美元在2020年后三個季度經(jīng)歷了持續(xù)的顯著貶值。市場雖然認為美元在2021年仍將走弱，但這一預期面臨多個因素帶來的不確定性。
由于美聯(lián)儲反復表示在今后多年維持當前利率的意愿，并把通脹目標與量化寬松措施相掛鉤，拜登領導的新一屆美國政府通過提高稅率來消化財政赤字的空間有限，美元在2021年繼續(xù)走弱已經(jīng)成為市場的共識。
美國股市主要股指在2020年下半年持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。市場預期資金除了向價值類和周期性股票輪轉(zhuǎn)外，也將向美國以外的股市輪動，匯率因素也是資金輪動的考量之一。
除了交易最為活躍的其他發(fā)達經(jīng)濟體貨幣，新興市場貨幣也已經(jīng)顯著升值。
美國投資管理機構(gòu)麥凱希爾茲公司董事總經(jīng)理朱寧日前表示，從近50年美國所經(jīng)歷的多個經(jīng)濟周期看，一般經(jīng)濟危機以后美元都會有一波下跌，然后利率曲線出現(xiàn)陡峭化，這次恐怕也是這樣，這也是當前市場的共識。
宏觀經(jīng)濟研究機構(gòu)MRB合伙公司絕對收益和外匯策略師圣地亞哥·埃斯皮諾薩指出，美元在2021年面臨的挑戰(zhàn)是其在更長時期的吸引力在消退。不過，美元作為全球儲備貨幣的衰退將非常緩慢，很可能需要長時期才能逐漸展現(xiàn)。
即便在2021年，美元走弱的共識也面臨多個風險，并有可能被證明并不準確。多個技術指標顯示，美元已經(jīng)處于超賣之中，美元有較大的可能在嘗試進一步觸及2018年2月創(chuàng)下的88.253點這一前期低點后出現(xiàn)反彈。
美國銀行全球研究部表示，如果美國經(jīng)濟復蘇比其他地區(qū)尤其是歐元區(qū)遠為強勁，可能通過美聯(lián)儲再定價造成市場回避風險并對美元構(gòu)成利好。
朱寧則認為，如果通脹預期發(fā)生改變，或美聯(lián)儲迫于壓力做出一些政策調(diào)整的時候，就是美元走勢發(fā)生轉(zhuǎn)變的時機。
此外，很多國家不愿意看到美元持續(xù)貶值。瑞士央行在2020年堅持對外匯市場進行干預，且沒有意愿改變這一立場。由于依賴全球貿(mào)易，歐盟內(nèi)部對歐元升值的擔憂也在增大。亞洲地區(qū)多個新興市場貨幣當局2020年也對外匯市場進行了干預。
