延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃。
“要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對經濟恢復的必要支持力度，政策操作上要更加精準有效，不急轉彎，把握好政策時度效。”2020年中央經濟工作會議這樣定調明年宏觀政策。
3天后，精準政策送春風，為小微企業(yè)降“甘霖”，普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃將延續(xù)。
12月21日，國務院常務會議提出，當前經濟運行逐步恢復正常，但對小微企業(yè)生產經營面臨的特殊困難仍需加以幫扶。為貫徹落實中央經濟工作會議精神，努力保持經濟運行在合理區(qū)間，要保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，做好政策接續(xù)和合理調整，激發(fā)市場主體活力，穩(wěn)定市場預期。
“這是中央經濟工作會議提出政策‘不急轉彎’的具體體現(xiàn)。”招聯(lián)金融首席研究員、亞洲金融合作協(xié)會智庫研究員董希淼稱。
對于這一消息，市場并不意外。市場觀點普遍認為，疫情沖擊下，無論是財政還是貨幣政策都出臺了一些非常規(guī)做法，但當前很多不確定性仍存，短期內政策還需繼續(xù)保持一定的延續(xù)性和穩(wěn)定性。一些政策到期可以退出，但有些政策仍然應該“應延盡延”。
穩(wěn)固經濟復蘇，階段性政策延續(xù)
后疫情時期，政策如何持續(xù)發(fā)力，為小微企業(yè)健康發(fā)展保駕護航?
國常會確定，明年一季度要繼續(xù)落實好原定的普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，在此基礎上適當延長政策期限，做到按市場化原則應延盡延，由銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定。對辦理貸款延期還本付息且期限不少于6個月的地方法人銀行，繼續(xù)按貸款本金1%給予激勵;將普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃實施期限由今年底適當延長。對符合條件的地方法人銀行發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款，繼續(xù)按貸款本金40%給予優(yōu)惠資金支持。實施好和適當延長上述直達貨幣政策工具，有利于幫助小微企業(yè)更好應對國內外環(huán)境變化，實現(xiàn)生產經營穩(wěn)定恢復。
“要看到，經濟復蘇基礎還不穩(wěn)固，小微企業(yè)還面臨一定經營壓力，對于小微企業(yè)應延盡延政策，有利于小微企業(yè)平穩(wěn)經營，有助于更好實現(xiàn)‘六穩(wěn)六保’。”中國民生銀行首席研究員溫彬對第一財經表示。
溫彬認為，針對小微企業(yè)的延期還本付息政策，在小微企業(yè)承諾穩(wěn)崗就業(yè)的情況下，要繼續(xù)鼓勵金融機構通過無還本續(xù)貸方式支持，保持其資金流穩(wěn)定，防止政策斷檔導致小微企業(yè)經營出現(xiàn)困難。兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，應定位于定向支持中小微企業(yè)的長期政策工具，更好發(fā)揮金融對實體經濟的支持作用。
疫情之下，中小企業(yè)面臨收入驟減、償還銀行貸款等問題，貸款展期需求最為迫切。此外，信息不對稱以及抵押難等，也是小微企業(yè)融資難長期面臨的突出問題。
溫彬表示，地方金融機構資金成本相對較高，對信用貸款支持計劃實施延期，有助于提高地方金融機構積極性，更好支持小微企業(yè)發(fā)展，一方面進一步提高對小微企業(yè)信用貸款的占比，另一方面也有助于降低小微企業(yè)融資成本，更好地解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，加大對小微企業(yè)的支持力度。
護航經濟增長，結構性政策發(fā)力
6月1日，央行創(chuàng)設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具，一個是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，另一個是普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，進一步完善結構性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強服務中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。
其中，央行會同銀保監(jiān)會出臺的中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，最長可延期至2020年6月30日;央行創(chuàng)設的普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，提供4000億元再貸款資金，通過特定目的工具(SPV)與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計劃合同的方式，向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金支持。
11月初，央行副行長劉國強表示，今年前10個月，金融系統(tǒng)按照商業(yè)可持續(xù)原則，通過降低利率為實體經濟讓利約6250億元，通過中小微企業(yè)延期還本付息和普惠小微信用貸款這兩個直達工具讓利大約2750億元，兩個渠道加起來共讓利9000億元。再加上通過減免服務費用、支持企業(yè)進行重組和債轉股等措施，金融系統(tǒng)合計向實體經濟讓利約1.25萬億元，完成了全年讓利1.5萬億元的序時進度。預計全年可以實現(xiàn)1.5萬億元的讓利目標。
國常會指出，今年為加大金融對實體經濟支持，兩項直達貨幣政策工具政策實施取得顯著效果，惠及小微企業(yè)310多萬戶，對緩解企業(yè)資金壓力、保市場主體保居民就業(yè)發(fā)揮了積極作用。
隨著近期經濟指標加速向好，我國貨幣政策逐步回歸常態(tài)，疫情期間出臺的臨時性政策措施如何調整備受關注。
從中央經濟工作會議及此次國常會的表態(tài)來看，光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰認為，這意味著貨幣政策目標所考慮的視角較以往更長，并非根據(jù)短期宏觀經濟景氣度的波動而出現(xiàn)貨幣投放的“大開大合”，而是更加具有前瞻性，會基于未來較長一段時期宏觀經濟的判斷平滑貨幣投放和利率調整。經濟恢復基礎尚不牢固，需要貨幣政策保持穩(wěn)健基調，支持實體經濟仍是貨幣政策重要的出發(fā)點和落腳點，有利于維持經濟恢復的內生動力。
在業(yè)內看來，結構性貨幣政策將成為明年主要發(fā)力點。“延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃也是一個結構性政策安排，突出政策的穩(wěn)定連續(xù)。同時，也是針對經濟增長中的薄弱環(huán)節(jié)、關鍵領域的政策安排。”溫彬稱。
“要繼續(xù)用好結構性貨幣政策工具，精準導向，精準滴灌，在市場化、法治化的基礎上，提高貨幣政策傳導效率，確保制造業(yè)、小微企業(yè)、綠色產業(yè)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)融資獲得感明顯增強，首貸率、續(xù)貸率進一步提高。”董希淼說。
董希淼表示，2021年貨幣政策應根據(jù)經濟增長、物價變化、外部環(huán)境等因素進行適時調整，實現(xiàn)穩(wěn)增長、保就業(yè)、調結構、防風險、控通脹等多目標動態(tài)平衡。如果明年經濟和社會回歸正常，經濟恢復情況較好，那么2020年部分臨時性政策可以逐步退出，但退出過程中應把握好力度和節(jié)奏;如果經濟恢復情況不如預期，那么部分階段性政策應延續(xù)更長時間，并考慮出臺新的支持政策。
