2021年初，美元延續(xù)了去年以來(lái)的貶值趨勢(shì)，與此同時(shí)，日元匯率在高位附近徘徊引發(fā)日本官員的口頭干預(yù)。日本官員擔(dān)心，如果美元持續(xù)疲軟，會(huì)帶來(lái)匯率穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。另外，多國(guó)當(dāng)局也正在醞釀干預(yù)措施，防止弱勢(shì)美元影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)。
美元匯率疲軟引日警覺(jué)
1月6日早間，在日元匯率一度升至九個(gè)月高點(diǎn)1美元兌102.59日元后，一位日本財(cái)務(wù)省官員表示，希望外匯市場(chǎng)能夠保持穩(wěn)定。上述官員表示，日本財(cái)務(wù)省將繼續(xù)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，并與日本央行和金融廳保持溝通。
敏感的市場(chǎng)人士立刻做出反應(yīng)。Ueda Harlow公司的外匯保證金交易首席經(jīng)理Toshiya Yamauchi表示， “如果日本央行、財(cái)務(wù)省和金融廳召開(kāi)會(huì)議，市場(chǎng)將開(kāi)始變得緊張，但除非美元迅速跌向100日元，或跌破該水平，否則市場(chǎng)預(yù)計(jì)當(dāng)局不會(huì)出手干預(yù)。”
1月7日下午，日本央行、財(cái)務(wù)省和金融廳共同召開(kāi)了日本經(jīng)濟(jì)事務(wù)官員聯(lián)合會(huì)議。據(jù)報(bào)道，日本財(cái)務(wù)省官員稱，市場(chǎng)穩(wěn)定非常重要，將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，三方還在會(huì)議上達(dá)成一致，政府和日本央行將在需要時(shí)通力合作。
會(huì)議期間，美元兌日元匯率開(kāi)始有所回升，逼近隔夜高點(diǎn)103.44，在美元指數(shù)反彈的同時(shí)，市場(chǎng)進(jìn)一步押注日本方面此后將采取更多寬松政策措施來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)前在日本境內(nèi)進(jìn)一步加劇的疫情。
分析人士稱，如果日元開(kāi)始再次升值，日本政府官員可能會(huì)增加口頭干預(yù)，而日本首相菅義偉本人甚至可能會(huì)出手阻止?jié)q勢(shì)。而如果日元升值過(guò)快，日本財(cái)務(wù)省、日本央行和日本金融廳召開(kāi)三方會(huì)議則將是政府可能出手的標(biāo)志。
2020年3月，新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)停滯，并一度引發(fā)美元流動(dòng)性的急劇短缺，美元匯率隨之大幅上揚(yáng)。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)和各大央行攜手向市場(chǎng)注入流動(dòng)性后，美元匯率得以修復(fù)， 并開(kāi)始走軟，目前徘徊在三年低位。2020年3月，美元對(duì)日元一度漲至112.228的水平，但此后拾級(jí)而下，今年1月6日跌至對(duì)102.78日元。美國(guó)方面民主黨在佐治亞州大獲全勝，六年來(lái)將首次奪得參議院控制權(quán)，1月7日，特朗普支持者闖入國(guó)會(huì)引起混亂，匯市雖暫未受明顯干擾，但花旗集團(tuán)悲觀預(yù)期稱，佐治亞州選舉結(jié)果加大美元下跌20%的風(fēng)險(xiǎn)。
日元升值不利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
驅(qū)使日本官員口頭干預(yù)和市場(chǎng)人士對(duì)美元走軟，日元升值感到擔(dān)憂的是，一旦美元確立貶值趨勢(shì)，日元升值將導(dǎo)致日本出口商更接近出現(xiàn)虧損的水平，而這些出口商已經(jīng)處于面對(duì)疫情減少出口需求的不利局面。
日本財(cái)務(wù)省12月16日公布的最新貿(mào)易統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，11月日本出口額同比降幅由上月的0.2%擴(kuò)大至4.2%。至此，日本出口已連續(xù)24個(gè)月同比下降。報(bào)告顯示，11月，由于礦物性燃料、鋼鐵、汽車(chē)出口同比下降，日本出口額降至6.1136萬(wàn)億日元(1美元約合103日元);受原油及液化天然氣等產(chǎn)品進(jìn)口繼續(xù)顯著下滑影響，日本進(jìn)口額降至5.7469萬(wàn)億日元，同比下降11.1%;當(dāng)月貿(mào)易順差3668億日元。11月，日本對(duì)美國(guó)出口同比下降2.5%，對(duì)歐盟出口同比下降2.6%。
