當(dāng)前，普惠金融的參與機(jī)構(gòu)越來越多，大銀行的加入給普惠金融帶來低成本的增量資金，但不可忽視的是，低成本的普惠貸款會促使優(yōu)質(zhì)小微客戶加速從小銀行遷移到大銀行。對于小銀行來說，留下的客戶資源風(fēng)險(xiǎn)更高，單筆金額更小，成本也更高。為了確保對這些客戶的服務(wù)不滑坡，需要監(jiān)管政策的適應(yīng)性調(diào)整，比如允許專注于服務(wù)尾部型普惠金融客戶的機(jī)構(gòu)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)(風(fēng)險(xiǎn)容忍度提升)，并擁有更加自由靈活的定價(jià)權(quán)。
市場已自動分層
國有大行發(fā)揮普惠金融“頭雁”作用;股份制商業(yè)銀行加大發(fā)展普惠金融力度;而中小銀行扎根當(dāng)?shù)?，精?zhǔn)定位，在落實(shí)普惠金融政策中發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢。
截至2020年三季度，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)與大型銀行普惠型小微企業(yè)貸款額占比最高，分別為36%和31%。說明農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)貸款中起到了最重要的作用。近年在政策的激勵下，大型銀行的份額迅速提升，貸款占比與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)基本接近，而且其貸款增速非?？臁?020年以來，分季度看，大型銀行的小微企業(yè)貸款環(huán)比增速最高，而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)最低。這說明，現(xiàn)行政策對大型銀行的激勵效果最明顯。
普惠業(yè)務(wù)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)會選擇大型銀行;而信用狀況欠佳的小微企業(yè)很難成為大型銀行提供低貸款利率的客戶。因此，根據(jù)客戶信用狀況的特征，普惠金融市場已經(jīng)自動分層。
兩大新問題
盡管農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)與大型銀行在普惠貸款中的占比分別位居第一及第二，但是大型銀行與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資金成本顯著不同，前者資金成本比后者低很多，能擔(dān)負(fù)起“量增價(jià)降”的重任。目前，大型銀行普惠貸款利率已經(jīng)低至5%以下。
而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)主要服務(wù)信用狀況較差的普惠客戶，這些機(jī)構(gòu)承擔(dān)的成本與風(fēng)險(xiǎn)較高，因此，需要較高的貸款利率才能實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)。
一方面，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的客群中質(zhì)量最差的20%往往信用風(fēng)險(xiǎn)較高，其貸款利率通常在20%以上，高于“一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率的四倍”上限。因此，要確保盈虧平衡和滿足合規(guī)性要求，這些機(jī)構(gòu)只能放棄這部分客群;另一方面，由于大型銀行的資金成本優(yōu)勢，致使小銀行的部分優(yōu)質(zhì)客戶紛紛轉(zhuǎn)向大型銀行，出現(xiàn)掐尖效應(yīng)。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的盈利空間受到較大擠壓。
與此同時，利率上限使得原本能從銀行獲得貸款的小微企業(yè)今后無法獲得貸款。這部分客戶很可能會轉(zhuǎn)向更加難以監(jiān)管的民間借貸。利率上限本意是緩解小微企業(yè)融資貴，但是很可能會加劇部分小微企業(yè)的融資難。
需差異化監(jiān)管
現(xiàn)行的普惠金融政策使得各類銀行與其服務(wù)的客群之間自動實(shí)現(xiàn)了匹配，由于各類銀行服務(wù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)特征不同，貸款政策對其產(chǎn)生的影響也不同，故需要差異化監(jiān)管。
對于大型銀行的監(jiān)管，應(yīng)該在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下側(cè)重于降低融資成本，大型銀行的普惠業(yè)務(wù)著重緩解貸款對象的融資貴問題;而對于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下應(yīng)側(cè)重于緩解企業(yè)的融資難問題。
對小微企業(yè)來說，融資難比融資貴的影響更大。它們?yōu)榱?ldquo;周轉(zhuǎn)資金”進(jìn)行短期融資，往往能承擔(dān)20%以上甚至30%的年化利率。事實(shí)上，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)針對部分小微企業(yè)的貸款利率，年化利率多在18%-20%左右。這是市場化的“均衡”利率。如果人為降低貸款利率，很可能導(dǎo)致專注服務(wù)小微的銀行無法持續(xù)經(jīng)營，進(jìn)而使銀行收窄服務(wù)范圍，導(dǎo)致部分小微企業(yè)無法融資。
此外，應(yīng)盡可能保持普惠金融政策的穩(wěn)定性，避免“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的被動與應(yīng)急監(jiān)管，激勵金融機(jī)構(gòu)將精力主要放在提升風(fēng)控能力、擴(kuò)大服務(wù)范圍上，避免開展普惠金融業(yè)務(wù)的各類機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行貸款成本的競爭。
(作者單位系上海財(cái)經(jīng)大學(xué)小企業(yè)融資研究中心，上財(cái)上海國際金融中心研究院)
