中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行近日揭曉了8家戰(zhàn)略投資者的名單，10年來(lái)A股規(guī)模最大的IPO即將完成。在新股保持常態(tài)化發(fā)行的大背景下，今年以來(lái)大盤(pán)股接連上市，這是否意味著IPO出現(xiàn)所謂“大躍進(jìn)”，又是否會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊?

上證報(bào)就此獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)了中信建投證券董事長(zhǎng)王常青。他認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)IPO募資總額基本處于正常區(qū)間，并不存在所謂“大躍進(jìn)”的情況。近年來(lái)監(jiān)管部門(mén)堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行，給市場(chǎng)參與各方帶來(lái)了穩(wěn)定預(yù)期。

在王常青看來(lái)，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系是水與船的關(guān)系，通過(guò)IPO引入更多源頭活水，投資者才能夠獲得更滿(mǎn)意的回報(bào)。新股保持常態(tài)化發(fā)行，資本市場(chǎng)這條“大船”才能走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。

IPO常態(tài)化給各方帶來(lái)穩(wěn)定預(yù)期

王常青表示，新股發(fā)行是引入優(yōu)質(zhì)上市公司的通道，是為投資者帶來(lái)良好投資收益的鑰匙。只有新公司不斷上市，投資者才會(huì)不斷有新的、好的投資機(jī)會(huì)。

他說(shuō)，新股發(fā)行常態(tài)化，是指監(jiān)管部門(mén)堅(jiān)持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，不隨意暫停新股發(fā)行。IPO常態(tài)化的同時(shí)，政策層面還可以通過(guò)調(diào)控發(fā)行家數(shù)、融資規(guī)模等，在一定程度上使A股市場(chǎng)的融資額總體保持在穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)，給擬上市公司、二級(jí)市場(chǎng)投資者、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與方以穩(wěn)定的預(yù)期。

王常青表示，新股發(fā)行是發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最直接的手段。A股市場(chǎng)習(xí)慣把新股發(fā)行與市場(chǎng)下跌聯(lián)系起來(lái)，認(rèn)為新股上市、再融資以及老股東減持是造成二級(jí)市場(chǎng)下跌的原因，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤并且有害的。

不存在IPO“大躍進(jìn)”的情況

今年以來(lái)，募資超過(guò)百億元的大盤(pán)股接連發(fā)行，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為IPO出現(xiàn)了“大躍進(jìn)”。就此，王常青表示，今年IPO市場(chǎng)募集資金總量基本處于正常區(qū)間內(nèi)，并沒(méi)有所謂“大躍進(jìn)”的情況。

他給出了以下統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：近10年A股IPO最高峰出現(xiàn)在2010年，當(dāng)年共有347家公司IPO，募集資金總額為4873億元。自2015年IPO重啟至今，IPO年度募集資金的規(guī)模處于1300億元至2300億元的區(qū)間內(nèi)，區(qū)間高峰出現(xiàn)在2017年，當(dāng)年有438家公司實(shí)現(xiàn)IPO，募集資金總額為2301億元。

2019年，含科創(chuàng)板上市企業(yè)在內(nèi)，A股市場(chǎng)共有176家公司IPO，募集資金總額為2026億元。其中，科創(chuàng)板有56家企業(yè)發(fā)行，募集資金總額為729億元。剔除科創(chuàng)板上市企業(yè)，近年來(lái)共有120家公司在滬深市場(chǎng)IPO，募集資金總額為1297億元。

“從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，IPO發(fā)行家數(shù)和募集資金規(guī)模都沒(méi)有明顯異常，是處于合理區(qū)間的。”王常青說(shuō)。

市場(chǎng)資金較充裕 IPO常態(tài)化使資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

就目前市場(chǎng)資金面情況，以及IPO常態(tài)化發(fā)行會(huì)否給二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)影響的問(wèn)題，王常青表示，目前市場(chǎng)資金總體比較充裕，IPO常態(tài)化發(fā)行會(huì)使資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

他表示，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2019年6月，我國(guó)住戶(hù)存款達(dá)到78.42萬(wàn)億元。截至12月2日，股票型投資基金資產(chǎn)凈值為10594.83億元，混合型基金資產(chǎn)凈值為19293.45億元。“這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，無(wú)論從潛在財(cái)富的角度看，還是從現(xiàn)有的權(quán)益性資產(chǎn)規(guī)模角度看，資本市場(chǎng)的資金都是比較充裕的。”

一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系一直是市場(chǎng)人士爭(zhēng)論的熱點(diǎn)，王常青表示，更愿意把一二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系看作水和船的關(guān)系，通過(guò)IPO引入更多源頭活水，資本市場(chǎng)這條“大船”才能走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn);如果市場(chǎng)沒(méi)有新公司上市，變成了一潭死水，那么船上的人也不會(huì)好過(guò)。

“市場(chǎng)各方應(yīng)該共同努力，把資本市場(chǎng)建設(shè)成不斷有源頭活水充實(shí)的市場(chǎng)，而不是簡(jiǎn)單地以發(fā)行新股或者不發(fā)新股的訴求，來(lái)博取短期的情緒釋放。”他說(shuō)。