造假年限3年減為2年;造假比例由100%降至50%;造假金額合計(jì)由10億降為5億;同時(shí)新增營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)。2020年12月31日深夜，備受關(guān)注的退市新規(guī)正式出臺(tái)。
圍繞新一輪退市制度改革，滬深交易所正式發(fā)布了新修訂的《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》(下稱《股票上市規(guī)則》)，以及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等多項(xiàng)配套規(guī)則(以下合稱“退市新規(guī)”)。
相比之前的征求意見(jiàn)稿，市場(chǎng)注意到，退市新規(guī)正式稿著重調(diào)整和優(yōu)化了三方面內(nèi)容。
一是從嚴(yán)設(shè)置重大財(cái)務(wù)造假退市量化指標(biāo)。將造假年限由3年減少為2年;將造假比例由100%降至50%;造假金額合計(jì)數(shù)由10億元降為5億元;同時(shí)新增營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)。
二是調(diào)整優(yōu)化組合類(lèi)財(cái)務(wù)指標(biāo)。進(jìn)一步明確營(yíng)業(yè)收入扣除項(xiàng)規(guī)定為“與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入”，并要求公司在扣非凈利潤(rùn)為負(fù)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露營(yíng)業(yè)收入扣除情況及扣除后的營(yíng)業(yè)收入金額，會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入扣除出具專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)，以明確區(qū)分會(huì)計(jì)責(zé)任與審計(jì)責(zé)任。
三是完善重大違法類(lèi)退市的限制減持情形。明確觸及重大違法類(lèi)強(qiáng)制退市公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等特定主體，自相關(guān)行政處罰決定事先告知書(shū)或者司法裁判作出之日起至公司股票終止上市并摘牌前，不得減持公司股份。
上交所指出，將堅(jiān)決承擔(dān)退市工作主體責(zé)任，嚴(yán)格退市監(jiān)管，堅(jiān)決落實(shí)退市制度中的各項(xiàng)要求，堅(jiān)持應(yīng)退盡退。
深交所表示，本輪深化退市制度改革，是立足新發(fā)展階段，構(gòu)建與注冊(cè)制相匹配的常態(tài)化退市機(jī)制的重大舉措。下一步，深交所將堅(jiān)決扛起退市實(shí)施主體責(zé)任，堅(jiān)定維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性，持續(xù)推動(dòng)完善并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整制度，暢通多元化退出途徑。
內(nèi)存
自1999年證券法初步確立退市制度框架以來(lái)，證監(jiān)會(huì)先后進(jìn)行了4次退市制度改革，建立了與市場(chǎng)發(fā)展階段相適應(yīng)的、相對(duì)完整的退市規(guī)則體系。但與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)資本市場(chǎng)退市不系統(tǒng)、不堅(jiān)決、不徹底等問(wèn)題仍然比較突出，年均退市率仍然偏低。2019年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)將完善退市制度作為全面深化資本市場(chǎng)改革的重要內(nèi)容，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革試點(diǎn)中，同步在完善退市標(biāo)準(zhǔn)、簡(jiǎn)化退市程序方面作出了一些積極探索，同時(shí)明確提出拓寬多元化退出渠道的改革思路，進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，工作成效明顯。2020年12月14日，滬深證券交易所發(fā)布了相關(guān)退市規(guī)則的征求意見(jiàn)稿。征求意見(jiàn)期間，市場(chǎng)各相關(guān)方對(duì)規(guī)則總體評(píng)價(jià)較高，同時(shí)也提出了一些意見(jiàn)建議。據(jù)新華社
解讀
重大違法退市指標(biāo)體系更完善
本次退市制度改革，在保留原有重大違法退市標(biāo)準(zhǔn)的前提下，針對(duì)造假金額大、比例高但未觸及原規(guī)則退市標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)造假案件，新增“造假金額+造假比例”的退市標(biāo)準(zhǔn)，重大違法退市指標(biāo)體系將更加完善。
市場(chǎng)注意到，重大財(cái)務(wù)造假退市量化指標(biāo)只是證券重大違法5種退市指標(biāo)之一，其他4種情形均沒(méi)有規(guī)定金額指標(biāo)和比例指標(biāo)。公司如果觸及其他4種重大違法退市情形，如欺詐發(fā)行或者年報(bào)造假規(guī)避退市，不需要觸及此次新增的造假金額和比例量化指標(biāo)，只要觸及退市情形的，都將被退市。
值得一提的是，針對(duì)新增“扣非凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”組合類(lèi)財(cái)務(wù)退市指標(biāo)，為避免個(gè)別上市公司通過(guò)各類(lèi)行為虛增營(yíng)業(yè)收入，要求其在計(jì)算時(shí)扣除虛增的營(yíng)業(yè)收入。對(duì)此，退市新規(guī)進(jìn)一步明確營(yíng)業(yè)收入扣除項(xiàng)規(guī)定為“與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入”。
關(guān)鍵詞： 退市新規(guī) 退市指標(biāo)
