)兩黨在新一輪財(cái)政刺激政策的規(guī)模問題上存在明顯分歧，并且難以彌合。美國(guó)眾議院兩黨提出的1.5萬億美元版本的刺激計(jì)劃已在上周被眾議院議長(zhǎng)佩洛西否決，并表示仍堅(jiān)持新一輪刺激計(jì)劃的規(guī)模至少要達(dá)到2.2萬億美元。
新一輪財(cái)政刺激政策談判已經(jīng)耗時(shí)數(shù)月，持續(xù)的僵局以及政策的缺位令美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨著更多的風(fēng)險(xiǎn)。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)埃文斯表示，如果國(guó)會(huì)不能通過一攬子財(cái)政計(jì)劃，給失業(yè)美國(guó)民眾以及州和地方政府提供支持，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨更長(zhǎng)、更慢的復(fù)蘇和“衰退動(dòng)能”大大增強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)。而美國(guó)波士頓聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)羅森格倫表示，如果感染病例上升，并且沒有額外的財(cái)政援助，這可能使消費(fèi)者和企業(yè)更難獲得信貸，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在秋冬季或面臨更多止贖和企業(yè)破產(chǎn)。
財(cái)政政策對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的促進(jìn)作用不言而喻。然而，不可忽視的是，大規(guī)模的財(cái)政刺激不可避免地將加重美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政預(yù)算赤字問題。不斷上升的赤字以及債務(wù)水平或?qū)⒊蔀橛绊懨绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的潛在因素。
根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年二季度未償還聯(lián)邦債務(wù)余額增加2.89萬億美元，達(dá)到22.58萬億美元，年化增長(zhǎng)58.9%。此外，根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)此前的預(yù)測(cè)，2020財(cái)年聯(lián)邦預(yù)算赤字將達(dá)到3.3萬億美元，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的16%。而3.3萬億美元的預(yù)算赤字，則是2019年預(yù)算赤字的三倍多。而16%的占比，也將是1945年以來預(yù)算赤字在GDP中最大的占比。另外，CBO表示，本財(cái)年公眾持有的聯(lián)邦債務(wù)與GDP之比為98%，2019年年底則為79%。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘在接受媒體采訪時(shí)曾表示，美國(guó)聯(lián)邦政府的支出失衡正在“失控”。
全球財(cái)政政策支持需持續(xù)
面對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，全球范圍內(nèi)的財(cái)政刺激政策受到了更多的關(guān)注。包括國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)以及聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)等多家國(guó)際機(jī)構(gòu)均強(qiáng)調(diào)了財(cái)政政策支持的重要性。
OECD在其9月最新發(fā)布的中期報(bào)告中指出，到2021年仍需要實(shí)施財(cái)政政策支持，許多國(guó)家最近宣布的額外財(cái)政措施是受歡迎的。其目標(biāo)必須是在經(jīng)濟(jì)仍然脆弱的時(shí)候避免過早的預(yù)算緊縮。而維持強(qiáng)有力的財(cái)政支持不應(yīng)妨礙對(duì)關(guān)鍵緊急方案(包括就業(yè)保留計(jì)劃和收入支持措施)進(jìn)行必要的調(diào)整，以限制危機(jī)造成的長(zhǎng)期成本，并鼓勵(lì)將必要的資源重新分配給更多的部門。
另外，根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議9月22日發(fā)布的《2020年貿(mào)易和發(fā)展報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)，由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體牽頭，進(jìn)行大膽的、有針對(duì)性的財(cái)政擴(kuò)張，是從新冠肺炎疫情中實(shí)現(xiàn)公平和有韌性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的唯一途徑。“現(xiàn)在所有的目光都投向2021年。即使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)反彈，先進(jìn)國(guó)家政府繼續(xù)采取目前的財(cái)政和貨幣組合措施，就業(yè)也不會(huì)完全恢復(fù)，許多國(guó)家仍將陷入債務(wù)困境，收入差距將擴(kuò)大。” 《報(bào)告》指出。
“關(guān)于‘V’型復(fù)蘇的預(yù)測(cè)很容易誤導(dǎo)人。這樣的復(fù)蘇需要明年全球兩位數(shù)的增長(zhǎng)，而這是不可能的。”貿(mào)發(fā)會(huì)議全球化和發(fā)展戰(zhàn)略司司長(zhǎng)柯睿智說：“財(cái)政緊縮和企業(yè)成本削減只會(huì)使全球已存在的狀況更加惡化。”
關(guān)鍵詞： 美國(guó)財(cái)政刺激政策
