昨日，美股繼續(xù)收漲，納指及多只科技股均創(chuàng)盤中與收盤歷史新高。最終，道指收盤上漲131.14點，或0.50%，報26156.10點;納指漲74.89點，或0.74%，報10131.37點;標普500指數(shù)漲13.43點，或0.43%，報3131.29點。
美國財政部長史蒂芬-姆努欽(Steven Mnuchin)周二談到了新一輪刺激方案的前景，稱特朗普政府正在討論一系列針對就業(yè)的不同提議。
姆努欽周二表示，可能在7月份通過新一輪的刺激方案。白宮和立法者在權衡潛在立法時正在考慮許多因素，包括CARES法案資金的分配方式以及美國經濟的表現(xiàn)。
姆努欽表示：“我們正在討論另一項法案中可能需要做的事項的許多不同想法，我們希望花些時間并確保我們考慮周到。因此，無論我們做什么，都將更有針對性，將重點更多地放在就業(yè)上，恢復就業(yè)并確保我們照顧好我們的后代。”
姆努欽還稱，美國可能在年底前走出衰退。
隨著美國重啟經濟進程的推進，讓美國人重返工作崗位是特朗普政府的主要重點。在新冠疫情之前，美國失業(yè)率創(chuàng)下歷史新低，今年初徘徊在3.5%左右。而自3月中旬以來，已經有超過4500萬人提出了失業(yè)申請，并且4月以來失業(yè)率已激增至14%以上。
6月美國商業(yè)活動以四個月來最慢的速度萎縮，在經濟試圖擺脫嚴重衰退之際，該數(shù)據說明美國經濟有進一步改善跡象。
IHS Markit周二公布，6月份覆蓋制造商和服務提供商的綜合采購經理人數(shù)(PMI)上升9.8，至疫情前的高點46.8。該指數(shù)5月份上升10點。德國，法國，英國和澳大利亞也出現(xiàn)類似的改善跡象。
IHS Markit的美國訂單，就業(yè)和出口綜合指標在6月繼續(xù)上升，每項指標均接近50這一榮枯分界線。此外，6月信心指標顯著增加，企業(yè)對未來一年需求的樂觀預期四個月以來首次升高。
不過，雖然許多制造商和服務提供商認為需求回升，但采購經理人也注意到整體情況依然低迷，因人們擔心新冠感染率升高以及社交距離措施。
IHS Markit首席商業(yè)經濟學家Chris Williamson在聲明中表示：“這種改善將激發(fā)人們對美國經濟第三季度恢復增長的希望。盡管短暫，但這次的經濟衰退比以往任何時候都更加激烈，留下了深深的傷疤，需要很長時間才能愈合。”
多機構不看好美股后市 分析師預計今年股市繼續(xù)上漲空間不大
富國銀行高級全球股市策略師Scott Wren表示：“這個重啟經濟的過程非常重要。我們需要看到消費者信心的增強，因為如果我們所有人在9月或10月份的時候都還坐在家里不敢出門，生怕出去就會感染病毒，股市就不會像喜歡這樣。”
Scott Wren稱：“我們認為今年股市的上漲行情大部分都已經完成了。我們認為，從現(xiàn)在到今年年底，股市會持續(xù)窄幅震蕩，年底收官時會比現(xiàn)在稍高一點點。”
他補充說：“股市要維持并達到這種水平，就需要得到醫(yī)學研究方面和經濟方面的一些好消息支撐，或者至少經濟方面的消息要好于預期。”
其他策略師也預期今年標準普爾500指數(shù)的上漲空間很小。瑞士信貸首席股市策略師Jonathan Golub周一將標準普爾500指數(shù)的年底價格目標從之前的2700點提高至3200點，這意味著他預計該指數(shù)在周一收盤價的基礎上只能上漲2.6%。
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)編制的數(shù)據顯示，隨著估值越來越高，股市從3月底的低點出現(xiàn)歷史性飆升后，可能陷入困境。
標準普爾500指數(shù)的往期市盈率目前為21.61。這接近2020年初的高點，當時大盤指數(shù)處于歷史最高水平。而標準普爾500指數(shù)的遠期市盈率已升至22.18，接近近20年來的最高水平。遠期市盈率是用未來12個月的收益預期來衡量的。
加拿大皇家銀行的數(shù)據顯示，在估值如此之高的情況下，未來12個月股市往往會下跌，這引發(fā)了對市場未來表現(xiàn)的擔憂。
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)美國股票策略主管Lori Calvasina在一份報告中稱：“估值對美國股市明顯不利。”
Calvasina指出，標普500指數(shù)估值較長期均值高出1.64個標準差。為了確定這一點，Calvasina使用了一個結合了市值加權和未加權標準普爾500市盈率的模型。
