自2018年下半年開(kāi)始逐步被市場(chǎng)認(rèn)知后，股票型ETF憑借著持倉(cāng)透明、風(fēng)險(xiǎn)分散等特性，一度在2019年全年實(shí)現(xiàn)了超1500億元的發(fā)行盛況，部分主流寬基ETF及熱門(mén)行業(yè)ETF也成為眾多投資者的配置工具。但2020年新發(fā)規(guī)模卻逐步下降，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，在成立數(shù)量接近2019年同期時(shí)，首募規(guī)模則同比陡降超四成。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，股票ETF的發(fā)行降溫是受到市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品數(shù)量、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等多方面因素影響，展望2021年，該趨勢(shì)或仍將持續(xù)。
隨著近日公募基金年內(nèi)新發(fā)規(guī)模突破至3萬(wàn)億元，2020年“基金發(fā)行大年”的名號(hào)也越發(fā)響亮。不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，從公募各類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行情況而言，也并非百花齊放。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，年內(nèi)股票ETF已成立71只，在數(shù)量與2019年同期75只相差無(wú)幾的同時(shí)，整體新發(fā)規(guī)模卻驟降超四成，由1478.12億元縮水至766.98億元，下滑48.11%，與2019年全年的1568.91億元相比，更是減少過(guò)半。
就不同區(qū)間的發(fā)行情況看，對(duì)比上半年單只最高達(dá)107億元、合計(jì)超500億元的首募規(guī)模，今年下半年發(fā)行的22只產(chǎn)品中，僅易方達(dá)中證人工智能主題ETF的成立規(guī)模超過(guò)50億元，達(dá)到61.55億元，其余多數(shù)則低于10億元，甚至部分還在2億元的成立線附近，累計(jì)規(guī)模約為228.96億元，尚不足2019年同期的1/5。
對(duì)于近期股票ETF新發(fā)規(guī)模大幅縮水的原因，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，包括產(chǎn)品數(shù)量、市場(chǎng)行情、關(guān)注熱點(diǎn)、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等多方因素。
滬上某公募策略分析師認(rèn)為，隨著早期寬基ETF賽道的競(jìng)爭(zhēng)排名落定之后，2019年開(kāi)始，行業(yè)主題ETF的賽道爭(zhēng)奪漸趨白熱化。而某一只行業(yè)主題ETF想要具備較強(qiáng)的生命力，首先必須要布局一個(gè)有著清晰投資邏輯的長(zhǎng)周期賽道。但從個(gè)人角度看，目前A股市場(chǎng)較好的行業(yè)賽道，相應(yīng)的股票ETF布局大多趨于飽和。因此，馬太效應(yīng)也使得偏向同質(zhì)化的產(chǎn)品能募集到的規(guī)模越發(fā)有限。
北京某大型公募內(nèi)部人士則指出，與過(guò)去的2018年和2019年不同，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)A股結(jié)構(gòu)性行情更加突出，主流寬基指數(shù)ETF的年內(nèi)漲幅，大都不如主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的同期表現(xiàn)，也就導(dǎo)致了投資者對(duì)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的關(guān)注度提升。與此同時(shí)，當(dāng)前發(fā)力布局股票ETF的公募基金公司數(shù)量較少，但布局主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的機(jī)構(gòu)眾多，在“發(fā)行大年”的背景下，公募行業(yè)整體主推和宣傳的產(chǎn)品也就以主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品為主，導(dǎo)致被動(dòng)跟蹤的股票ETF曝光度降低。
正如該內(nèi)部人士所說(shuō)，以當(dāng)前股票ETF中數(shù)量相對(duì)較多的上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF為例，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的7只上證50ETF的平均凈值增長(zhǎng)率約為19.99%，滬深300ETF和中證500ETF的平均業(yè)績(jī)分別為25.69%和23.69%。然而，同期的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置混合型基金的平均凈值增長(zhǎng)率則分別為52.26%、50.33%和36.2%，一經(jīng)對(duì)比，高下立判。
“其實(shí)從近年來(lái)產(chǎn)品發(fā)展加速和成交額增長(zhǎng)的趨勢(shì)能夠看出，投資者對(duì)股票ETF的認(rèn)知和認(rèn)可程度是不斷提升的，但不可否認(rèn)的是，受股票賬戶要求、場(chǎng)內(nèi)交易門(mén)檻以及對(duì)投資者需要具備一定的股票投資能力等限制，當(dāng)前股票ETF的受眾仍相對(duì)有限，也使這類(lèi)產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展暫時(shí)受到了影響”，前述公募內(nèi)部人士補(bǔ)充道。
值得一提的是，雖然股票ETF新發(fā)疲態(tài)已顯，但存量產(chǎn)品的成交額則蒸蒸日上。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，年內(nèi)已有279只股票ETF合計(jì)實(shí)現(xiàn)成交額55519.35億元，較2019年同期的25064.08億元，同比增長(zhǎng)121.51%。從單只產(chǎn)品的情況看，13只基金的成交額破千億元，最高的華泰柏瑞滬深300ETF高達(dá)4530.18億元。
對(duì)此，上述公募策略分析師坦言，股票ETF成交額的大增，反映了注冊(cè)制下個(gè)股的分化逐步加大，眾多股票投資者也因此意識(shí)到通過(guò)傳統(tǒng)博弈的方法布局個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)比較大，開(kāi)始借道股票ETF布局股市的現(xiàn)狀。雖然2021年股票ETF發(fā)行降溫的情況或?qū)⒊掷m(xù)，但未來(lái)股票ETF的賽道有望更加細(xì)分，并向投資者充分展現(xiàn)其工具屬性。
關(guān)鍵詞： 基金發(fā)行大年 股票ETF首募
