東邊日出西邊雨。一邊是美聯(lián)儲采取的極低利率與無限量量化寬松(QE)措施使美元指數(shù)大幅下跌，美債正遭遇全球買家拋售潮，9月份外國投資者持有的美國國債連續(xù)第二個月下滑至7.071萬億美元，創(chuàng)下3個月以來新低;另一邊，投資者們正迫切尋找新的投資地，中國經(jīng)濟穩(wěn)定性疊加政策釋放效應(yīng)使中國債市成為全球投資者的避風(fēng)港和熱土。
經(jīng)濟不樂觀，美債遭拋售
疫情防控期間，美聯(lián)儲實施的極低利率與無限量QE措施大幅削弱了美元儲備貨幣的地位，致使當(dāng)前美元指數(shù)從3月份的高位下跌了約10%?；ㄆ旒瘓F11月16日發(fā)出警告稱，在大量分發(fā)疫苗來抗擊疫情以及寬松的貨幣政策下，美元明年可能崩跌20%。
在此預(yù)期下，美債這一美元核心資產(chǎn)近來被全球買家大量拋售。美國財政部11月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月外國投資者持有的美國國債連續(xù)第二個月下滑至7.071萬億美元，創(chuàng)下3個月以來新低。其中，美國第一大債權(quán)國日本9月持有的美國國債下降22億美元至1.276萬億美元，為有紀(jì)錄以來的最低點。中國9月所持美債也再度減少63億美元至1.062萬億美元，創(chuàng)下2017年2月以來新低。
“從種種跡象來看，美國經(jīng)濟前景難言樂觀導(dǎo)致投資者集中拋售美債。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英對國際商報記者說，今年美國經(jīng)濟負增長幾乎已成定局，明年的經(jīng)濟走勢如何取決于美國疫情防控的情況。正是出于對美國經(jīng)濟萎縮低迷的預(yù)判，美元加速貶值及美債收益率持續(xù)走低，全球投資者開始集中火力拋售美債。
中國市場備受青睞
在全球投資者加速拋售美債、遠離風(fēng)險的同時，新的投資風(fēng)向正在形成。
劉英表示，在全球經(jīng)濟動蕩不安的背景下，全球買家會選擇安全性和收益率相對較高的地區(qū)進行投資。而區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)的達成將為全球貿(mào)易和資本創(chuàng)造大量的機會，成為拉動全球經(jīng)濟增長的新引擎。
“RCEP成員國的疫情防控普遍較為穩(wěn)定，經(jīng)濟風(fēng)險較低，加上成員國的經(jīng)濟發(fā)展空間巨大，尤其是中國和東盟國家近年來軟實力和硬實力都大幅提升，吸引了大量投資者涌入。目前，RCEP成員國所吸引的外資中只有30%來自區(qū)域內(nèi)部，區(qū)域內(nèi)投資仍有很大增長空間。”劉英說。
尤為值得一提的是，得益于近年來中國金融業(yè)的不斷開放，特別是今年4月1日證監(jiān)會取消證券公司外資股比限制之后，大量外資涌入中國市場。債券通公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，境外機構(gòu)累計持有中國銀行間市場債券達3萬億元，創(chuàng)歷史新高。
11月初，中國國債和政策性銀行債完全被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。近兩年，中國債市逐步成為全球主流債券指數(shù)的吸納目標(biāo)，外資不斷涌入A股市場。據(jù)中泰證券研報顯示，截至三季度，外資持股市值為1.41萬億元，占A股自由流通市值比例為4.6%。
談及中國的引資魅力，商務(wù)部研究院對外投資合作研究所研究員王是業(yè)對國際商報記者表示，首先是中國的疫情防控成果有目共睹，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性為全球資本提供了“避風(fēng)港”;其次是中國自2018年以來持續(xù)加大金融業(yè)開放力度，讓更多的外資看到了中國金融市場蘊含的巨大潛力。
對于外國投資者來說，更多的中國利好政策正蓄勢待發(fā)。自11月1日《合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》正式施行以來，外資機構(gòu)開始密集提交相關(guān)資格申請。截至目前，申報相關(guān)資格的外資機構(gòu)已超過20家。
中國證監(jiān)會主席易會滿日前表示，下一階段將研究逐步統(tǒng)一、簡化外資參與中國資本市場的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，拓展交易所債券市場境外機構(gòu)投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開放范圍和路徑。
劉英強調(diào)，中國在加快開放金融市場的同時要特別注意防控金融和債務(wù)風(fēng)險，加強事中事后監(jiān)管，不斷完善注冊制。警惕跨境資金的“熱錢”流動，避免個別外資企業(yè)“撈一把”就走的情況發(fā)生，應(yīng)保障外資進入中國市場后形成長期穩(wěn)定的良性發(fā)展，通過資本盤活經(jīng)濟，促進“內(nèi)循環(huán)”。
關(guān)鍵詞： 美國經(jīng)濟負增長 全球投資者
