隨著年底資金需求高峰的平穩(wěn)度過，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率呈現(xiàn)全面下降的態(tài)勢(shì)，其中短期利率下滑幅度較大。截至1月6日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報(bào)收于0.616%、1.966%、1.788%、2.529%、2.707%、2.792%、2.889%、2.962%，較2020年12月30日分別下降2.8、34.2、117.6、17.3、4.8、4.5、5.7、3.8個(gè)基點(diǎn)。

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)方面(OMO)，本周央行累計(jì)有5200億元的逆回購到期，本周前3個(gè)工作日央行累計(jì)開展了400億元的逆回購，不出意外，央行將會(huì)在本周通過OMO大量回收流動(dòng)性。本月，央行有3000億元的中期借貸便利(MLF)到期，額度有限?？紤]到去年下半年以來央行持續(xù)超額續(xù)作MLF的慣例以及目前市場(chǎng)進(jìn)入流動(dòng)性偏松的局面，因此MLF操作不會(huì)改變國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕的現(xiàn)狀。

整體來看，隨著年底資金需求高峰的結(jié)束，市場(chǎng)的流動(dòng)性供應(yīng)過剩，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率全面下滑。近期央行開始通過OMO回籠流動(dòng)性，市場(chǎng)貨幣階段性過剩的局面將會(huì)逐漸改善。預(yù)計(jì)，下周隨著市場(chǎng)逐漸對(duì)年底資金需求高峰結(jié)束的利空充分反應(yīng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率將會(huì)呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 年底資金 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率