數(shù)據顯示，平均而言，在估值遠高于長期均值的情況下，標普500指數(shù)將在一年內錄得較低的個位數(shù)跌幅。
在此之前，標普500指數(shù)自3月23日觸及盤中低點以來已飆升逾43%。
這一飆升在一定程度上是由美聯(lián)儲前所未有的刺激措施引發(fā)的?？梢钥隙ǖ氖牵乐祩鹘y(tǒng)上一直是一個糟糕的市場擇時工具。
一些人可能會辯稱，低利率和其他形式的貨幣刺激為這種估值擴張?zhí)峁┝死碛伞?/p>
Calvasina說：“從2020年和2021年的每股收益來看，美國股票看起來又被高估了。”“盡管我們承認，美聯(lián)儲的刺激措施已經推高了市盈率，并可能繼續(xù)支撐高位，但我們目前看到的擴張與之前多數(shù)量化寬松時期的擴張相當。”
經濟學家預計今年全球經濟萎縮4.7% 機構：美國復蘇更具挑戰(zhàn)性
彭博經濟(Bloomberg Economics)經濟學家Tom Orlik和Bj·rnvan Roye周二將2020年全球GDP預期從-4%下調至-4.7%，認為經濟收縮是疫情的“災難性”結果。而隨著疫情封鎖措施的解除，全球經濟產出將在第三季度出現(xiàn)急劇改善。
他們還預計，美國GDP今年將萎縮6.5%，是金融危機期間下降幅度的兩倍多。
經濟學家們表示，由于疫情對勞動力市場的破壞和經濟活動的放緩，全球產出要到2021年第二季度才能回到疫情前的高位。
其最新預測顯示，對疫情混亂的應對措施幾乎打破了投資者們對經濟實現(xiàn)V型反彈的期望。實現(xiàn)經濟快速恢復需要采取果斷迅速的刺激措施、在第二季度遏制住病毒以及同步解除封鎖。經濟學家們表示，許多主要經濟體未能滿足這三個條件，并波及世界其他地區(qū)陷入長期衰退。
彭博經濟預計，“逐步”的經濟復蘇將取代V型趨勢。直到疫苗可以減輕消費者的擔憂為止，經濟活動和勞動力市場才會大幅反彈。
經濟學家們表示，此次修正后預測在某種程度上是一種“最佳情景”，而更為悲觀的情況是，2020年全球GDP預計下滑6.7%，到2021年底才會重返疫情前水平。
另外根據一項最新調查，美國至少十分之一的小企業(yè)預計在用完財政救濟資金之后將會遣散工人。
盡管絕大多數(shù)公司目前尚未計劃裁員，但全國獨立企業(yè)聯(lián)合會的調查數(shù)據表明，隨著經濟在疫情中逐步重開、很多州面臨Covid-19病例激增，可能需要更多援助來幫助企業(yè)存活、幫助工人有工作。
在調查中，從“薪資保護計劃”(聯(lián)邦小企業(yè)救濟的核心項目)獲得貸款的公司中有14%預計他們用完貸款后將不得不裁員。在這些公司中，一半預計解雇一到兩人，約12%表示很可能會遣散至少10人。
“由于各州放寬了營業(yè)限制和居家令，上個月許多小企業(yè)主面對的經濟狀況有所改善，”聯(lián)合會分析師寫道。“但是，受到重創(chuàng)的企業(yè)可能需要更多幫助，”因為“對企業(yè)運營的限制和疲弱的消費者支出很可能會持續(xù)到年底。”
商業(yè)活動已經從經濟衰退低谷恢復。5月份零售銷售取得創(chuàng)紀錄增幅，表明復蘇快于預期。該調查也強調了需求的改善，三分之一的小企業(yè)報告銷量超過經濟衰退前的75%，超過四分之一的企業(yè)表示銷量達到先前水平的一半至75%。
但是，幾乎有一半申請PPP或經濟傷害災難貸款的小公司預計在未來12個月需要更多財力支持。大約56%的公司說他們需要不到50，000美元，而27%的公司說他們需要的錢超過100，000美元。
對于許多公司來說，資金斷流來得相當早：在收到貸款的公司中，大約四成在最初的8周窗口期內用完這些資金。
而凱雷聯(lián)席首席執(zhí)行官李揆晟認為，美國的經濟復蘇很可能更具挑戰(zhàn)性。
李揆晟周二表示，中國可能呈V型復蘇，而美國則將更為不平衡，就像有一些波折的對勾號。他還說，全球經濟幾年內不會恢復到Covid-19之前的水平。
新冠疫情將全球經濟推向衰退，關鍵行業(yè)收入蒸發(fā)，美國千萬人失業(yè)。隨著病毒繼續(xù)造成經濟損失，凱雷一直在尋找機會向陷入困境的公司提供貸款。
李揆晟預計，隨著經濟復蘇，私人信貸將發(fā)揮重要作用，為機遇、困境和特情等投資策略帶來更多機會。不過，李揆晟周二表示，凱雷在信貸領域的選擇非常嚴格。該公司喜歡的兩個領域包括醫(yī)療保健和科技。
李揆晟在4月曾表示，直接貸款是該公司可以關注的補充融資領域。
