經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)未來(lái)政策將偏向于“穩(wěn)貨幣”“穩(wěn)信用”，2021年存款基準(zhǔn)利率、一年期LPR利率以及存準(zhǔn)水平變化的可能性較小。
本月接受第一財(cái)經(jīng)調(diào)研的21位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2020年GDP增速的預(yù)測(cè)均值為2.44%，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步回暖，2021年度GDP增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2020年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測(cè)均值為8.81%，中位數(shù)為8.80%。
物價(jià)方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)2021年CPI同比增速的預(yù)測(cè)均值為1.20%，PPI同比增速預(yù)測(cè)均值為0.93%。投資方面，2021年固定資產(chǎn)投資預(yù)測(cè)均值由2020年的2.98%升至7.35%，房地產(chǎn)投資增速放緩至6.55%。消費(fèi)方面，2021年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速預(yù)測(cè)均值為13.57%，高于2020年。貿(mào)易方面，2021年進(jìn)口和出口預(yù)期分別上升至7.76%和7.45%，年貿(mào)易順差升至5160.35億美元。
政策方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)未來(lái)政策將偏向于“穩(wěn)貨幣”“穩(wěn)信用”，2021年存款基準(zhǔn)利率、一年期LPR利率以及存準(zhǔn)水平變化的可能性較小。他們對(duì)2021年新增貸款預(yù)測(cè)均值升至20.64萬(wàn)億元、社會(huì)融資總量預(yù)測(cè)均值為34.61萬(wàn)億元，與2020年預(yù)測(cè)均值持平，M2同比增速預(yù)測(cè)均值降至9.45%。
2020年12月31日，人民幣對(duì)美元匯率為6.5454，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)，2021年中人民幣對(duì)美元匯率將升至6.44，年底人民幣對(duì)美元預(yù)期均值為6.47。
2021年1月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”為53.50，低于上月，仍處于兩年來(lái)高位。本次調(diào)研中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們均給出了高于50榮枯線的預(yù)測(cè)，他們認(rèn)為未來(lái)一個(gè)月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體將走向擴(kuò)張。
一、信心指數(shù)：高于50線
2021年1月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”為53.50，低于上月，仍處于兩年來(lái)高位。本次調(diào)研中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們均給出了高于50榮枯線的預(yù)測(cè)，認(rèn)為未來(lái)一個(gè)月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體將走向擴(kuò)張。其中，最樂(lè)觀的預(yù)估值70來(lái)自招商銀行丁安華。
新時(shí)代證券潘向東表示，2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入第二階段，在此前政策刺激、出口拉動(dòng)下，居民的收入增速快于消費(fèi)增速，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，居民的消費(fèi)傾向上升，居民支出有可能加快，與此同時(shí)，需求旺盛，企業(yè)盈利增速上升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期改善，企業(yè)也將加大資本開支，這些都意味著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)大循環(huán)動(dòng)力充足。雖然在基數(shù)效應(yīng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?021年一季度逐級(jí)下降，但剔除基數(shù)效應(yīng)后，經(jīng)濟(jì)可能也不差。
畢馬威康勇認(rèn)為，2020年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)可以用兩個(gè)“超預(yù)期”來(lái)總結(jié)：外貿(mào)超預(yù)期，外資超預(yù)期。這兩個(gè)超預(yù)期背后的邏輯其實(shí)是類似的。中國(guó)通過(guò)采取有力的措施控制住了疫情，并率先開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)。而世界上其他很多國(guó)家遲遲不能有效、徹底地控制疫情傳播，導(dǎo)致生產(chǎn)受限。同時(shí)，很多發(fā)達(dá)國(guó)家為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，紛紛推出了巨額的財(cái)政和貨幣政策刺激，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求依然較為強(qiáng)勁，但生產(chǎn)不足，反而加大了對(duì)中國(guó)生產(chǎn)、投資、出口的依賴。展望2021年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)，他認(rèn)為消費(fèi)、服務(wù)業(yè)將繼續(xù)回暖，成為下階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主力。同時(shí)，制造業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性進(jìn)一步提升，制造業(yè)投資增長(zhǎng)提速，自主創(chuàng)新也將帶動(dòng)高科技制造業(yè)、高端制造業(yè)更快發(fā)展。
