美股沖刺新高，波動率降至疫情爆發(fā)以來低點。
美股在感恩節(jié)交易周完成了對歷史高位的沖鋒，道指成功觸及30000點大關(guān)。
隨著美國總統(tǒng)選舉結(jié)果的不確定性消散，疫苗研發(fā)利好提振了投資者信心。在2021年只剩下最后一個月之際，投資者也傾向于將目光轉(zhuǎn)向明年，押注疫苗將讓社會和商業(yè)活動恢復(fù)正常。不過，雖市場情緒預(yù)期頗高， 美國民眾對疫苗的態(tài)度可能成為經(jīng)濟前景的一大障礙。
牛津經(jīng)濟研究院高級經(jīng)濟學(xué)家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，美國經(jīng)濟正受到日益惡化的疫情威脅，可以看到美國多地采取了新的限制措施?？紤]到美國國會在新一輪刺激計劃上的進展十分緩慢，明年初出現(xiàn)二次衰退的可能性正在上升。他預(yù)測，未來美國經(jīng)濟狀況的惡化將導(dǎo)致美聯(lián)儲延長量化寬松期限，并可能加大資產(chǎn)購買規(guī)模。
疫苗能否快速刺激經(jīng)濟
對于美國而言，疫情的陰影遠(yuǎn)未結(jié)束。根據(jù)約翰斯·霍普金斯大學(xué)匯總的數(shù)據(jù)，美國新冠肺炎住院患者上周超過9萬，連續(xù)17天創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，醫(yī)療資源逐步消耗殆盡。而在剛過去的感恩節(jié)假期內(nèi)，美國汽車協(xié)會預(yù)計全美將有5000萬人出行，大型集會和團聚活動可能使得疫情短期內(nèi)再次上升。
美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景憂心忡忡。美聯(lián)儲最新的會議紀(jì)要顯示，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)擔(dān)心持續(xù)的疫情會破壞經(jīng)濟復(fù)蘇。雖然整體經(jīng)濟活動和就業(yè)市場溫和反彈，但仍遠(yuǎn)低于年初水平，目前經(jīng)濟風(fēng)險依然偏向下行。
另一方面，有分析師認(rèn)為，疫苗研發(fā)的突破也許并不意味著危機將得到解決，疫苗接種緩慢可能是對美國經(jīng)濟的潛在威脅。11月初的蓋洛普民意調(diào)查顯示，58%的美國人愿意接種疫苗。根據(jù)花旗報告的測算，2021年末才有可能出現(xiàn)群體免疫，對全球經(jīng)濟的提振為0.7%，2022年隨著接種率提高，對經(jīng)濟的提振將達(dá)到3%。報告稱，經(jīng)濟復(fù)蘇的答案不是疫苗，而是接種，疫苗需要得到廣泛采用和接受才能發(fā)揮作用。
受疫情影響，美國咨商會11月消費者信心指數(shù)從10月的101.4回落到96.1。盡管疫苗很可能在明年夏天普及，消費者對未來6個月經(jīng)濟的預(yù)期指數(shù)環(huán)比回落近10%。另據(jù)美國餐廳預(yù)訂平臺OpenTable追蹤到的訂座就餐人數(shù)上周達(dá)到了8月中旬以來的最低水平。谷歌的人口流動數(shù)據(jù)顯示，零售商店和餐館的客流量處于6月以來的新低。
施瓦茨向第一財經(jīng)記者表示， 與其他因素相比，財政刺激談判才是近期的關(guān)鍵。10月美國個人收入有所下降，在聯(lián)邦補貼逐步減少的情況下，這可能會限制家庭的消費能力。他認(rèn)為，從拜登的內(nèi)閣人選提名看，美聯(lián)儲前主席耶倫將成為拜登政府的財長，這獲得了廣泛歡迎，但她面臨的會是充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境。目前兩黨在救濟規(guī)模等問題上分歧巨大，如果共和黨最終順利拿下參議院控制權(quán)，在國會推行新政府的經(jīng)濟計劃將愈發(fā)困難。
板塊輪動有望推動市場
雖然經(jīng)濟動能面臨威脅，疫苗的利好依然持續(xù)體現(xiàn)在了美股11月的瘋狂上，在還剩最后一個交易日的情況下，道指累計上漲12.9%，有望創(chuàng)下1987年1月以來最大單月漲幅。同期納指和標(biāo)普500指數(shù)上漲逾11%，創(chuàng)下4月以來最佳表現(xiàn)。小盤股表現(xiàn)尤為強勢，羅素2000指數(shù)漲幅超過20%，料創(chuàng)史上最大月漲幅。
美銀美林月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示，資金逐漸轉(zhuǎn)向一些受到疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)。國泰君安國際投資策略師李恒釗在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，受打壓的價值股11月領(lǐng)漲，因積極的疫苗消息引發(fā)了經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的希望。
近期市場板塊輪動活躍，科技股較年初上漲33%，但自10月初以來僅上漲4.3%。相較之下，金融股近兩個月上漲了18%，工業(yè)股上漲了15%。
奧本海默技術(shù)分析師瓦爾德(Ari Wald)表示，87%的美股標(biāo)的高于200日移動平均線，為2009年10月以來最高。11年前，當(dāng)時市場在金融危機期間大幅下跌后出現(xiàn)修復(fù)反彈，這通常被認(rèn)為是市況好轉(zhuǎn)的跡象。“當(dāng)有更多的股票參與時，市場表現(xiàn)會更好，這是一件好事。”他說。
李恒釗向第一財經(jīng)記者表示，在再通脹預(yù)期下，周期股受益于疫情過后經(jīng)濟反彈的預(yù)期成為了投資者持續(xù)買入的理由，有望繼續(xù)獲得超額收益。對于科技股而言，估值高的問題依然存在，但業(yè)績確定性和增長性較強依然是看點所在，因此板塊輪動將持續(xù)下去。隨著進入傳統(tǒng)的購物季，他認(rèn)為，目前的疫情形勢下，受沖擊較小的電商零售板塊可以密切關(guān)注。
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