作者 |付樂(lè) 冉學(xué)東

(資料圖)

來(lái)源 |華夏時(shí)報(bào)

資產(chǎn)證券化（ABS）是持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的重要融資渠道，其資格獲批與發(fā)行情況備受外界關(guān)注。7月26日，杭銀消費(fèi)金融關(guān)于未來(lái)兩年“杭邦”系列個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券的注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告（下稱(chēng)“注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告”）在中國(guó)債券信息網(wǎng)上予以披露，未來(lái)兩年內(nèi)，杭銀消費(fèi)金融將發(fā)行總計(jì)30億元個(gè)人消費(fèi)類(lèi)貸款A(yù)BS。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告披露，近三年來(lái)，杭銀消費(fèi)金融凈利息收入分別為9.83億元、19.08億元和28.20億元，可見(jiàn)，杭銀消費(fèi)金融通過(guò)深耕優(yōu)質(zhì)客群，也創(chuàng)造了可觀(guān)的利息收入。

對(duì)于消費(fèi)金融行業(yè)擁有以利息為主要收入的盈利模式，易觀(guān)分析金融行業(yè)高級(jí)分析師蘇筱芮8月1日對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“一方面持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，擁有較為豐富的融資渠道以及低資金成本來(lái)源，足以支撐該模式。另一方面，部分非持牌消金機(jī)構(gòu)發(fā)展路線(xiàn)粗放，推高了金融消費(fèi)者所承擔(dān)的融資成本?！?/p>

此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭不斷入局，消費(fèi)金融賽道的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，消金機(jī)構(gòu)股權(quán)被轉(zhuǎn)讓、拍賣(mài)的情況時(shí)有發(fā)生。杭銀消費(fèi)金融的股權(quán)也經(jīng)歷了多次變更。

頻繁易主，是否會(huì)拖了機(jī)構(gòu)后腿？行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)又該如何突圍呢？

01

補(bǔ)血忙

7月26日，中國(guó)債券信息網(wǎng)披露杭銀消費(fèi)金融關(guān)于未來(lái)兩年“杭邦”系列個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券的注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告。

自獲準(zhǔn)注冊(cè)之日兩年內(nèi)，杭銀消費(fèi)金融將在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行3期，共計(jì)30億元人民幣個(gè)人消費(fèi)類(lèi)貸款A(yù)BS。

注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告顯示，本系列資產(chǎn)支持證券入池基礎(chǔ)資產(chǎn)為 “尊享貸”產(chǎn)品，該產(chǎn)品主要為線(xiàn)下推廣，聚焦公務(wù)員及事業(yè)單位編制員工的信用貸款，主要用于滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)人消費(fèi)需求（如旅游、裝修等）。

去年11月，杭銀消費(fèi)金融首發(fā)10億ABS，底層資產(chǎn)同樣為尊享貸。這也是杭銀消費(fèi)金融獲批發(fā)行ABS資格后的首單ABS產(chǎn)品。

杭銀消費(fèi)金融成立于2015年，開(kāi)業(yè)七年才開(kāi)展ABS業(yè)務(wù)，或與消費(fèi)金融公司發(fā)行ABS門(mén)檻較高有關(guān)。根據(jù)監(jiān)管要求，持牌消費(fèi)金融公司獲得發(fā)行ABS需要銀保監(jiān)部門(mén)批準(zhǔn)，最基本的要求是需滿(mǎn)足最低3年經(jīng)營(yíng)期限，同時(shí)還需具有良好的公司治理機(jī)制、完善的內(nèi)部控制體系和健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度；資本充足率不低于監(jiān)管部門(mén)的最低要求、最近三年連續(xù)盈利；具備所需的專(zhuān)業(yè)人員和完善的處理系統(tǒng)等。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，在30家持牌消金機(jī)構(gòu)中，共有15家機(jī)構(gòu)獲得ABS發(fā)行資格。

官網(wǎng)顯示，杭銀消費(fèi)金融目前有“尊享貸”和“輕享貸”兩大產(chǎn)品。尊享貸主要面向公務(wù)員、事業(yè)單位在編在崗人員，還包括電信、電力、煙草、煉化、航空等工作人員，最高額度可達(dá)20萬(wàn)，按日計(jì)息年利率8.4%起。輕享貸主要面向白領(lǐng)客群，可靈活選擇不同的還款期限，同為按日計(jì)息，年化利率7%起，提前結(jié)清收取2%的手續(xù)費(fèi)。