英大證券鄭后成認(rèn)為，剔除同比的基數(shù)效應(yīng)后，2021年GDP增速大概率還將位于較高水平，處于“合理區(qū)間”之內(nèi)。從先行指標(biāo)看，2021年制造業(yè)PMI與服務(wù)業(yè)PMI大概率全年高于50.0，這就意味著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)處于擴(kuò)張狀態(tài)。從基本面看，受益于海外貨幣政策持續(xù)寬松推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)向好，疊加新冠病毒疫苗成功研制并投放，預(yù)計(jì)出口金額當(dāng)月同比有望維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，拉動(dòng)制造業(yè)投資增速回升。與此同時(shí)，雖然基建投資增速不會(huì)太高，但是房地產(chǎn)投資增速不會(huì)太差，疊加工業(yè)企業(yè)盈利增速向好，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低位運(yùn)行，消費(fèi)增速有望抬升至一定水平。綜合以上兩方面，剔除基數(shù)效應(yīng)后2021年GDP增速將維持在較高水平，大概率位于“合理區(qū)間”的上半部。
二、GDP：2021年增速預(yù)測(cè)均值為8.81%
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)2020年GDP增速的預(yù)測(cè)均值為2.44%，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步回暖，2021年度GDP增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2020年，預(yù)測(cè)均值為8.81%，中位數(shù)為8.8%。
國(guó)家信息中心祝寶良認(rèn)為，2020年，面對(duì)疫情的巨大沖擊和復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，我國(guó)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，大力深化改革開放，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)，全年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.3%左右。疫苗研發(fā)取得積極進(jìn)展，社會(huì)預(yù)期和市場(chǎng)信心明顯提升，2021年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)達(dá)到8%左右。但把2020年和2021年結(jié)合在一起看，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速仍低于潛在增速，企業(yè)特別是小微企業(yè)和個(gè)體工商業(yè)者經(jīng)營(yíng)仍然困難，就業(yè)壓力仍然較大，金融風(fēng)險(xiǎn)有所積累上升。
環(huán)亞數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院李文龍表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自2020年一季度之后呈現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)，四季度基本恢復(fù)到疫情前經(jīng)濟(jì)活躍水平，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期在整體上領(lǐng)先全球3個(gè)季度，因此，盡管政府投資受財(cái)政收入下降拖累，但出口超速增長(zhǎng)，加速了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在四季度的全面恢復(fù)。2021年一季度，經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)沿著“V”形曲線上升到頂點(diǎn)，自二季度之后逐步回落至正常水平。預(yù)計(jì)全年GDP增速在7.8%左右。
三、物價(jià)：2021年CPI同比預(yù)測(cè)均值為1.20%，PPI同比預(yù)測(cè)均值為0.93%
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)2020年12月CPI同比增速的預(yù)測(cè)均值為-0.02%，較統(tǒng)計(jì)局公布的11月值(-0.5%)上升0.48個(gè)百分點(diǎn)。他們對(duì)2020年全年CPI同比增速預(yù)測(cè)均值為2.49%， 2021年CPI同比增速預(yù)測(cè)均值下降至1.20%。
2020年12月PPI同比增速的預(yù)測(cè)均值為-0.72%，高于統(tǒng)計(jì)局公布的上月值(-1.5%)。參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2021年P(guān)PI同比增速的預(yù)測(cè)均值為0.93%，高于2020年-1.91%的預(yù)測(cè)均值。
海通證券姜超預(yù)計(jì)2020年12月CPI同比轉(zhuǎn)正。12月以來(lái)豬肉價(jià)格明顯回升，主要由于節(jié)假日臨近，豬肉消費(fèi)重新迎來(lái)高峰期，需求端的提振拉動(dòng)豬價(jià)短期走強(qiáng)。疊加去年同期基數(shù)效應(yīng)基本消除，他預(yù)計(jì)12月CPI同比回升至0.2%。12月以來(lái)國(guó)際油價(jià)明顯回升，國(guó)內(nèi)煤價(jià)、鋼價(jià)同步上行，預(yù)計(jì)12月PPI同比降幅繼續(xù)收窄至-0.3%。
