受央行額外開(kāi)展中期借貸便利(MLF)的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)利率整體呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，其中短期利率下降幅度較大。截至12月2日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期、1月期、9月期、1年期利率分別報(bào)收于0.742%、1.925%、1.987%、2.703%、3.216%、3.265%，較11月25日分別下降83.6、29.9、85.3、1.3、0.3、0.1個(gè)基點(diǎn)。3月期、6月期利率分別報(bào)收于3.103%、3.163%，較11月25日分別上升2.6、2.6個(gè)基點(diǎn)。

貨幣政策方面，本周央行累計(jì)有4300億元的7天期逆回購(gòu)到期。本周前3個(gè)工作日累計(jì)開(kāi)展了1800億元的逆回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)大概率實(shí)現(xiàn)凈回籠。12月7日是央行繳準(zhǔn)日，并且當(dāng)天有3000億元的MLF到期。為了緩解繳準(zhǔn)疊加MLF到期帶來(lái)的資金壓力，央行在11月30日開(kāi)展2000億元中期借貸便利，向市場(chǎng)釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性。與此同時(shí)，央行宣布將會(huì)在12月15日對(duì)12月7日和16日到期的兩筆共計(jì)6000億元的MLF續(xù)作。在這種情況下，我們認(rèn)為隨著月中繳稅、繳款期的到來(lái)，短期利率在下周將會(huì)逐漸回升，中長(zhǎng)期利率受MLF續(xù)作的影響或小幅走弱，但是走弱空間相對(duì)有限。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)利率 中期借貸 短期利率