單從利率來(lái)看，杭銀消費(fèi)金融的產(chǎn)品在一眾消金公司中并無(wú)太大優(yōu)勢(shì)。另外，杭銀消費(fèi)金融的“尊享貸”和其大股東杭州銀行的“幸福易貸”的客群類(lèi)似，在“尊享貸”運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，杭州銀行很可能為其提供導(dǎo)流。而杭銀消費(fèi)金融通過(guò)深耕優(yōu)質(zhì)客群，也創(chuàng)造了可觀(guān)的利息收入。

從收入組成來(lái)看，利息凈收入是杭銀消費(fèi)金融最主要的收入來(lái)源之一。注冊(cè)申請(qǐng)報(bào)告披露，2019年、2020年和2021年的利息凈收入分別為9.83億元、19.08億元和28.20億元。

蘇筱芮表示，消費(fèi)金融擁有以利息為主要收入的盈利模式，一方面是由于歷史原因所致，消費(fèi)金融行業(yè)歷來(lái)都以利息收入為主，尤其是持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，擁有較為豐富的融資渠道以及低資金成本來(lái)源，足以支撐該模式。另一方面，部分非持牌消金機(jī)構(gòu)發(fā)展路線(xiàn)粗放，通過(guò)所謂的增值服務(wù)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等變相收取消費(fèi)者額外費(fèi)用，推高了金融消費(fèi)者所承擔(dān)的融資成本，經(jīng)監(jiān)管整頓后已出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)。

02

股權(quán)再遭質(zhì)押

杭銀消費(fèi)金融注冊(cè)資本5億元，是浙江首家消費(fèi)金融公司，也是國(guó)內(nèi)第二家中外銀行聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立的混合所有制金融機(jī)構(gòu)。2019年4月，引入“中國(guó)銀泰投資有限公司”，增資至12.6億元。2021年3月，滴滴入局，杭銀消費(fèi)金融引入滴滴子公司迪潤(rùn)（天津）科技有限公司，增資至25.61億元。

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，杭銀消費(fèi)金融發(fā)生股權(quán)出質(zhì)，其第三大股東中國(guó)銀泰投資有限公司（下稱(chēng)“中國(guó)銀泰”）將持有的25000萬(wàn)股股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)權(quán)人為杭州銀行股份有限公司西城支行，登記日期為2022年7月6日。

這已經(jīng)不是中國(guó)銀泰首次質(zhì)押杭銀消費(fèi)金融股權(quán)，早在2019年8月，中國(guó)銀泰就將持有的股權(quán)向杭州銀行出質(zhì)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭不斷入局，消費(fèi)金融賽道的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，消金機(jī)構(gòu)股權(quán)被轉(zhuǎn)讓、拍賣(mài)的情況時(shí)有發(fā)生。

對(duì)于這種現(xiàn)象，蘇筱芮表示：“消費(fèi)金融公司股權(quán)多次變更的影響主要取決于具體的股權(quán)比例以及控制權(quán)，小比例變更影響不大，而如果是較大比例甚至控制權(quán)的變更，會(huì)給消費(fèi)金融公司的融資渠道、股東資源、經(jīng)營(yíng)模式、戰(zhàn)略方向等帶來(lái)全面影響。”

而杭銀消費(fèi)金融的股權(quán)也經(jīng)歷過(guò)多次變更。去年9月，大股東杭州銀行受讓西班牙對(duì)外銀行（BBVA）持有的杭銀消費(fèi)金融15000萬(wàn)股股權(quán)。另外杭州銀行2021年半年報(bào)披露，該行在6月受讓海亮集團(tuán)有限公司所持杭銀消費(fèi)金融全部股份。換句話(huà)說(shuō)，杭州銀行吸收了海亮集團(tuán)和西班牙對(duì)外銀行所持股份，對(duì)杭銀消費(fèi)金融持股增加至42.95%。

目前，杭銀消費(fèi)金融有6位股東，杭州銀行持股42.95%，迪潤(rùn)（天津）科技有限公司（滴滴子公司）持股33.34%，中國(guó)銀泰投資有限公司持股20%，浙江網(wǎng)盛生意寶股份有限公司持股1.95%，浙江和盟投資集團(tuán)有限公司持股0.88%、中輝人造絲有限公司持股0.88%。