目前美元對(duì)日元匯率已經(jīng)跌近1美元兌100日元的日本政府心理底線。據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，日本首相菅義偉去年曾指示財(cái)務(wù)省官員避免日元升值至該水平以上。分析人士認(rèn)為，1美元對(duì)100日元的匯率水平對(duì)菅義偉而言顯然是一個(gè)關(guān)鍵水平。
根據(jù)日本內(nèi)閣府的報(bào)告，1美元對(duì)103日元的匯率水平被視為保持日本非制造商盈利能力的關(guān)鍵水平，1美元對(duì)100.20日元的匯率水平被大型出口商視為盈利和虧損的臨界水平。
1月7日，市場(chǎng)分析師格雷格·里奇和蘇珊·巴頓撰文稱，因?yàn)槊涝哕?，?dǎo)致日元和歐元等貨幣走強(qiáng)，成為日本和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的逆風(fēng)。
數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去近40年中，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中超過(guò)一半來(lái)自居民消費(fèi)，對(duì)外貿(mào)易所占比重僅占不到三成。但是目前，由于實(shí)施消費(fèi)稅等措施，日本居民消費(fèi)增長(zhǎng)潛力明顯不足，而東京奧運(yùn)會(huì)的推遲也沉重打擊了日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望。
新冠肺炎疫情繼續(xù)抑制日本經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇。日本廣播協(xié)會(huì)電視臺(tái)發(fā)布的新冠疫情最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本6日新增新冠確診病例6000余例，單日新增首次超過(guò)6000例。日本首相菅義偉1月7日表示，將于1月8日至2月7日實(shí)施緊急狀態(tài)。
如果日元持續(xù)升值，進(jìn)一步侵蝕日本對(duì)外貿(mào)易前景，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將更加舉步維艱。
多國(guó)央行關(guān)注匯率走勢(shì)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年美元貶值7.23%，其中在12月的一周貶值0.43%，12月31日美元指數(shù)刷新至今32個(gè)月低位至89.5100點(diǎn)，年度收官于89.9600點(diǎn)。與此同時(shí)，市場(chǎng)人士繼續(xù)看跌美元在2021年的匯率走勢(shì)，這給多國(guó)央行決策者帶來(lái)難題。
2020年，歐元對(duì)美元匯率也處于升值狀態(tài)。一些市場(chǎng)分析人士表示，歐元將向1歐元兌1.25美元邁進(jìn)，歐洲央行有可能愿意口頭打壓歐元遏制其匯率的進(jìn)一步上漲。
據(jù)報(bào)道，法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行一位外匯研究主管表示，1歐元兌1.25美元可能是歐洲央行的底線，因?yàn)槿绻麣W元持續(xù)突破該水平，將進(jìn)入高估區(qū)域，損害歐元區(qū)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，在該水平之下就可能出現(xiàn)激烈的口頭干預(yù)，尤其是在假如通貨膨脹繼續(xù)令人失望的情況下，因?yàn)闅W洲央行的通脹預(yù)測(cè)本已十分悲觀。
目前，投資者押注疫苗推動(dòng)全球濟(jì)復(fù)蘇，推升通脹并吸引資金離開(kāi)美國(guó)。
一些分析師甚至提醒說(shuō) ，匯市交易員應(yīng)該為貨幣戰(zhàn)做好準(zhǔn)備。市場(chǎng)人士擔(dān)心，瑞士央行、歐洲和日本央行可能會(huì)對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù)。另外，分析師擔(dān)心，澳大利亞、新西蘭和許多新興市場(chǎng)國(guó)家的央行也有理由很快開(kāi)始遏制本幣的走強(qiáng)。
報(bào)道援引路透分析師指出，極端的波動(dòng)需要極端的反應(yīng)，而極端的波動(dòng)正在影響匯市。央行的反應(yīng)將產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，迫使其他央行采取相應(yīng)措施。各國(guó)央行不會(huì)把這稱作一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，但外匯交易員應(yīng)該為此做好準(zhǔn)備。
