雖然此前，這些經(jīng)濟(jì)體的央行已經(jīng)將利率降至歷史低位，耗費(fèi)數(shù)萬億美元購買資產(chǎn)，但面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)頹勢，它們不得不采取更多的行動。

4月27日，日本央行率先一步公布了利率決策，維持-0.1%的利率不變，但取消購買國債的上限，通過擴(kuò)大購買國債和企業(yè)債等手段進(jìn)一步加大目前的貨幣政策寬松力度。

美聯(lián)儲與歐洲央行也將在周三與周四議息，市場普遍認(rèn)為，這兩家央行已基本沒有了下調(diào)利率的空間，購買債券仿佛是更加有效激活市場的辦法。

利率幾無調(diào)整空間日本27日宣布維持-0.1%的利率不變，符合市場預(yù)期。

而對于美聯(lián)儲與歐洲央行，市場也普遍預(yù)期將維持當(dāng)前利率不變。德國商業(yè)銀行分析師Thu Lan Nguyen認(rèn)為，“全球主要央行利率都已經(jīng)貼近下限，因此它們幾乎都很難在利率上采取更進(jìn)一步的重大政策行動。”

4月28日，路透社報(bào)道稱，目前歐洲央行的利率操縱空間較小，3月議息時(shí)，歐洲央行就選擇了將基準(zhǔn)利率維持在了0%不變，存款利率維持在-0.5%不變。

而美聯(lián)儲在上月緊急降息時(shí)，就將其利率控制在了0%。因此，此次議息，市場更關(guān)注美聯(lián)儲是否會邁入負(fù)利率時(shí)代。

雖然此前美聯(lián)儲主席鮑威爾曾明確表示，負(fù)利率不會成為在新型冠狀病毒暴發(fā)期間美聯(lián)儲支撐經(jīng)濟(jì)的政策選項(xiàng)。但不可否認(rèn)的是，負(fù)利率有助于解決失業(yè)的問題，當(dāng)前，美國的失業(yè)率可能是自第二次世界大戰(zhàn)以來最高的水平。

不過，于美聯(lián)儲的官員們而言，負(fù)利率將會影響美國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。負(fù)利率會拖累銀行的盈利能力，拉低股價(jià)，導(dǎo)致金融體系更容易受到危機(jī)的沖擊。

野村證券(Nomura)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯·亞歷山大(Lewis Alexander)表示，“從短期來看，我們認(rèn)為美聯(lián)儲希望將利率維持在當(dāng)前水平。”

在高盛董事長杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)看來，美聯(lián)儲官員對當(dāng)前的政策舉措感到滿意。美聯(lián)儲的下一步，可能是到2023年下半年加息。

央行購債解困既然在利率上難再調(diào)整，全球央行開始將眼光投向了購買債券。

4月27日，日本央行取消了購買國債的上限，通過擴(kuò)大購買國債和企業(yè)債等手段進(jìn)一步加大目前的貨幣政策寬松力度。具體措施包括：取消之前每年約80萬億日元購債規(guī)模的額度限制，不再設(shè)上限;將購買商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債的規(guī)模提高至20萬億日元，約為之前的3倍。

彭博社經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這些措施將使央行能夠采取更多措施來支持日本公司和財(cái)政刺激。

此外，市場也預(yù)計(jì)歐洲央行有可能決定擴(kuò)大其緊急購買計(jì)劃的規(guī)模，并且彭博社在4月28日的報(bào)道中稱，歐洲央行加大債券購買的行動已經(jīng)暫時(shí)平息了投資者的緊張情緒。

高盛的策略師Jari Stehn表示，在4月30日的議息會議上，歐洲央行可能將其大流行病緊急購買計(jì)劃(PEPP)的購買規(guī)模增加5000億歐元，以避免金融狀況出現(xiàn)任何不必要的緊縮。“

事實(shí)上，相比降息，購買債券對市場的流動性似乎更有效一些。MSCI Research在回復(fù)給《國際金融報(bào)》記者的一封郵件中寫到，自此前美聯(lián)儲、歐洲央行和英格蘭銀行宣布購買債券之后，市場開始變得更有效率，整體的流動性也出現(xiàn)了提升。

因此，市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲也可能加入繼續(xù)購買購債的隊(duì)伍。CNBC在27日的新聞中指出，美聯(lián)儲還有可能宣布進(jìn)一步購買更多債券的計(jì)劃，以期望能夠降低長期利率。

花旗認(rèn)為，隨著更多刺激計(jì)劃的推出，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?；驎掷m(xù)上升，規(guī)?？赡苓_(dá)到9萬億美元。(張者昂)

關(guān)鍵詞： 央行購債救經(jīng)濟(jì)