距離上次調(diào)整僅過去五天。
12月15日晚間，鄭州商品交易所(下稱鄭商所)調(diào)整動力煤期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度。
公告稱經(jīng)研究決定，自2020年12月18日結(jié)算時起，動力煤期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為8%，漲跌停板幅度調(diào)整為6%，其中動力煤期貨2101合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為20%。
這已是鄭商所近期第二次調(diào)整動力煤期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度。
12月10日鄭商所發(fā)布通知，決定自2020年12月14日結(jié)算時起動力煤期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為6%，漲跌停板幅度調(diào)整為5%。按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行。
錦盈資本商品策略部經(jīng)理毛雋告訴第一財經(jīng)記者，保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板調(diào)整對于穩(wěn)定市場方面可以起到積極作用。
11月以來，動力煤期貨主力合約突破600元/噸關(guān)口后，開啟新一輪上漲行情。
12月11日，動力煤主力合約再次觸及漲停，漲幅4%，報777.2元/噸，刷新上市新高，周漲幅超過10%。
因此針對近期動力煤期貨價格持續(xù)上漲，鄭商所多次發(fā)文，除了對保證金和交易手續(xù)費等做出相應(yīng)調(diào)整，還發(fā)布風(fēng)險提示函醒投資者謹(jǐn)慎運作，理性投資，以及調(diào)整合約的交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)為10元/手。
短期看，煤炭在期市降溫顯效。動力煤主力合約價格連續(xù)三個交易日下跌。12月11日，動力煤主力合約收跌1.06%，報744.6元/噸。12月14日收跌1.93%，12月15日收跌1.26%，報721元/噸。
在毛雋看來，市場供求關(guān)系與價格間的相互作用表現(xiàn)出的是一個漸進(jìn)的過程，當(dāng)價格持續(xù)上漲且實際供需關(guān)系日趨緊張后，通過調(diào)整實施漲跌停板制度，起到了延緩期貨價格波幅的作用。同時交易所在出現(xiàn)過度投機和操縱市場等異?，F(xiàn)象時，通過調(diào)整漲跌停板幅度，作為控制市場風(fēng)險、引導(dǎo)市場情緒的一個重要手段，把交易所、會員單位及交易者的損失控制在相對較小的范圍之內(nèi)。
毛雋分析，目前供求矛盾在于今年因產(chǎn)地限產(chǎn)、進(jìn)口煤嚴(yán)控等方面共同導(dǎo)致的偏緊供應(yīng)現(xiàn)狀，疊加了國內(nèi)后疫情時代及十三五末期經(jīng)濟增速高于預(yù)期的現(xiàn)實。當(dāng)前時值隆冬，天氣原因?qū)е鹿?yīng)增量難擴，同時民用取暖需求陡增，并且三季度以來的低社會庫存限制了政策調(diào)控機制發(fā)揮的時間與空間，促成矛盾集中爆發(fā)。
此外，有關(guān)于進(jìn)口放松的措施，毛雋告訴第一財經(jīng)，從上月開始國家相關(guān)部委就促成海關(guān)對終端流向為電廠和其他重點用煤下游的進(jìn)口煤，采取簡化手續(xù)、加快放行的行政令，進(jìn)口通關(guān)的加速有效緩解了部分沿海地區(qū)供應(yīng)缺口問題，但是由于今年年中持續(xù)的進(jìn)口嚴(yán)控政策，運往中國的煤炭總量(訂單)較往年出現(xiàn)了顯著降低，且澳煤限制通關(guān)的政策也加劇了這一緊張局面。
毛雋預(yù)計，2021年的煤價，從生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟運行的角度分析，會是維持緊平衡的大格局，重心較2020年將進(jìn)一步抬升。
